蛋蛋菌
柳暗花明又一村——电动车2023年年度策略报告
预计23年全球电动车销量仍可维持30%增长,Q1淡季,3-4月销量预计明显恢复。我们预计国内22年全年销量预计688.4万辆,同增96%,22年11月单月渗透率突破30%,23年比亚迪、特斯拉等贡献主要增量,全年销量有望达950.4万辆,同增38%,其中Q1销量预期160.4万辆,同环比+28%/-31%。美国22年销量预计99.5万辆,23年IRA法案落地,有望维持60%+增长。欧洲22年销量同增14%,23年供应链紧缺缓解,增速有望恢复至23%。因此我们预计22年全球电动车销量1012万辆,且预计23年1368万辆,同增35%。中期看25年全球电动车渗透率有望达25%+,电动化进程加速。
产业链1-2月减产,3-4月排产将恢复,Q1排产预计环比下滑20%,储能加持下,锂电产业链23年需求预计增长50%。中美欧三地储能需求爆发,预计22年需求130gwh,23年翻番至270gwh,叠加电动车单车带电量提升,我们预计23年动力及储能电池需求达1.1TWh,同增50%。龙头厂商23年排产计划增长50-60%,其中Q1为淡季,预计排产环比下滑20%,同比增长中枢50%。
23年产业链主旋律为降本及新技术,看好电池及盈利趋势稳健环节。电池壁垒最高,格局稳定,中游材料23年降价推动成本下行,23年盈利有望小幅上升。中游材料新增供给释放,部分材料环节价格承压,盈利分化;隔膜、结构件、导电剂格局较好,盈利维持稳定;六氟价格已回落至合理水平,电解液龙头成本优势明显,盈利水平领先,市占率预计进一步提升;负极签订23年框架采购协议降价20%左右,龙头公司盈利抗压能力较强,一体化对冲价格下行;三元正极23年加工费预计正常年降,铁锂正极新增产能释放加工费下行,预计盈利逐步回归至正常水平;铜箔22年加工费下降明显,23年预计加工费基本可维持稳定。碳酸锂23年供给维持紧平衡,价格维持高位。此外钠电池、PET铜箔等23年为量产元年,新技术也将贡献增量。
投资建议当前锂电材料23年仅15-20倍PE,电池20-25倍PE,市场已过度反应23年电动车悲观预期。我们看好锂电反转,第一条主线看好储能加持量利双升的电池,龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技,关注欣旺达、鹏辉能源、国轩高科、蔚蓝锂芯;第二条为紧缺、盈利稳定的龙头隔膜(恩捷股份、星源材质)、结构件(科达利)、添加剂(天奈科技) 、前驱体(中伟股份、华友钴业) ;第三条为盈利下行但市场已充分预期的龙头电解液(天赐材料、新宙邦)、三元(容百科技、当升科技、振华新材,关注长远锂科)、铁锂(德方纳米,关注龙蟠科技,富临精工)、负极(璞泰来、杉杉股份,关注贝特瑞、中科电气)、勃姆石(关注壹石通) 、 铝箔(关注鼎盛新材);第四为价格高位估值低的锂(关注赣锋锂业、天齐锂业等)、铜箔(嘉元科技、诺德股份)。
风险提示价格竞争超市场预期,原材料价格不稳定,影响利润空间,投资增速下滑及疫情影响。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:壹石通所属板块是 上游行业:机详情>>
答:每股资本公积金是:8.96元详情>>
答:安徽壹石通材料科技股份有限公司详情>>
答:壹石通上市时间为:2021-08-17详情>>
答:壹石通的注册资金是:2亿元详情>>
sora概念逆势拉升,概念龙头股当虹科技涨幅4.16%领涨
出版社联合抵制“6·18”大促 如何避免“谷贱伤农谷贵伤人”式困境
6月26日电信运营行业近半个月主力资金净流出21.65亿元,跌破波段百分比工具关键点位1442.75点
知识付费概念持续走强大幅上涨7.45%,读客文化、中文在线等多股涨停
视频会议概念高人气龙头股真视通涨幅3.67%、视源股份涨幅1.42%,视频会议概念小幅上涨0.36%
蛋蛋菌
东吴证券市场已过度反应23年电动车悲观预期 看好锂电反转
柳暗花明又一村——电动车2023年年度策略报告
预计23年全球电动车销量仍可维持30%增长,Q1淡季,3-4月销量预计明显恢复。我们预计国内22年全年销量预计688.4万辆,同增96%,22年11月单月渗透率突破30%,23年比亚迪、特斯拉等贡献主要增量,全年销量有望达950.4万辆,同增38%,其中Q1销量预期160.4万辆,同环比+28%/-31%。美国22年销量预计99.5万辆,23年IRA法案落地,有望维持60%+增长。欧洲22年销量同增14%,23年供应链紧缺缓解,增速有望恢复至23%。因此我们预计22年全球电动车销量1012万辆,且预计23年1368万辆,同增35%。中期看25年全球电动车渗透率有望达25%+,电动化进程加速。
产业链1-2月减产,3-4月排产将恢复,Q1排产预计环比下滑20%,储能加持下,锂电产业链23年需求预计增长50%。中美欧三地储能需求爆发,预计22年需求130gwh,23年翻番至270gwh,叠加电动车单车带电量提升,我们预计23年动力及储能电池需求达1.1TWh,同增50%。龙头厂商23年排产计划增长50-60%,其中Q1为淡季,预计排产环比下滑20%,同比增长中枢50%。
23年产业链主旋律为降本及新技术,看好电池及盈利趋势稳健环节。电池壁垒最高,格局稳定,中游材料23年降价推动成本下行,23年盈利有望小幅上升。中游材料新增供给释放,部分材料环节价格承压,盈利分化;隔膜、结构件、导电剂格局较好,盈利维持稳定;六氟价格已回落至合理水平,电解液龙头成本优势明显,盈利水平领先,市占率预计进一步提升;负极签订23年框架采购协议降价20%左右,龙头公司盈利抗压能力较强,一体化对冲价格下行;三元正极23年加工费预计正常年降,铁锂正极新增产能释放加工费下行,预计盈利逐步回归至正常水平;铜箔22年加工费下降明显,23年预计加工费基本可维持稳定。碳酸锂23年供给维持紧平衡,价格维持高位。此外钠电池、PET铜箔等23年为量产元年,新技术也将贡献增量。
投资建议当前锂电材料23年仅15-20倍PE,电池20-25倍PE,市场已过度反应23年电动车悲观预期。我们看好锂电反转,第一条主线看好储能加持量利双升的电池,龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技,关注欣旺达、鹏辉能源、国轩高科、蔚蓝锂芯;第二条为紧缺、盈利稳定的龙头隔膜(恩捷股份、星源材质)、结构件(科达利)、添加剂(天奈科技) 、前驱体(中伟股份、华友钴业) ;第三条为盈利下行但市场已充分预期的龙头电解液(天赐材料、新宙邦)、三元(容百科技、当升科技、振华新材,关注长远锂科)、铁锂(德方纳米,关注龙蟠科技,富临精工)、负极(璞泰来、杉杉股份,关注贝特瑞、中科电气)、勃姆石(关注壹石通) 、 铝箔(关注鼎盛新材);第四为价格高位估值低的锂(关注赣锋锂业、天齐锂业等)、铜箔(嘉元科技、诺德股份)。
风险提示价格竞争超市场预期,原材料价格不稳定,影响利润空间,投资增速下滑及疫情影响。
分享:
相关帖子