20220517北交所新股申购 邦德股份

北交所新股申购 邦德股份（5月19日）

1、邦德股份发行的基本情况如下

二、近三年增长情况

公司绝大部分业务收入来自海外，2020年营收和毛利率相比2019年出现下滑，2021年的营收有较大增长，但是净利润同比下降，也是一家2021年增利不增收的企业，主要原因肯定也是去年原材料上涨和汇率升值。到了2022年随着汇率贬值，可以看到公司2022年一季度净利润已经恢复了。

三、行业对比

行业对比看，行业静态市盈率50倍，邦德股份是25倍，等于五折，比较有吸引力。

四、运营数据对比

对比后发现邦德股份规模很小，远不如A股同行业均值。但是偏偏净利率达到15.75%，远高于同行业。

五、打新数据

整体获配情况和收益率测算如图，虽然日期写的6天，但是实际在第五天晚上就退款到账。

六、总结

基本面看

一、该公司主营业务为汽车零部件中热交换器相关产品，从业务增长看营业收入2年复合增长6.29%、净利润复合增长为负，且2021年毛利率下滑，营业收入增加的情况下，净利润反而减少。但是2022年一季度开始，营业收入和净利润同比都有增长，出现回升。整体看行业属于汽车零部件产业，公司增速一般。

二、市盈率比较

1、发行人发行后2021年静态25.00倍，同行业可比公司2021年静态市盈率均值为49.17倍，发行人明显低于同行业静态PE，略高于C36行业整体市盈率；

2、根据5月17日数据，同行业可比公司最近一个月滚动市盈率43.93倍，扣非后滚动市盈率74.27倍，除去东箭科技则同行业最近一个月滚动市盈率37.50倍，扣非后滚动市盈率58.34倍，邦德股份的23.33倍和25.00倍市盈率明显低于同行业滚动PE；另外可比公司均为主板上市公司，在体量规模及市场关注的上均不占优势；但是发行人的净利率显著超过同行业上市公司；

三、打新数据

1、中签率参考近期北交所的申购资金总额，计算邦德股份的中签率约0.54%，最终预计获配37,100元（后面还有一只北交所，资金可能会被分散，但是科创新材的大涨可能带动市场情绪，增加申购金额，因此整体中签率维持不变）。

2、市场表现近期发行的几只北交所新股暂未上市，13号上市的科创新材表现突出，首日盘中涨幅达到了300%，虽然波动较大，收盘也达到了141%的涨幅，该新股市盈率略低于同行业，另外市场资金较为活跃，再之前发行的新股表现较为一般，克莱特出现破发，七丰精工涨幅较大，原因是精工静态PE低于行业静态PE，动态PE和滚动PE均远小于行业可比公司均值。

3、资金占用天数由于本次申购是5月19日周四，资金在5.25下周三返还，预计资金占用为6天，因为跨周末资金占用天数较多；

4、上市表现邦德股份市盈率比起A股主板可比公司和中证指数较低。考虑北交所估值比起A股上市公司有优势。

结论从绝对数据看，邦德股份收入规模低于A股主板上市公司，净利率远高于行业均值，此次发行市盈率显著低于同行业公司，综上如有闲置资金可以参与。