安心好运
开源证券股份有限公司余汝意,司乐致近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2023年业绩符合预期,2024Q1经营拐点已至》,本报告对海泰新光给出买入评级,当前股价为47.4元。
海泰新光(688677) 2023年业绩符合预期,新品上市和新订单落地在即,维持“买入”评级 公司2023年实现营收4.71亿元(-1.31%),归母净利润1.46亿元(-20.19%),扣非净利润1.36亿元(-19.20%),经营活动现金流净额1.58亿元(+51.49%);分业务,医用内窥镜收入3.71亿元(+1.42%),收入占比79%,光学产品收入0.97亿元(-11.63%),收入占比21%;整体费用率相对可控,研发费用率14.00%(+1.44pct),管理费用率11.32%(+2.43pct),销售费用率3.85%(+0.59pct)。考虑海外订单需求和降库存、新签订单节奏、股权支付费用和转固折旧影响,我们下调2024-2025年并新增2026年的盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为2.00/2.60/3.39亿元(原值2.42/3.08亿元),对应EPS分别为1.64/2.14/2.79元/股,当前股价对应P/E分别为27.2/21.0/16.1倍,因公司产品和服务能力全面覆盖荧光内窥镜市场需求,随着荧光内窥镜替代白光内窥镜大趋势逐步释放业绩潜能,同时公司内窥镜整机系统不断迭代创新,趋于多元化,整机销售推广将进一步增收增利,维持“买入”评级。 2024Q1经营拐点已至,全年业绩有望环比持续向上 2024Q1实现营收1.18亿元(-20.74%),归母净利润0.38亿元(-20.68%),扣非净利润0.36亿元(-21.40%),收入和利润相对2023Q4已改善,全年业绩有望环比持续向上。 借成本和研发优势向中游内窥镜整机进军,并不断拓宽光学业务 美国市场公司配套美国客户新一代内窥镜系统在2023年9月正式上市,为美国市场开发的新型4mm宫腔镜已经完成产品定型,开始进入量产准备,预计2024年6月正式推向市场,配套的2.9mm膀胱镜、3mm小儿腹腔镜以及开放手术外视镜也在开发中,公司与美国客户的合作从原有腹腔内窥镜延展到泌尿、妇科以及开放手术领域;国内市场关节镜、三维腹腔内窥镜、胸腔内窥镜完成产品注册,已经开始投放市场;全系列腹腔镜,包括白光、荧光、除雾、3D荧光、标准长度、加长型、超细型等几十种规格的腹腔镜在陆续注册取证中,预计2024年能够完成注册,届时公司腹腔镜将全面覆盖腹腔手术需求;针对泌尿科、妇科以及头颈外科开发的宫腔镜、膀胱镜、鼻窦镜等内窥镜产品已经完成产品开发并开始进行注册检验,预计产品在2024年中期能够完成注册,这些小镜种将会有力支撑公司在妇科、头颈外科等专科的品牌建设和业务发展;公司第二代内窥镜摄像系统在2023年11月取证,目前已经推出市场并形成销售。公司成功获得胸腔内窥镜(610)、胸腹腔内窥镜(E800、E810)、关节内窥镜(510)、三维腹腔内窥镜(900)、4项内窥镜LED冷光源(B700、B760、L88AIM、L88),4项4K内窥镜摄像系统(TS88Pro、N760、TS88、N700-F)、立式牵引治疗仪的注册证和生产许可。 风险提示产品研发推进不及预期;市场推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安丁丹研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.76%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.2亿,根据现价换算的预测PE为26.33。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级12家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为53.14。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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开源证券给予海泰新光买入评级
开源证券股份有限公司余汝意,司乐致近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2023年业绩符合预期,2024Q1经营拐点已至》,本报告对海泰新光给出买入评级,当前股价为47.4元。
海泰新光(688677) 2023年业绩符合预期,新品上市和新订单落地在即,维持“买入”评级 公司2023年实现营收4.71亿元(-1.31%),归母净利润1.46亿元(-20.19%),扣非净利润1.36亿元(-19.20%),经营活动现金流净额1.58亿元(+51.49%);分业务,医用内窥镜收入3.71亿元(+1.42%),收入占比79%,光学产品收入0.97亿元(-11.63%),收入占比21%;整体费用率相对可控,研发费用率14.00%(+1.44pct),管理费用率11.32%(+2.43pct),销售费用率3.85%(+0.59pct)。考虑海外订单需求和降库存、新签订单节奏、股权支付费用和转固折旧影响,我们下调2024-2025年并新增2026年的盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为2.00/2.60/3.39亿元(原值2.42/3.08亿元),对应EPS分别为1.64/2.14/2.79元/股,当前股价对应P/E分别为27.2/21.0/16.1倍,因公司产品和服务能力全面覆盖荧光内窥镜市场需求,随着荧光内窥镜替代白光内窥镜大趋势逐步释放业绩潜能,同时公司内窥镜整机系统不断迭代创新,趋于多元化,整机销售推广将进一步增收增利,维持“买入”评级。 2024Q1经营拐点已至,全年业绩有望环比持续向上 2024Q1实现营收1.18亿元(-20.74%),归母净利润0.38亿元(-20.68%),扣非净利润0.36亿元(-21.40%),收入和利润相对2023Q4已改善,全年业绩有望环比持续向上。 借成本和研发优势向中游内窥镜整机进军,并不断拓宽光学业务 美国市场公司配套美国客户新一代内窥镜系统在2023年9月正式上市,为美国市场开发的新型4mm宫腔镜已经完成产品定型,开始进入量产准备,预计2024年6月正式推向市场,配套的2.9mm膀胱镜、3mm小儿腹腔镜以及开放手术外视镜也在开发中,公司与美国客户的合作从原有腹腔内窥镜延展到泌尿、妇科以及开放手术领域;国内市场关节镜、三维腹腔内窥镜、胸腔内窥镜完成产品注册,已经开始投放市场;全系列腹腔镜,包括白光、荧光、除雾、3D荧光、标准长度、加长型、超细型等几十种规格的腹腔镜在陆续注册取证中,预计2024年能够完成注册,届时公司腹腔镜将全面覆盖腹腔手术需求;针对泌尿科、妇科以及头颈外科开发的宫腔镜、膀胱镜、鼻窦镜等内窥镜产品已经完成产品开发并开始进行注册检验,预计产品在2024年中期能够完成注册,这些小镜种将会有力支撑公司在妇科、头颈外科等专科的品牌建设和业务发展;公司第二代内窥镜摄像系统在2023年11月取证,目前已经推出市场并形成销售。公司成功获得胸腔内窥镜(610)、胸腹腔内窥镜(E800、E810)、关节内窥镜(510)、三维腹腔内窥镜(900)、4项内窥镜LED冷光源(B700、B760、L88AIM、L88),4项4K内窥镜摄像系统(TS88Pro、N760、TS88、N700-F)、立式牵引治疗仪的注册证和生产许可。 风险提示产品研发推进不及预期;市场推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安丁丹研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.76%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.2亿,根据现价换算的预测PE为26.33。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级12家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为53.14。
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