注册返回主站

【国金食品】立高食品更新追踪

作者：newword
2022-05-17 22:45:11
分享：

其他上市公司调研纪要➡️看置顶

根据渠道调研，4月环比3月已有明显改善，5月以来进一步修复，同比增速达到20%以上。为了应对压力，公司在渠道上的发力更加明显，一方面在B端短期受损的情况下与头部社团品牌（美团、兴盛优选等）合作，并尝试推出C端品类（脆皮菠萝包）；另一方面继续细化渠道建设，加强服务对接能力，同时积极开拓新渠道，包括OEM代工、便利店（7-11、全家等）、区域性连锁商超等等。

成本方面，公司也有一定的应对措施。1）已经对重点产品的挞皮油进行全年锁价；2）新品研发上储备了部分无油类产品；3）低成本替代，21年已经开发低成本的配方，低油的奶油、沙拉酱已经试验成功，此外用优质且有性价比的国产原料代替进口原料。4）部分产品在陆续提价或缩减搭赠政策（葡挞、乳脂奶油、植脂奶油等）。

我们认为短期来看需求端存在边际好转趋势；如果成本价格后续出现回落，预计23年利润端弹性会更大。我们预计公司22-23年的营收分别34.8/43.5亿元，同比+24%/25%；归母净利分别为2.8/4.4亿元，同比+0%/56%，对应估值为42/27X（剔除股权激励分别为3.5/4.8亿元，同比+23%/39%），建议关注调整中的布局机会。

温馨提醒：用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关，谨防个人信息，财产资金安全。