汽车行业周报周期性旺季持续进行 重点关注爆款车型催化下的销...

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本周观点更新

      据乘联会初步统计，10 月1-31 日，乘用车市场零售190.5万辆，同比去年增长11%，环比下降1%；全国乘用车厂商批发226.2万辆，同比去年增长15%，环比下降1%，10 月月初由于全国多地散点性疫情复发，销量小幅度承压，但总体市场需求依旧强劲，10 月下旬销量取得显著增长，全月较去年同期仍取得两位数增速，“金九银十”成色十足。据乘联会初步预估，10 月新能源乘用车批发销量约为68 万辆，环比增长1%，据中国汽车流通协会数据，10 月中国汽车经销商库存预警指数为59.0%，同比上升6.5 个百分点，环比上升3.8 个百分点，新能源车高位企稳与行业库存上升均是由于疫情造成的销售渠道受阻影响，但新能源车仍维持强市场竞争力与认可度，且行业进入年内最后两月销量冲刺阶段，预计优惠政策仍将支持年末销量再上新台阶，新能源车的强势增长将为车市提供重要支撑。

      周度行情回顾

      本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为5.31%、7.55%、6.38%。汽车板块的涨跌幅为13.05%，涨跌幅排行位列30 个行业中第2 位，较上周明显上升。

      从分子板块来看，乘用车、零部件、商用车、摩托车及其他及销售及服务周涨跌幅分别为13.97%、13.89%、10.57%、5.68%、4.81%。

      估值方面，摩托车及其他、销售及服务、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为34.89x/32.57x/30.73x/28.18x/22.80x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.17x/2.82x/2.56x/1.54x/0.82x。

      投资建议

      整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等； 新能源零部件推荐法拉电子（ 600563.SH ） 、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。

      风险提示

      1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险。3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。

来源[中国银河证券股份有限公司 石金漫/杨策]   日期2022-11-08