坏猫复盘1.15不确定背景下的唯一确定性

2022/1/15 坏猫周复盘（第二周）

不确定背景下的唯一确定性

上周的行情大家也看到了，还是疫情线主导，特别是周五，检测、特效药等板块出现暴动，多个20cm、10cm出现，蔚为壮观。

为什么会出现这样的情况，我们来捋一捋这背后的逻辑。

上周的复盘和会议我们说到三个背景“1、美国1季度加息，放水变成收水，对整体股市行情带来冲击；2、欧美疫情严重，经济复苏之路再现变数；3、时间节点为阳历年后，过年备货以及落袋为安得传统观念，整体过年前，资金面趋紧。”然后引出本周的主题“不确定背景下的唯一确定性”。

为什么说不确定背景下的唯一确定性呢，一是整体背景，其实经济面很差，大家看周边其实看的出，避开最热的几个行业，其他都是要死不活的熬着，叠加上述的三个背景，就是整个大环境让我们不知所措，其实到股市也一样，反映到股市就是难以找到持续的主线和热点。二是唯一确定性这个概念，上周每日复盘里面，我每天重复提到，市场两条主线，明线是疫情概念股，暗线是业绩披露股（指优质业绩超预期的），两条线“疫情线、业绩线”其实本质都指向了一个东西业绩、业绩，还是业绩！

拿疫情线龙头（标杆）来说，九安医疗，大家都耳熟能详的妖股，2月10倍，跨年牛魔王。它的本质还是业绩，我和土对它的业绩测算过，目前美国市场疫情发展很快，它的检测剂现状是供不应求的，现在市占率是50%左右，目前通过FDA认证的主要供应商是九安和东方生物，回到业绩测算，2022年九安的产能是2亿支/月，单支出厂价是5美元，保守测算单支利润超过3美元，而同时据一些消息，九安在安徽有2亿支/月产能也在爬坡（占70%权益），按网上测算，1季度可达10亿支，配合3美元/支的利润，就是30亿美元的利润值，坏猫这里对产能爬坡不是太乐观，但保守计算也达6亿支，18亿美元的利润。虽然说上面的测算会偏乐观，或者说会有各种因素导致实现概率打折扣，但这个从这些数据的测算说明了为什么它这么受资金、市场的热捧，结合它的市值对比利润（我们的计算是100元的股价可以实现，但不建议介入，我们自己也没买，或者说已卖），而东方生物的市值又给了九安想象空间。回到上周报名的夺冠股，热景生物，它在7日公告称预计2021年业绩20亿到23亿元之间，而我印象中，它当时的市值仅80亿元，市盈率居然不到4倍，而现在欧美疫情严重、传播快速，它的1季度业绩同样会很好，便宜的令人发指。所以疫情检测线业绩都很优秀，板块持续发酵，最终井喷都是有序可寻的。

再回到整体疫情的炒作周期、或者说业绩周期来看，首先是口罩、手套、呼吸机等直接疫情受益股；第二波就是疫苗等；第三波就是检测等；第四波就是特效药。所以现在市场在抱团检测的同时，也一直在深挖特效药逻辑，比如雅本化学、森萱医药（母公司精华制药）、尖峰集团生产中间体，特效药君实生物、舒泰神、亚太药业等等。（注意奥密克戎的强传播性，需要更高级别的口罩来防护，疫情常态化对高标口罩的需求也越发常态化，且为每日消耗品，口罩板块仍值得持续关注）

再来看市场暗线，业绩披露线，恩捷股份、德方纳米、清水源、云天化等等这些业绩披露良好的都取得了不错的涨幅，由10%到30%不等的涨幅。但说实话一块的行情比较难把握，一是每日预告股票较多，选择面太多选中的概率较低，二是经常出现高开的情况，追高容易影响心态，总体来说还是比较难的。

再来说说第三个支线热点，预制菜板块。虽然个人并不推崇该板块（几个月前群会议提出时，本人曾强烈的反对过），因为个人认为该板块壁垒较低，竞争激烈，是个极容易内卷的行业，且食品安全问题一不小心会成为毁灭性打击，但碍它成为上周次强板块，也是有着它的内在逻辑的。第一，生活节奏的加快，人们的便捷性追求，烹饪的时间浪费性等等导致，预制菜已经愈发成为快节奏生活人群的标配（预制菜不仅仅是成品菜、还有半成品，以及预配好的原材料等）；第二，新冠疫情的持续发酵要求外出接触的进一步减少，对该行业的发展起到了一个提升作用；第三，餐饮业以及连锁餐饮业的发展要求标准化，toB端市场为了减少人力资源成本、管理成本等，会愈发的依赖预制菜市场，（注本人开的一个小店就用了很多预制菜、调理包等产品，对这一块接触还算较多）；第四，也就是说这个板块是一个巨大的市场，飞快的发展阶段，正是攻城掠地的时候，特别是生产线的标准化、容易性，使其能以很快的速度扩张，从这一点来看，符合成长股的标准；第五，虽然本人认为其弱壁垒，但并不是没有壁垒，它的壁垒在于品牌性，在于占领消费者的心智，毕竟是要直接入口的产品，不能等同于其他一般替用品，所以消费者心智的锁定，是其竞争的核心（注意毛利率会受竞争格局制约，净利率会受营销费用制约，行业发展很快，但公司赚钱较累。）。综上所述，作为疫情利好的分支，对其行业、以及行业内的公司是一个极大的促进作用，所以资金在持续热捧也不难理解了。板块可以关注，但不建议追高，且想清楚自己追求的逻辑再做好决策。

第四个热点，其实算的上是主线热点，但一直比较低调，经常是在悄悄的上涨，没有过于吸睛，这个版块也是我们去年在会议上多次提到的汽车智能化版块。从类比来看，我们现在处于的时代，电动车替代燃油车的时代，可以类比智能手机替代一般手机的时代，现在正是发展的初期。回到那个时代，苹果、安卓们在初期对诺基亚等传统手机的竞争格局，当时仅仅是有着新鲜感，以及更好的使用体验，但亮点还不够多，一开始仅是多一个新鲜玩意的关系；但虽着时代的发展，苹果、安卓们的智能化越发的超过诺基亚们，传统手机被打的节节败退，直到形成大势，进入手机的智能化时代。而我们现在的电动车也是这样的情况，表面来看是电动车，但实质上，也是在向智能化发展，对于智能零配件需求会越来越多，同时，对传统零配件厂商的竞争格局也是一种重塑。在智能化发展的过程中，会和智能手机发展的一样，呈现出一大批抓住机遇、抓住风口的优质牛股，10倍、100倍股都潜藏在内里，值得深入挖掘。盘面上，恒帅、上声电子等很多相关小票也在悄然上涨，中鼎股份等等中军也在稳步向上。

下周展望，观点和上周差不多

1、新能源、光伏、绿电等主流赛道，虽仍是长期赛道，但要等待业绩估值以及获利盘消化等，偶尔会因为业绩披露一些股出现暴动，但难以把握的住，也就是说一直持续到过年，主流赛道难有好的行情。

2、市场仍以防守为主，疫情线仍会是抱团重点，赚钱效应也不断吸引着场内外资金的投入，有先手的仍可在车上坐等抬轿，或者注意新热点的挖掘，板块标杆盯紧九安医疗等妖股的表现，有着情绪风向标的作用。

    结语小富靠术（技术指标或者财务指标的把握），大富靠势，我们都只是一粒时代的小小水滴，只有看清清楚时代潮流的奔涌之处，把握住机会，才能抓住属于自己的浪花。