容知日新-688768-公司简评报告业绩持续高增长，工业智能运维龙头地位凸显

　事件2022年7月25日，容知日新公布2022年半年度报告。2022年上半年公司实现营业收入20937.75万元，较上年同期增长46.18%；归母净利润3315.36万元，较上年同期增长84.33%；扣非净利润2266.75万元，较上年同期增长35.41%。

  净利率同比提升，费用率同比减小。2022年上半年公司分别实现毛利率、净利率为61.42%、15.85%，分别较上年同期下降1.34pct、提升3.27pct。公司净利润大幅增长的原因主要系营业收入增长以及政府补助增加。2022年上半年公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为25.56%、8.41%、17.88%、-1.37%，分别较上年同期下降了1.59、1.40、0.02、1.00pct，公司近年来期间费用率呈现下降趋势。

  工业设备智能运维先行者，注重产品升级和智能化平台的打造。公司是国内较早进入工业设备智能运维领域的公司之一，拥有较为完整的技术和产品体系，是国内同行业中率先打通了从底层传感器、智能算法、云诊断服务和设备管理等环节的公司。报告期内，公司努力打造集团级数字化和智能化的设备运维整体解决方案，开发“supercare系列”智能运维平台产品，更好的满足重点行业战略客户的设备运维数字化整体需求；另一方面，加大投入开发场景智能运维的解决方案，让高价值、高风险的工业设备实现设备运维无人化，解决客户核心设备场景智能化的需求。随着公司监测设备数量的不断增加和诊断服务能力的不断提升，预计公司未来故障诊断服务收入的规模不断提升。

  深耕行业客户，加大新市场拓展。针对产单量相对较高的风电、石化、冶金、水泥和煤炭行业，公司坚持深耕，加大客户覆盖，加强老客户复购，提高市场渗透率和市场占有率。同时针对拟开拓的新行业，公司设立了综合系统部，重点开拓轨交、有色和化工等行业，以实现公司业务的横向发展，多方位增强公司业绩增长和盈利能力。

  坚持自主创新，加强研发投入力度。公司持续地、有计划地推进自主研发，截至2022年6月30日，公司累计获得国际专利授权1项，获得国内专利授权60项，获得软件著作权107项。公司现有研发人员205人，较上年同期增加50人，研发人员数占公司总员工数比例为35.59%，较上年同期增加1.45pct。

  投资建议我们预计公司2022-2024年营收分别为5.64亿元、8.06亿元、11.56亿元，增速分别为42.07%、42.94%、43.31%；归母净利润分别为1.16亿元、1.66亿元、2.42亿元，增速分别为42.99%、42.68%、45.97%；对应2022-2024年EPS分别为2.12/3.02/4.41元，当前股价对应PE分别为42/29/20倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  风险提示行业竞争加剧，工业互联网发展不及预期，新技术研发不及预期。