卓锦股份有知名机构磐耀资产参与的，共12家机构于2月17日调研我司，

2022年2月21日卓锦股份（688701）发布公告称财通基金、海通证券、东海证券、东北证券、磐耀资产、威拜基金、承风金平基金、掌未资产、美鸿投资、玺营资产、清科集团、衢州城投于2022年2月17日调研我司。

问日前,全国开展第三次土壤普查工作,浙江省肯定也会投资很多在建设美丽乡村的改造上上,公司会不会在此方面受益?

答全国第三次土壤普查工作的目标是对全国土壤质量状况进行全面摸底，其目标与重点包含了土壤污染工作，也会更广于土壤污染。一方面，公司作为专业的土壤修复企业，除主要承担土壤修复工程之外，还可以提供包括调查、咨询、修复在内的一站式服务，并且公司也在择机进一步布局土壤检测等业务，以进一步提升公司一站式服务能力。这次土壤普查工作的开展为这些业务的拓展提供了很好的机会。同时，普查工作的主要牵头单位预计将为业内各大院所，公司和业内的权威机构如中科院南京土壤所等建立了长期密切的合作关系，也曾参与共同完成了一些合作项目，后续若有需要企业参与合作的机会公司也会积极争取。另一方面，我们认为本次土壤普查与国家提出的乡村振兴战略也有紧密关联，针对美丽乡村建设方面，公司在现有的环境修复业务之外，也在积极探寻农业废弃物资源化利用等新业务。公司目前正在研究，通过特殊工艺将农业废弃物转化为沼气发电的形式达成资源化利用，成本也会比企业向电网采购低。同时也在研究如何把这种生物池发电的模式与碳资产结合，参与到碳资产交易当中，也响应了“碳中和”相关政策的号召。

问刚刚介绍的一些新业务转型方向能不能深入一下,在三年的维度上,原有业务和新增业务希望达到一个什么水平?

答公司在注重稳固现有业务模式之外，希望通过资源化利用相关技术，拓展持续性运营和投资运营等新模式。除了刚刚谈到的农业废弃物领域外，在市政工业领域我们也在关注一些好的三方单位，并积极寻求合作机会。公司希望以三年为一个周期，期望在资源化相关领域的的业务收入占比能达到总收入的30%-50%，但在实践中也会受不确定因素影响，公司也会根据现实情况灵活调整，奔着这个目标做持续性的努力。

问目前市场普遍认为,环保行业技术都差不多,贵公司相比于对手公司到底技术差别在哪里?或者说强在哪里?

答技术优势需要综合来看，相比建筑类工程，环保工程项目个体差异度很多，每个项目的状况、条件和治理目标均不相同，都是非标准项目，需要的是综合性的定制化解决方案。公司所具备的核心技术解决了行业难点问题，并且在技术效果、技术成本等方面具有一定的优势，再加之综合解决能力，是公司整体技术优势的体现。我们理解，在环保行业中技术优势还要综合项目经验去整体看待。技术与项目经验相结合，是技术产业化应用的关键。每个项目的技术工艺路线设计，包括环保设备的集成、运行参数的调整、运行工艺的优化等等都极为重要，最终都将体现在环保项目的效能与经济性等重要方面。公司专注从事的环保项目众多，没有因技术不达标而产生纠纷。这也体现了公司在项目经验和项目管理能力方面的优势。另外，公司具备同类型规模环保企业中较为优秀的科技研发团队和科技研发能力，并且近年来公司与国内顶尖科研院所也进行了长期且深入的合作，对于前沿技术和综合性技术的运用和理解也达到了一定的高度，这也利于公司继续保持同行业内重点院所和团队就先进技术保持持续交流与合作。

问公司长期来看战略定位是什么状态?

答首先是聚焦环保主业，同时体现出公司的专业性，从长期的角度做深做强。其次，我们也在寻求现有业务外的第二增长曲线，资源化利用方面是接下来重点关注的方向。

问公司在并购和资本运作方面有没有什么预期或者想法?

答公司确有通过外延式并购的方式拓张的想法，也在接触一些标的公司，主要围绕资源化利用方向，但目前尚未形成明确的意向。公司也将根据实际经营情况作出决策，敬请关注公司后续的息披露情况。

问环保工程类类公司经营性现金流经常为负,还有就是应收账款比较多,请问贵公司应收账款多不多?

答应收账款问题是环保行业或者说工程类行业都会遇到的问题。公司也做了如下应对。第一，业务方向选择以浙江、华东及经济较发达区域为主。第二，在项目选择上，尽可能选择业主方资优质、项目体量更大等特点的精品类标杆项目。第三，在项目的实施和收款上，也形成了相应的制度，销售人员会根据回款情况收到奖惩和激励。整体上把控公司的应收账款与现金流工作，提升公司经营质量。

问公司业内竞争格局和竞争对手情况?

答在土壤修复领域内，传统修复单位从体量来讲北京建工、高能环境和中科鼎实排在前列，此后有包括公司及永清环保、博世科等。各行业单位，因各自竞争要素和经营策略原因会有一些差异，前三家得益于其自身的资金能力是全方位的业务布局。公司根据自身优势，主要以华东区域及工业场地类修复为重点，后续公司也将在业务区域及类别方面做进一步拓展。

问土壤修复是有区域半径的说法吗?

答环保行业区域特性是比较显著的，但随着承接模式及环境治理模式的变化，我们认为区域半径会逐步减弱，对于公司而言，也在根据行业的变化进行经营策略的更新。过往在“谁污染谁治理”的逻辑下修复客户以企业为主体。后来因为企业经营不力破产，政府单位就承接成为了主体。到最后受“谁受益谁处理”影响，开发公司也逐渐成为了客户对象。在政府及下属单位成为主体的情况下，势必就形成了区域性市场。但华东地区也逐渐形成了新的趋势，以企业和开发公司为主体的业务也在逐步增加。而公司作为浙江企业依托于浙商的任感，随着一些浙江企业全国化建设的过程，通过这个渠道，我们也在做全国化的市场布局路线。关于未来土壤修复领域，我们认为，一方面规划布局将从单一场地尺度逐渐向区域、流域尺度扩展。在EOD模式（环境优先开发模式）下，通过环境治理，把区域、流域整体的价值提升，把未来的收益放在现在做一些开发。所以我们在这个领域也在做一些积极的布局。比如矿区的修复。另一方面在产业上下游做一些布局，以前从工程的方面进行切入，现在考虑运营做异地的资源化处置，包括一些土壤、市政污泥、其他危险固废，建材资源化处置、协同处置，变废为宝。

问最近很多环保企业在做一些资源化的事情,我们在这些领域是不是也有拓展的空间?或者差距上在哪?

答过往的环保治理方向更多的是无害化方向，而长期来说资源化是更好的解决环保问题的方向，公司也在积极关注资源化利用方向，目前来看主要是前面谈到的固废资源化方向与污水资源化。比如在污水资源化方向，公司在市政污水还是工业废水方面都有很长期的技术沉淀，比如近期我们在与食品加工企业交流过程中，发现通过一些发酵与膜处理工艺，可以提纯、解毒、分离有效物质用于饲料加工、养殖等行业。另一方面，公司针对污泥资源化方面已经进行了多年研究并取得了初步成果。目前针对污泥处置的主流思路是如何集成化地处置污泥，而我们的研发方向是将污泥制成生物炭及进一步生物载体的资源化利用材料，并进而将资源化利用材料再循环到污水处理流程中，提升污水处理能力，从而达到在原有装置容积不变的情况下完成污水处理产能的提升。该项目工艺目前中小试都非常成功，目前在进行产业化推广。总体上来讲，公司将资源化利用作为新业务的重点方向，并且也已具备了一定的技术基础，在产业化推广后将有利于公司业绩的有效增长。

卓锦股份主营业务覆盖“环保综合治理服务”、“环保产品销售与服务”两类,其中环保综合治理服务主要包括土壤及地下水修复、水污染治理、水体修复、废气处理、固废处理与处置等五大业务条线,环保产品销售与服务主要向下游客户提供产品销售及维护服务

卓锦股份2021三季报显示，公司主营收入2.54亿元，同比上升25.16%；归母净利润1548.52万元，同比上升21.01%；扣非净利润1457.3万元，同比上升43.1%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.37亿元，同比下降8.4%；单季度归母净利润1848.7万元，同比下降30.08%；单季度扣非净利润1792.83万元，同比下降29.64%；负债率38.82%，财务费用502.69万元，毛利率34.92%。

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入758.75万，融资余额增加；融券净流入701.84万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，卓锦股份（688701）好公司评级为2.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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