负极行业专家最新交流纪要（6.6）（本文内容全面，强烈推荐）

负极行业专家最新交流纪要（6.6）

2022-06-06 16:28

一传统锂电负极材料

1.1 现有锂电负极材料

  第一，石墨类，包括人造石墨和天然石墨。

     第二，无定形碳材料，包括软碳和硬碳。这两种都是比较小众的材料，软碳可以石墨化，成为人 造石墨;硬碳不能石墨化。软碳和硬碳在所有负极材料中占比大概为 4%，有一定的特殊的应用领域，如 早期的电动大巴。韩国市场大量使用软碳，主要原因是价格较低。但由于软碳能量密度较低，所以随着 人造石墨的兴起，软碳逐渐被市场放弃。最近硬碳在资本市场的炒作也比较火，因为硬碳是匹配钠离子 电池的良好负极材料。

    第三，钛酸锂，无机相变材料，不属于石墨类的负极材料。钛酸锂循环性好，循环 10,000 次都不会 发生明显的衰减。已经经历过一轮资本市场的炒作，但当时是用碳酸锂形成一种新型电池，除了循环性 好，没有创新点。钛酸锂的缺点:第一，价格昂贵。钛酸锂 200,000 元人民币/吨，最便宜的也要 170,000-180,000 元人民币/吨。此外，钛酸锂能量密度比较低，在动力电池中没有优势。石墨的容 量可以做到360mAh/g，而钛酸锂只能做到略大于170mAh/g。所以专家团队基本已经放弃钛酸锂电池，只 是在一些需要长循环的特殊领域继续使用。

1.2 人造石墨与天然石墨

人造石墨主要应用于储能、动力电池领域。国内动力电池走的是人造石墨的技术路线，所以国内 对人造石墨的需求量非常旺盛。天然石墨主要针对电动工具和数码类电池。这类电池对负极材料循环 性的要求相对不高，而对价格、能量密度的要求较高。

1.2.1 天然石墨

主要性能:第一，长循环天然石墨。一般情况下比较低端的天然石墨，也就是球形石墨，循环性 能较差。但追求高端对循环的要求肯定是越来越高的，所以专家团队开发了一款长循环的石墨，在原有 的基础上提升其循环性能。

第二，高安全负极材料。安全性较高，主要跟三元电池搭配，用于数码类电池，要求针刺不爆炸、不 起火。

第三，低膨胀、长循环天然石墨。天然石墨存在容易膨胀的问题，所以专家团队开发了一款低膨 胀、长循环的石墨。

第四，高容量、低膨胀、长循环天然石墨，可以将天然石墨的容量发挥到极致。石墨的理论容量 是 374mAh/g，贝特瑞的产品容量基本可以达到 365mAh/g，离理论值很接近，在这个基础上进一步提升能量密度很难。天然石墨最大的问题是循环性差，所以目前动力电池里一定要用人造石墨。

1.2.2 人造石墨

人造石墨的性能主要体目前以下几个方面:第一，容量。人造石墨早期容量比较低，一般只能做 到 320-330mAh/g。目前技术进步，一些高端的人造石墨容量可以做到360mAh/g，与理论值较为接近。第 二，低温性能要求。动力电池对低温性能的要求比较高，所以市场有必要开发一款专门针对低温性能 的人造石墨负极。低温性能是高端人造石墨负极具有的性能，在-40°C的条件下的能量发挥、首效要不受 到影响。第三，快充。主要是应用在电动工具和动力车领域，这种高功率型的人造石墨也有在开发。

1.3 新能源锂电产业链:负极材料需求测算

国内高端负极主流价格在 6-8 万元人民币/吨左右，厂家以紫宸为首;中端负极主流价格在 4-5 万元人民币/吨，主要应用于普通的动力电池;低端负极主流价格在 3 万元人民币/吨，主要应用于储 能、电动工具领域。负极价格整体波动不大。而正极，包括电解液的价格波动比较大，比如磷酸铁锂，低 位价格约为 4 万元人民币/吨，2021 年下半年上升到 10 万元人民币/吨。所以专家认为负极是比较好 的赛道，价格整体较为稳定，全球市场空间在 1,000,000 吨左右。

1.4 新能源锂电产业链:负极材料竞争格局

  负极最早为三强争霸，目前呈现四大三小格局向五大二小演变，整体格局有所恶化。

贝特瑞、紫宸、杉杉行业地位相对稳定，其中贝特瑞偏向于天然石墨，紫宸、杉杉主要为人造石 墨。传统三强:杉杉、紫宸、贝特瑞。国内人造石墨、天然石墨行业呈现集中、垄断的局势，龙头企业 清晰。天然石墨在全球的绝对龙头是贝特瑞，杉杉和紫宸垄断人造石墨，而且贝特瑞目前在人造石墨技 术方面与杉杉的差距比较明显。

  二线厂商中，中科电气扩产较快，技术实力不算落后，有望晋升一梯队。

凯金受益于核心客户的需求增加。凯金的核心客户是宁德时代，给宁德时代做配套。宁德时代对人 造石墨的需求量非常大，所以说凯金的发展增速会比较快。宁德时代对人造石墨的需求量非常大，与凯 金、尚太科技和湛江的东岛新能源都有合作，未来宁德时代的市场可能会逐渐由凯金变成三家划分。

1.5 负极材料发展趋势

目前趋势为负极企业通过布局石墨化、碳化等加工过程，向低电费区域转移。负极行业的发展比较 强调一体化，未来的这些龙头要体现自己的竞争优势。除了技术方面，企业还需要把所有的利润空间都 掌握在自己手中，逐渐往上游发展。这就要求各企业做到，第一，掌握碳化和石墨化的生产。目前碳化 和石墨化的自给率一般为 50%以下。第二，企业在做石墨化代加工的过程中，要有意识地向低电费区转移，主要的转移的方向是四川、贵州。这这些区域主要是水电，国家比较提倡且电费比较便宜。内蒙等地早期煤比较便宜，但目前能耗管控比较严格。

向上游针状焦布局，构建成本壁垒。早期针状焦质量参差不齐，高端的针状焦需要进口。目前国内 针状焦基本完成布局，该市场基本可以实现国产化。因此，目前针状焦的价格、利润空间均可控，市场 比较稳定。贝特瑞，杉杉、紫宸都有针状焦企业，也通过并购甚至合资掌握了针状焦的生产。

未来将由人造石墨向硅碳负极发展，以提升能量密度。专家认为这部分还是以人造石墨为主，人 造石墨市场较好。但人造石墨始终是石墨，能量密度很难继续提升。进一步提升能量密度，比如需要进 一步提升电动车的续航里程，就需要采用一种新的材料——硅负极。

二、新型锂电负极材料——硅负极材料

2.1 硅负极分类

   硅负极可以分为:硅碳、氧化亚硅和纳米硅三个部分。硅碳和氧化亚硅已经实现了商业化，其中硅 碳主要卖给三星，应用于电动工具，需要高能量密度;氧化亚硅主要卖给松下，松下再卖给特斯拉，应用于动 力电池，需要良好的循环性和高能量密度。目前硅碳优势是能量密度高，但由于膨胀率高、工艺方面、微观 的结构方面的问题，不利于长循环。目前硅碳膨胀的问题无法解决，所以专家目前比较看好氧化亚硅，因为氧化亚硅可以在保证高能量密度的情况下，同时拥有良好的循环性。而电动工具领域硅碳材料更适用。硅碳和氧化亚硅目前主要的客户都是海外的高端客户，在国内的渗透率较低。纳米硅目前资本市场炒作的比 较多，比如海绵硅、气相沉积硅。这种硅主要是实验室的小试开发，性能较好但制备困难，很难量产。即 便可以量产，价格也比较贵。此外，纳米硅存在性能方面的缺陷，比如能量密度很高但循环性不好。所 以专家认为纳米硅从研究开发的角度是可以做的，归纳为实验室小试开发阶段。

2.1.1 硅碳负极材料

硅碳分为很多代，第一代、第二代、第三代、第四代。每一代的技术都不太一样，但合成的东西 都是 类似的。首先要得到纳米硅，然后把纳米硅与碳材料(主要是天然石墨、人造石墨)结合做成特 殊的观结构，最终得到一种复合物，这种特殊的微观结构就叫做硅碳。硅碳要达到这些性能，首先 容量要比 石墨高很多，目前单品的能量密度可以做到 1,000mAh/g 以上，在实验室可以做到 1,800mAh/g。另外，只 要能够解决硅碳的长循环、低膨胀，加之本身容量很高的性能，很适用于未来的动力电池、电动工具 等领域。目前做的比较好的、真正商业化的产品是硅碳第一代、第二代性能指标。硅碳的单品能量密度可以做到 1,200mAh/g 左右，首次充分的效率可以做到 86%。石 墨首充效率可以做到 95%，但是 86%在单品上的表现是不错的。硅碳与石墨混合以后(石墨复合品) 首充效率也可以达到 90%以上，容量约为 400-600mAh/g。目前市场上销售比较多的是 420-450mAh/g 容量的石墨复合品。这部分目前贝特瑞已经批量出货，三代和四代产品主要是三星用到电动工具中。

用到电动车中需要解决产品低膨胀的问题，提升循环性能，达到 1,500 周或者是 2,000 周，基本满足动 力电池的需要。目前三代和四代技术不太成熟，但动力电池主要还是依靠第三代和第四代的技术。现有 的二代品容量比较低，循环性能较差，所以说现有的量产是用到电动工具中，随着技术发展，第三代、第 四代品能够达到 1,500mAh/g、1,800mAh/g，与人造石墨搭配以后容量可以做到大概 500mAh/g，循环稳定 性能够稳定在 1,500 周甚至 2,000 周，这个材料就可以成为动力电池里非常好的材料。

2.1.2 氧化亚硅负极材料

    最开始是松下比较看好这种技术，然后松下主要卖给特斯拉的。氧化亚硅现有技术也分为第一代、第 二代、第三代。第一代单品容量可以做到 1,600mAh/g，但首充效率比较低，只有 77%，不能发挥容量。目前氧化亚硅主要有两种技术:预镁、预锂。预镁技术韩国用的比较多，首效通过预镁，可以使得容量 达到 1,400mAh/g，虽然相比第一代产品的容量有所，但首效有提升的，整体能量密度呈现提升趋势。最 终的解决方案是日本的一种技术，叫做第三代氧化亚硅。除了解决高首效、高能量密度以外，还要解决它的 长循环，这样才能够用到动力电池中，主要采用预锂技术。

  氧化亚硅技术路线:CVD 碳包覆技术、原子掺杂技术、粉体预锂化技术。第一，CVD 碳包覆技术，也就是气相包覆技术。气相包覆技术需要用到一种特殊的设备——气相包覆炉，才能做到均匀的包覆，而目前国内没有这个设备，需要从日本进口且价格较贵，所以国内真正掌握这种技术的不多。所以目前 国内做第一代氧化亚硅，在前期设备方面的投入会比较高。2014 年，贝特瑞就开始研究碳包覆工艺，用6 年的时间基本解决，。实际上，碳包覆技术的技术难度不大，但对设备的要求比较高。用碳包覆技术生 产的单品容量可以做到 1600mAh/g，首效最高可达 77%。这是专家团队 2014 年开始给松下开发的产品，2017 年左右实现量产，2018-2021 年稳定地给松下供货。因为早期技术不成熟，所以产品早期不曾用 于电动工具。大概从 2018、2019 年，贝特瑞也实现了量产，产品性价比提升，逐渐用于特斯拉等。特 斯拉的北美市场目前主要的就是第一代 CVD 碳包覆技术生产的氧化亚硅。

  第二，预镁。2000 年开始，特斯拉对镁掺杂技术产生兴趣。专家团队在产品中添加金属镁，这个过 程也叫预镁化，贝特瑞、韩国大洲等企业在做。预镁化使得产品首效大幅提升到 82%，结构也更加稳定。专家预测短期内氧化亚硅材料技术会从第一代过渡到第二代。因为预镁技术相对难度不大，所以国内的 宁德时代、亿纬锂能等企业在开发圆柱电池，特别是大的圆柱电池的情况下，会重点考虑预镁技术生产 的材料。该技术在 2016、2017 年开始研发，于 2019 年实现了商业化。目前贝特瑞已经在向松下批量 供货。

  第三，粉体预锂化技术。氧化亚硅材料最终的解决方案就是硅材料方面的解决方案，首效低本质 上是因为缺锂，预锂化技术就是一种补锂技术，基本可以解决氧化亚硅目前存在的问题，最终使得产品 可以在数码电池、动力电池等产品中大批量使用。粉体预锂化技术目前在小试阶段，中试也在做量产，通过预锂首效可达 90%，能量密度可达 1,400mAh/g，在实验室中可达 1,800mAh/g，能量密度和首效 高，最终就可以实现长循环。能够达到长循环，材料就可应用于高端手机，比如 ATL 给苹果做的旗舰机;还可用于动力电池领域。目前普通的动力电池，包括特斯拉，氧化亚硅材料不多，因为目前 氧化亚硅第一代的问题比较多，加多了会使负极性能下降。如果未来能够提升氧化亚硅材料的首效和能 量密度，大批量使用氧化亚硅就有望提升续航里程等能力。特斯拉续航里程目前大概是460 公里，

实际是 460 公里或者是 500 公里，最终希望提升到 800 公里以上。这也是专家团队给松下，然后松下再 给特斯拉再做的方案。

2.2 负极材料的技术迭代

    材料开发主要是配合下游的锂电厂，主流还是以石墨材料为主。但在国内节能减排大环境之下，人造石墨石墨化温度高(3,000 度)，能耗非常大，国家不支持人造石墨的石墨化，所以产能较低。此 外，人造石墨石墨化的成本较高，用该材料生产的电池产品价格就会更高，在市场上没有竞争优势。因此给 了天然石墨比较好的发展机会。

   未来的动力电池的解决方案。国内负极材料以人造石墨和天然石墨为主，目前天然石墨的需求量比 专家团队预期高出不少，这有利于贝特瑞的发展。目前动力电池从早期的只用人造石墨发展到现在的人 造石墨加天然石墨的格局，对于下游锂电厂来说，优势如下:长循环主要是靠人造石墨，通过加一定量的 天然石墨降低成本，同时对循环性能没有太大的影响。比如宁德时代，加 20%的天然石墨。而松下考 虑得更为深远，首先以人造石墨或者天然石墨来进行石墨方向的搭配，逐渐往石墨中加氧化亚硅或者硅 碳。需要解决的问题:氧化亚硅和硅碳本身的性能要做到非常好。对于杉杉、紫宸、贝特瑞、中科电气 等头部企业来说，硅材料对他们的影响非常大。未来要将石墨搭配氧化亚硅或者硅碳进行销售，所以需 要良好的硅碳或者氧化亚硅技术，否则可能连石墨都无法成功销售。

  资本市场比较关注的锂金属负极，但锂金属负极进入市场后，石墨、氧化亚硅、硅碳也不会被市场 抛弃。以松下为例，松下未来的解决方案是锂金属负极，但主要搭配全固态电池使用。在全固态不成熟的 情况下，无法使用锂金属负极，专家认为锂金属负极成为解决方案是比较远的事。专家认为短期内锂金属 负极可以做长远的布局，因为全国电池有一定的商业化前景。但是 3-5 年内，锂电池的核心主材，比如 正极、负极、隔膜、电解液，被替代的可能性不大，主线还是人造石墨。随着人造石墨产能和成本的限 制，天然石墨的优点会凸显，专家认为未来人造石墨和天然石墨的发展都会比较快。目前海外市场为了 追求高能量密度，会逐渐在石墨中加入硅碳和硅氧，三星、松下等厂商都在做开发。事实上，订货方不是特 别关注材料加的是硅碳还是硅氧，关注的是负极材料是否做到了:第一，高能量密度，与石墨搭配后容量 能达到 500mAh/g 以上;第二，长循环，目前数码电池、动力电池等领域对使用寿命，也就是续航里程 的要求非常高，至少要做到 1,500 甚至 2,000 次循环。硅碳和硅氧在做快充电池的也比较有利，因为石墨 是层状的排布，影响快充性能，但硅材料是跟硅和锂形成锂硅合金，是合金化而不是把嵌入锂离子。专家判 断未来负极材料的方向是以硅材料为主，搭配 90%以上的人造石墨、天然石墨。

    专家团队给松下的商业化方案是将硅碳和硅氧加到 3%，未来加到 8%，最终希望能够加到 15%， 这对循环稳定性的要求非常高。从这个角度看，硅碳和硅氧是未来的技术方向。目前已经量产的产品要 做到长循环是比较难的，500 圈、1,000 圈、2,000 圈主要是实验室的是产品，数据优于量产品。宁德时 代、LG 做大电池测试时，循环都达不到要求。目前氧化亚硅的循环性稍高，所以现在动力电池也在大 批量地使用氧化亚硅。而硅碳无法做到长循环性且容易膨胀导致其发展受限，但随着硅碳技术的进步，硅碳也会逐步走入市场。目前除了贝特瑞，三菱化学、日立化成，也在做一些特殊结构的硅碳，比如海 绵硅或者是比较特殊的气相沉积硅，本质上就是让硅和石墨形成一种特殊的微观结构，即便硅膨胀也不 会影响整个材料的稳定性。比如在硅碳里造孔，预留膨胀空间，减少碎率;进行特殊的表面包覆限制膨胀。比如贝特瑞的第三代、第四代产品，都有做表面修饰。硅碳技术在实验室的进展比较顺利，但如何实现量 产，如何提升量产技术和工艺，问题依然存在。专家比较看好硅碳，认为如果可以解决空隙率、表面包 覆的问题，硅碳是比较有希望去竞争氧化亚硅的动力电池市场的。对于氧化亚硅，预锂技术比较适合，可以做到长循环和高能量密度，使得材料更有竞争力。目前硅碳和硅氧处于相互竞争的关系，亿纬、宁 德时代等企业都在同时对两种材料进行开发，从中选择达标的材料。

   松下的总体技术路线，是面向无钴的高镍方向和硅负极方向，其实是和特斯拉的高能量密度方向完 全吻合。特斯拉的技术路线叫做无钴的高镍，NCM、NCA 都是镍钴锂。钴价较贵，且钴金属位于非洲，国内供需关系失衡。因此，特斯拉、松下等企业希望开发出无钴的锆镍做正极材料。负极方面，各企业主要 针对锂金属做开发，但硅材料才能够真正实现商业化。松下制定这样的负极技术方案，主要是为了配合特 斯拉，在此情况下，专家为上游贝特瑞等厂家做方案。负极的技术迭代不取决于上游，主要是取决于电芯厂。真正在做负极时，国外把人造石墨和天然石墨混用，而且每个厂家混用的比例都不一样。国内在制作负极 材料时主要以人造石墨为主，天然石墨较少，但国外电解液和天然石墨的质量较好，所以国外是以天然 石墨为主。在做高端品的时候，国外厂商会有意识的多加硅碳和氧化亚硅。三星、LG、松下等国外厂商 已经在大批量地使用硅负极，而国内硅负极技术还不成熟。

2.3 硅基负极主要的生产厂家

国际厂商:越化学、韩国大洲;技术上越化学最为领先。第一，越化学。真正的氧化亚硅技 术是越化学开发的，包括早期氧化亚硅的生长技术、表面修饰技术，补锂技术，但量产情况不佳。在日本 量产、工业化，加上人工的成本很高，所以早期氧化亚硅的价格很高，可达 150 万人民币/吨。但目前贝特瑞解决了氧化亚硅的生长技术，国内氧化亚硅产品价格约为 30 万/吨，因为国内做量产比 较有优势。以上是对第一代氧化亚硅的阐述，对于第二代氧化亚硅产品，预镁技术，即在生长氧化亚硅 的过程中，预先加入镁。目前全球做的比较好的是韩国大洲，主营半导体设备的，目前在给亿纬锂能送 样。

国内厂商:贝特瑞硅基负极性能最为领先，已进入松下供应链，为特斯拉的动力电池配套。预锂、预镁技术在国外都有龙头企业，只是很难做好量产。国内最有代表性的厂商是贝特瑞，在普通的氧化亚 硅、预镁的氧化亚硅、预锂的氧化亚硅方面都做的比较出色，算是全球硅负极的龙头。目前，贝瑞特除了天然石墨、人造石墨，也非常重视硅基事业部。也就是说，贝瑞特要在硅负极方面要做到龙头企 业，而且也会把未来的利润主要放到硅负极。石墨类的负极利润率不高，在今年缺货的情况下，人造石墨 净利润接近 20%，天然石墨约为 15%，硅负极可达 40%。另外，硅基负极市场发展处于初期，所以真 正做硅基负极的厂商不多，这是贝特瑞比较领先的原因之一。贝瑞特目前在技术和量产能力方面都较为 领先，专家预测，在硅基负极市场发展起来后，贝瑞特也是龙头。贝瑞特已经进入了松下的供应链，也进 入了特斯拉的动力电池。特斯拉的北美市场主要采用贝特瑞的材料，部分采用越化学，但越化学的产能 跟不上需求。事实上，原始技术层面，国外厂商更好，贝特瑞在开发第三代氧化亚硅的时也存在需要规避 越化学专利的问题。专家预测，国内硅基负极未来的发展方向，在真正的进入了特斯拉和松下的领域之 后，要做技术的革新。所以贝特瑞虽然已经实现了商业化，但随着未来出货量的增加，肯定要解决技术 创新的问题，拥有属于自己的核心技术和核心专利。

三、总结

专家认为 2025 年左右的负极材料主要还是以石墨类为主，现在软碳、硬碳、钛酸锂都是很小众 的产品。尤其是硬碳，主要针对钠离子电池来做。钠离子与锂离子有一定的差别，在做负极筛选的过程 中，市场发现硬碳更适合钠离子电池。而随着钠离子电池的发展，硬碳会成为钠离子电池的主要的负极。锂电用硬碳的比较少，天然石墨和人造石墨始终是主流。硅材料目前主要是存在于日本和美国市场，以 松下为主，应用于电动汽车领域;而电动工具领域是以三星为主，需要硅碳材料的高能量密度。硅材料 主要应用于国外的高端品，国内没有大批量地应用。但随着国内技术的进步，比如特斯拉汽车续航里程 可以做到 500 公里左右，小鹏汽车或者是蔚来 NIO 要做到 800 公里，只有一种解决方案 ——加硅。目前唯一的问题就是加硅碳还是加氧化亚硅。随着国内龙头企业倒逼锂电厂做硅负极，专家 认为硅负极在未来的渗透率会比较高。

专家看好硅负极的增长率，预测每年随着锂电厂的放量，年复合增长率处于 50-60%。锂电这一 市场，目前以碳负极为主，正在逐渐向硅负极转遍。目前国内市场对天然石墨和人造石墨的技术要求已 经没有那么高，未来主要是放量，而人造石墨在放量过程中遇到了困难，这会导致天然石墨的比例逐渐 增加。随着硅负极技术的成熟，硅碳和氧化亚硅材料会逐渐加入负极材料，但添加比例不会太高，专家预测 比较理想的比例是 10%-15%。

Q&A

1. 碳化硅材料的应用技术及市场发展预测可以请您介绍吗?

碳化硅主要是指的是硅碳。Za 早在 2014 年，贝瑞特就立项了硅碳项目，在 2017 年趋于成熟，所以 国内使用硅碳材料也较早。最早用硅碳的是比克电池、力神，但由于早期价格昂贵、循环性能差、膨胀 等问题，加之当时的企业，包括比克本身有财务问题，所以硅碳高端的应用方案都被砍掉了。目前硅碳主要应用于电动工具，用于动力电池还需要时间打磨技术。第三代、第四代、第五代硅碳如果可 以实现量产、解决膨胀和循环的问题，市场还是客观的。目前硅碳大批量销售的厂商就是贝特瑞，与石 墨混合后整个石墨负极大概是 6 亿的销量。专家团队认为这个市场如果只是针对高端的电动工具，相对增长不快，预计 2022 年销量在 10 亿左右，真正起量还是要靠动力。

2. 如何评价杉杉、贝特瑞、紫宸的能力和前景。

专家最看好贝特瑞，因为客户最优质。贝特瑞始终绑定三星、松下、LG、SK 等企业，并且产能 充足、技术先进。从这个方向来说，贝特瑞有先天的龙头的优势，加之背靠宝安集团，资本市场融资容 易，所以专家认为短期内贝特瑞的龙头地位很难动摇。这一点也可以从股价看出，但目前贝特瑞在北交 所受限。回到公司基本面，专家认为贝瑞特的发展前景良好。专家认为贝瑞特最好的发展前景就是从 2021 年开始，兼顾人造石墨和天然石墨，补上了从前在人造石墨上的缺口。专家同样看好紫宸的人造 石墨部分，贝特瑞的人造石墨优势在产能，而从单独的人造石墨的技术层面来说，人造的龙头是紫宸。杉杉相较贝瑞特和紫宸较差。紫宸与宁德时代合作关系良好，而宁德时代目前对人造石墨有极大的需 求量。综上，贝特瑞绑定海外客户，紫宸绑定宁德时代，不管是 ATL 还是CATL，销量都很大。

3. 硅碳除了贝特瑞，国内还有哪些玩家?比如溧阳天目先导评价如何呢?

天目主要做氧化亚硅，也有一部分硅碳。天目氧化亚硅最大的问题是产能严重不足，并且与海外 客户相比较弱。天目与比克有合作，但目前市场主要是国外的高端市场，进入门槛较高，国内锂电厂的 合作才是机会。用到硅材料的肯定是头部的锂电厂商，比如说亿纬锂能、宁德时代、比克。比克技术实 力较强。专家认为天目先导是小微企业，对外公布的产能很多但存在偷换概念的嫌疑，比如硅负极是 10,000 吨、20,000 吨，但算入了石墨。而市场上一般说产能就是说纯的氧化亚硅的产能，贝特瑞纯的氧 化亚硅的产能在 5,000 吨左右，天目预计为 1,000 吨。专家认为天目的技术主要是第一代硅碳、氧化亚硅 的技术，第二代、第三代技术正在开发。

4. 是否单独做硅碳负极材料是不靠谱的，一定要既做石墨又做硅碳放在一起卖才可以，这是否意味着硅 碳负极材料还是石墨的龙头来主导?

第一，硅碳负极材料未来肯定还是由石墨主导。专家认为石墨有现成的客户关系、健全的测评体 系。另外，在有实力和供需关系的前提下，下游的锂电厂才愿意帮做测试做导入。第二，不做石墨不一 定不行，现在石墨产品并不特殊，并不是一定要某个特定品牌的石墨，因为差距不大。在海外的锂电厂，比如松下，确实有可能单独买硅碳或者是氧化亚硅，然后找杉杉、紫宸购买人造石墨，然后自己混合。这个方法的前提是，硅碳和氧化亚硅能做到贝特瑞的水平。所以主要还是技术的问题，而不是销售模式的 问题。技术方面，现在有石墨的龙头企业，因为硅碳方面领先。但不是小企业一定不行，前提是解决好产品 性能。

5. 负极行业是否有工艺和技术的壁垒?未来 3-5 年会不会有很多新玩家融入导致产能过剩?

负极材料的门槛不高，目前市场上有很多新玩家，包括翔丰华、中科电气，尚泰、东岛等，这些厂 商的份额会越来越大。专家认为不会产能过剩，这些新加入的玩家只是分出了市场的很大一部分容量。以紫宸、杉杉、贝瑞特为例，之前这三家在国内市场的份额可能占据 80%以上，但在未来可能会降低 到 50%左右。目前整个市场，尤其是动力电池发展起来以后，负极市场的增长率很快，现在石墨现在是 产能是不足的。因为动力电池起来发展以后，宁德时代等公司需求量非常的大，但新来的玩家主要面向 中低端，高端客户的需求很难达到，还是老玩家供货，只是老玩家要把中低端的容量分给新玩家。像贝 特瑞，分出了很多天然石墨的市场，让给了翔丰华，未来可能会让一部分给东岛。东岛现在也被宁德时 代给收购了，但是由于它整个市场的发展是非常好的，专家认为对这几家不会有什么影响。

6. 碳化硅材料的应用技术及市场发展预测。

目前硅碳已经商业化，主要应用于电动工具，特别是比较高端的电动工具。但是电动工具是比较饱 和的市场，容量翻倍是很困难的，所以硅碳如果要翻倍或者是呈现爆发式的增长，取决于动力电池。动力电池 这一块有两个技术路线之争，一个是硅碳，一个是氧化亚硅。如果最终动力电池选择了硅碳，硅碳的发展就 会比较迅猛，专家认为保守估计有 5 万吨左右的市场，纯的硅碳材料占比约为 8%。硅碳和氧化亚硅材 料都在测试阶段，如果只针对现有测试水平，动力电池还是以氧化亚硅为主的。硅碳目前仍然以数码为 主。除了贝特瑞以外，真正在批量销售的硅碳也很少，所以以贝瑞特为例，一年销售额在 6-8 亿元人民币，推测硅碳的市场约为 6-8 亿元人民币。