又想“卡脖子”？美国黑手引爆2.48万亿赛道

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来源财通社

作者王鑫

5月10日，港股华虹半导体开盘突然闪崩18%，截至收盘，仍跌超12%，市值蒸发近50亿港元。

与此同时，A股半导体板块一扫颓势，满屏大涨，国产半导体设备龙头北方华创早盘一度涨停，整个板块总市值来到2.48万亿。

美国又下黑手

半导体板块的异动，导火索可能还是在美国。

就在昨晚，外媒The Information发布了一篇报道，称美国商务部正考虑扩大对中国企业出售芯片制造设备的禁令。这一禁令可能在几个月时间内起草完成，将针对华虹半导体、长鑫存储和长江存储在内的公司。

实际上，美国商务部正在考虑的这一禁令还不仅仅针对中国公司，在中国大陆设厂的海外企业可能也因此被波及。

报道中说，韩国的SK海力士、德国的英飞凌、荷兰的恩智浦半导体和美国的德州仪器等芯片企业在中国都设有工厂。尽管都是外资工厂，但也将面临与中国工厂相同的出口管制规则。

如果美国商务部禁令得以实施，将对全球芯片产业造成巨大的打击，对汽车行业的影响将尤为明显。

国产半导体现状

值得注意的是，在先进半导体工艺上，国内最大的晶圆代工厂中芯国际SMIC的14nm工艺已经量产。而华虹集团日前透露其 14nmFinFET工艺也全线贯通，SRAM良率已达25%，目前华虹的IGBT等功率半导体代工能力处于国际先进水平，并拟登陆科创板发行股份。

根据采招网数据，从中芯国际、长江存储、华虹宏力三家本土晶圆制造厂商2021年设备招标情况来看，招标采购国产化率整体达到20%以上，但是光刻机、湿法刻蚀、离子注入等设备依然完全依靠进口。

在国产替代设备中，北方华创是进展最快的公司，2021年公司刻蚀机、PVD、CVD、ALD、立式炉、清洗机等多款新产品进入主流产线。因此，美国的消息刺激了以北方华创为代表的“国产替代”概念。

事实上，2018年以来， 美国对中国半导体和芯片产业的打压从未停止，华为、中芯国际等巨头先后被针对。结合近期美国与欧盟、日本、韩国等加强半导体领域的联合背景来看，美国对中国半导体的打压力度越来越强。

对于美国动辄要将中国企业列入出口管制“实体清单”等各类清单，中国商务部曾表示，坚决反对将中国企业列入“实体清单”。美方泛化国家安全，不断滥用出口管制等措施对他国企业、机构和个人持续进行打压，对国际经贸秩序和自由贸易规则造成严重破坏，对全球产业链供应链安全造成严重威胁。

国产替代是主线

中证券认为，当前半导体估值水平低于过去五年历史估值均值，接近2019年初的上一轮底部位置，建议重点关注当前半导体投资机会，静待需求改善。推荐两条投资主线一、设计公司关注业绩确定性高、下游为增量蓝海市场、客户结构优质的头部公司。二、强化国产供应链持续推进，晶圆厂景气维持高位，建议关注本土晶圆厂、设备龙头公司机会。

天风证券分析，芯片短缺加速了产能扩张速度，未来两年全球设备销售额增长趋势明确，国产替代大趋势下，A股半导体设备材料有很大成长潜力。在投向上，大基金二期重点投向上游设备与材料、下游应用等领域。在关注5G、AI和物联网的同时，也将持续关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域，持续推进半导体设备、材料企业与半导体制造、封测企业的协同。