首创证券给予奥普特买入评级

首创证券股份有限公司何立中,赵绮晖近期对奥普特进行研究并发布了研究报告《公司简评报告2022H1业绩高增长，研发技术行业领先》，本报告对奥普特给出买入评级，当前股价为300.98元。

　　奥普特(688686)　　核心观点　　2022H1业绩高增长。2022H1，公司实现营业收入6.01亿元，同比增长53.29%；实现归母净利润1.95亿元，同比增长36.46%；实现扣非归母净利润1.79亿元，同比增长38.78%，主要系营业收入的增长。　　围绕机器视觉底层算法、软件、硬件等核心领域推出新品。2022H1，在机器视觉底层算法和软件方面，公司发布了基于自研AI和3D算法的新一代视觉软件SciDeepVision和SciSmart3视觉平台，本次算法和软件成品的更新迭代，是公司多年在AI、深度学习、3D等方面持续投入后的突破。在机器视觉硬件方面，公司推出3D激光轮廓扫描仪、线扫镜头、XG系列相机、智能读码器等产品。　　新能源行业营收同比增长超过130%。新能源行业，2022H1营收同比增长132.46%。公司与宁德时代、比亚迪等行业龙头企业的合作得到了进一步加深，继续看好动力、储能、新电池带来的新能源领域未来市场潜力。3C电子行业，持续稳定增长，3C电子收入同比增长38.00%。下半年，3C电子将进入新品发布周期，公司将持续加强与龙头客户的紧密合作，支撑公司的进一步发展。　　研发高投入，保持技术行业领先。2022H1，公司研发费用为8972.48万元，同比增加47.97%，主要系研发人员增长、研发项目增多及本期增加股份支付费用。公司依托奥普特研究院、奥普特博士后工作站引进优秀的专业技术人才，持续的研发投入为公司在机器视觉领域积累了一批创新性强、实用度高的拥有自主知识产权的核心技术。2022H1，公司新获得发明专利8项、实用新型专利70项、外观设计专利4项，新获得软件著作权6项。　　投资建议　　预计公司2022-2024年收入分别为11.65/15.31/19.67亿元，同比增长33.1%/31.5%/28.5%，净利润分别为4.00/5.27/6.84亿元，同比增长32.1%/31.6%/29.8%。当前价格对应2022年的PE为56倍。考虑到公司研发高投入，不断推出新品，新业务高速增长，维持“买入”评级。　　风险提示　　新产品研发及市场推广不及预期，行业竞争加剧，下游应用不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.86%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.81亿，根据现价换算的预测PE为70.18。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为299.59。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，奥普特（688686）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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