行业大爆发

今天指数还是震荡，三大势力里面，新能源车和光伏今天都有所发力，而芯片半导体遭遇调整，证明市场有分歧，既然有分歧，那就说明行情比较健康，没有那么多无脑跟风的，正所谓于分歧中上涨，于高潮一致中下跌。

新能源车和光伏，经过时间和空间消化高位压力后，已经在走新一波的主升浪了，而芯片半导体还有不少人在怀疑，特别是一些图炒股的朋友，那么我们来分析分析。

昨晚中芯国际公告，2021年第二季度营收13.4亿美元，市场预估13亿美元；第二季度净利润6.878亿美元，市场预估2.778亿美元；第二季度14/28纳米制程占总收入14.5%，去年同期为9.1%.。中芯国际预计第三季度毛利率32％至34％，市场预估23.7％。

可以很明显出，第二季度的净利润大超预期，本期销售收入变动主要由于晶圆销售量增加及平均售价上升所致。

从行业整体来，芯片产能依旧供不应求，全球主要芯片厂商陆续扩产，此次“涨价潮”将持续。

“大家已经在各个公告或者市场讲出来，第三季度、第四季度价格继续往上走，这有可能继续存在。”8月6日，在被分析师问到芯片涨价趋势时，中芯国际联席CEO赵海军在第二季度财报会上表示。

虽然全球各大晶圆厂都在陆续扩产，但仍难短时间满足需求。“产能扩建的速度很慢，交货都很慢。”赵海军认为，起码在今年年底或者明年上半年，通过快速扩充产能缓解供不应求的状况不可能实现。

一方面，供应难以快速增加；另一方面，需求仍在上涨。“疫情还在，国际的不确定性也还在，所以大家要建立库存、保证供应，我们觉得在第三季度、第四季度价格继续往上面走，是有可能存在的。”

中芯的业绩也是反应了行业景气度较高，目前处于供不应求的状态，由此可见，行业内其他龙头公司的业绩大概率还会持续超预期，有可能芯片半导体一些龙头公司下半年业绩仍然会大爆发。其中上游的半导体设备和材料的竞争格局较好，有可能会强者恒强，今天我们就来说说材料领域的光刻胶。

光刻胶，是一种感光材料，在光的照射下发生化学反应，利用溶解度的变化将光学的号转化为化学号，通过曝光、显影、及刻蚀等一系列步骤实现电路从掩模转移到基片上。因此光刻胶的性能决定了集成电路的集成度，进而决定了芯片的运行速度、功耗等关键参数，所以系集成电路制造工艺中最关键的材料。

一方面，中国晶圆厂加速扩产+产品制程结构升级优化➔中国光刻胶价量齐升，市场规模快速增长

1. 产能根据集微网统计，中国晶圆代工厂商在未来的扩产规划将会十分巨大，8 寸的产能将在未来实现从当前 74 万片/月增长至 135 万片/月，12 寸产能将从当前 38.9 万片/月增长至未来的 145.4 万片/月。产能的大幅增长将会直接推动半导体光刻胶的巨大需求量；

2. 制程从产能的扩张的结构来，12寸晶圆的增速将会远超过8寸晶圆；此外到台积电从20Q1开始至21Q1的各制程占收入之比，28nm及其以上制程收入占比从 45%降至 37%，5nm 制程从 0%提升至 14%；晶圆尺寸+产品制程持续升级，都将带来所用光刻胶价值量的提升。

另一方面，光刻胶海外垄断，国产厂商厚积薄发，逐步突破！在全球半导体光刻胶领域里来，无论是细分品质还是光刻胶大类，均为日本、美国占据着绝大部分市占率。然而根据国产替代环境的过去与现在的对比，可以到中国内资厂商将迎来一个国产替代的机会窗口。除此之外，在未来随着产品的技术突破，验证通过，及在新晶圆产线上的稳定使用，有望将加速在老产线上的替代，实现对于国产晶圆产线的全面替代。

整体来，全球光刻胶行业主要被 JSR、东京应化、罗门哈斯、越化学、及富士合理占据，前五大家占据了全球光刻胶领域的 86%；如若聚焦到全球半导体用光刻胶领域，前六大家（主要以日本为主）实现了对于市场的 87%的占据。

对于光刻胶中的 KrF、ArF、i 线、g 线，其市占率情况如下，仍然是全球几大龙头形成了寡头垄断之势，而中国供应商尚未登榜。

随着中国半导体光刻胶逐步突破技术壁垒，实现部分产品种类上对于海外领先者们的替代；此外，随着中国晶圆厂不断扩产新线，我们有望到中国光刻胶企业产品加速导入新产线，从过去的 Baseline 规则的追逐者向着 Baseline 制定者的身份转变，在巨大的国产替代空间内实现成长的巨大动力。

当前已经实现了各大类（除 EUV）光刻胶的突破，实现了厚积薄发的现状，而其中的代表公司分别有彤程新材、上海新阳、晶瑞股份、南大光电等等，其他还有像雅克科技、容大感光等等。

风险提示国产替代进展不及预期半导体设备及材料新技术难度较高，验证周期较长，具有一定的不确定性；

全球贸易纷争影响全球贸易纷争存在不确定性，尤其是科技领域竞争激烈，导致科技产业链具有不稳定性；

下游需求不确定性全球经济受疫情影响，下游需求存在不确定性。