我为什么买入了中芯国际(HK:00981)？

我是在4月初时候买入的中芯国际H股，入场价格16.98港元。现在股价16.4港元。因为持有这只股票，自然就会很关注，于是五一放假期间收集了一些数据（见下表）。

图表 1    中芯国际上市以来主要数据

从图表1中我们可以看到

如果您在2004年上市首日买入这只股票将被套十六年，如果解套后不跑路继续持有到现在，依然被套！

上市首日最高价2.55港元，之后直到2020年再没有突破这个价位，长期在1元以下盘桓，最低到过0.106港元。现在最新股价是16.42港元，相当于上市时的1/10股（2016年十股合并为一股），仍然低于上市首日的2.55港元。

图表 2   中芯国际(HK:00981)历史月线图

买入中芯国际(HK:00981)的核心逻辑是什么？

第一，中芯国际的发展是国家战略，这个你懂得！

第二，股价相对便宜，在2020年股价最高到44.8港元，然而伴随而来的调整可以说是几近腰斩、再腰斩，现在股价是16港元多，PB接近1，市盈率已经跌到10倍以内。

中芯国际A股相对于H股严重溢价，A/H比价=2.9。也就是说在A股买一股可以在港股买将近三股。人们普遍接受AH股溢价，认为市场不同、投资者构成不同等等，但对中芯国际不适用，凡是开通科创板的投资者，都符合开通港股通标准，如果这些投资者意识到A/H比价如此之高，会怎么样…….？

图表 3   中芯国际A/H比价

第三，全球晶圆代工巨头制程迭代速度明显放缓，制程接近物理极限，制程进步时间明显拉长，这给中芯国际弯道超车，缩短和台积电的差距提供了契机。

第四，2021年，国内进口芯片金额近4400亿美元，创下历史纪录，而同期进口原油2573亿美元，进口芯片金额超过了进口原油。但是，中芯国际2021年营收仅仅60亿美元，成长空间巨大。

中芯国际2023年的产能都已经售罄了，产能严重供不应求。2022年将继续扩产，以满足国内外客户的强劲需求。

投资风险

1、未来几年可能还是铁公鸡，不会分红。

国家的产业利益和企业利益，在伴随中芯国际发展的20年中，是它始终无法解开的结。——政府希望国内半导体能追上世界先进水平，财务投资股东希望得到资本回报。说白了，中芯国际承载着中国发力追赶世界水平的重担。这也是大家诟病的不分红的主要原因。

2、欧美技术封锁和制裁升级，这个网上很多论述，自行百度。

所以，你永远不能ALL IN，闲钱炒股+耐心才能真正赚到钱！

（完）