国金证券给予中控技术买入评级

国金证券股份有限公司孟灿,陈矣骄近期对中控技术进行研究并发布了研究报告《2024全球发布会开辟工业AI新纪元》，本报告对中控技术给出买入评级，当前股价为44.14元。

　　中控技术(688777)　　事件概览　　6月5日，公司在新加坡举行2024全球新品发布会。全球首款通用控制系统UCS、流程工业首款AI时序大模型TPT两款颠覆性新品正式发布并全面开启产业化落地应用。　　事件点评　　UCS产品有望打开基本盘业务空间，降低客户成本，有望开启DCS订阅先河。基于通用控制系统新架构，公司推出首款通用控制系统UCS产品——Nyx，同时宣布全面开启Nyx的规模化落地应用。Nyx可以实现对成本的大幅降低，机柜室空间减少90%、线缆成本下降80%，并缩短了50%的建设周期。我们认为，Nyx的规模化落地应用有望在DCS存量客户中加速换新周期且进一步提升产品渗透率，公司在控制系统领域的收入空间有望进一步打开。　　流程工业首款AI时序大模型TPT推出。该大模型的发布，有望解决工业应用分散、数据应用碎片化等行业难题，实现工厂由一个TPT模型为基座打造一个软件支撑多种应用场景的新模式。目前，公司基于TPT打造的工业应用已经在氯碱、热电、石化等装置上取得了突破性应用。我们认为，公司在工业行业具有深厚know-how积累以及数据积累，AI大模型在垂类领域的落地应用有望持续做深方案价值量，在帮助下游客户提效率、稳运行、增收益的同时，推动公司商业模式由传统项目制向订阅制转型。　　“CLUSTAR·星河计划”生态伙伴招募推动国际化进程。公司正式推出了全球生态合作伙伴“CLUSTAR·星河计划”，围绕产品技术、全球渠道、新型服务、全域供应链、高校科研院所五大方向诚邀全球伙伴，目前已有戴尔、伍德、贝克休斯、EMQ、达索、培慕等伙伴参与。我们认为，伴随公司国际化战略日趋深化，海外大客户拓展进入关键阶段，合作伙伴生态搭建有望助力公司在海外市场持续取得成功。　　盈利预测、估值与评级　　我们调整公司2024~2026年营业收入分别为103.6/129.8/166.6亿元，归母净利润分别为12.5/15.4/19.5亿元，EPS分别为1.58/1.95/2.47元。公司股票现价对应PE估值为27.1/22.0/17.4倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　国内行业拓展节奏不及预期；海外标杆客户开拓进程不及预期的风险；特定下游行业固定资产支出增速回落的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司郭威秀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.28亿，根据现价换算的预测PE为26.27。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级27家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为56.47。

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