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明微电子，三季度之我见

三季度业绩披露，已经过去一段时间，整体对三季报的评价，低于预期。从收入的角度看，环比改善还是比较明显的，降价去库存，销量也跟着增长。但是经营上还没有回到21年提价前的毛利率水平。因为计提了跌价损失，利润上依旧维持负，走过三季度后，洲明等下游企业的收入同比有所萎缩，可见需求并没有很大的改善。

现在唯独看新产品导入情况了，如果能在Mini和micron等产品上有些突破，可能会把利润率带起来。到没有量产，依旧看不到太快的起色。

整个涨价高库存，需求下降，降价去库存已经走到目前库存处于合理水平，周期走到中后期了。基于此，公司产品涨价和快速的需求改变，短期难以看到，明微未来股价变动，只能依靠行业提估值了。

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