盈选报告 | 宏观政策保持平稳，关注保险、SaaS等板块

市场策略

▍ 中泰宏观首席分析师陈兴表示，本轮高通胀具备结构性特征，而CPI增速平稳、PPI增速上行的格局有利于上市公司盈利改善。

▍ 中证券研究表示，预计4月政治局会议将保持宏观政策平稳，工业品价格大幅上升不会影响未来货币政策基调；宏观基本面维度，预计3月社融增速放缓，但结构继续改善；投资依旧维持高增长，制造业投资全年延续性更强；消费稳步复苏，出行服务相关行业恢复更快；工业板块将成为平静期内新的市场主角。

热机会

▍ 保险板块

大和证券发表报告表示，随着疫后背景下，中国社会隔离措施的逐步消除和消费者心的恢复，在略微收紧的货币政策的帮助下，该行相内地保险行业于2021年将是良好的一年，相短期内所面临挑战因素已被反映在估值之上。该行指在内地与香港保险股的行业首选包括中国太平（00966）、新华保险(01336)、友邦保险（01299）、中国太保（02601）及众安在线(06060)。

▍ SaaS板块

中证券研究表示，电商SaaS是国内消费领域产业互联网的标杆落地场景，孕育出国内极具稀缺性的生型SaaS厂商。在视频号、跨平台等趋势下，该赛道有望持续快速渗透，为业内厂商提供发展的优质土壤。依托线上营销及产品复用的经验，业内厂商有望进一步引领线下门店SaaS市场的突破。重推荐中国有赞（电商SaaS龙头，转板开启新征途）、微盟集团（发力新零售SaaS，大客化战略成效显著）。

▍ 半导体板块

中证券研究表示，1）半导体半导体板块当前行业高景气复苏，后续国产替代逻辑加强。2）消费电子手机端短期创新能力承压，但因业绩强劲+估值显著低位，迎来中长期布局时。3）顺周期板块建议重关注面板、安防、被动元器件，均处于高景气成长期。推荐标的【中芯国际(688981)、股吧】、华虹半导体、舜宇光学科技、小米集团等。

▍ 阿里巴巴

阿里被罚182亿后多数大行发表了观。摩根大通阿里反垄断调结案，料股价反应正面。摩根士丹利阿里罚款落地可消市场忧虑，焦重新转至基本面。天风证券阿里处罚辩证待，已经不需要过度悲观，后续关注重回基本面。国泰君安证券反垄断是2021全年重要的经济工作目标，预计相关监管力度仍将趋严。