汽车行业跟踪报告Q3汽车持仓分析22Q3汽车配置比例下降...

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投资要点

      汽车板 块持仓比例（汽车板块公募持仓总市值/总的公募基金市值，简称比例） 22Q3 环比下降，仍处于低配状态。2022Q3 汽车板块持仓比例3.59%，环比22Q2 下降0.17pct。在所有申万一级行业中排名9 位，位数相较22Q2 下降1 名，但相比目前汽车板块标配持仓4.1%，处于低配状态。

      拓普集团、伯特利等持股比例提升，比亚迪持仓比例位居首位。以基金前十大重仓股对汽车板块的持仓总市值为基数，以2021Q3 为时间基准，我们统计了近期基金对重点汽车标的的持股比例结构的变化。基金在22Q3对比亚迪持股比例最高，达29.22%，相比22Q2 下降6.08pct。拓普集团持股比例位居第2（7.77%），相比22Q2 提升4.71pct。2022Q3 前十大汽车标的的持股比例为65.9%，集中度环比22Q2 下降2.6pct。拓普集团、九号公司-WD 等部分个股持股比例提升幅度较大使得整体持仓集中度有所提升。

      拓普集团、伯特利、九号公司-WD 持仓市值提升。相较于2022Q2，2022Q3汽车板块前十大持仓个股持仓市值有3 家实现提升，分别是拓普集团、伯特利、九号公司-WD。

      2022Q3 汽车板块前二十持仓集中度为80.4%。2022Q3 的汽车板块前二十持仓为80.4%，集中度环比22Q2 提升1.0%。拓普集团、九号公司-WD等部分个股持股比例提升幅度较大使得整体持仓集中度有所提升。

      投资建议看好汽车电动智能大趋势，布局自主整车、自主零部件崛起机会！汽车三季度报披露结束，本轮汽车周期反转的“业绩兑现”行情进入后期。展望未来，短期考虑批发同比增速四季度回落，整体板块估值中枢或走弱，中长期维度，汽车电动智能趋势方兴未艾，自主整车，自主零部件崛起趋势不改。当前时点建议精选布局受益电动智能趋势，自身经营周期向上变化大，22Q4 以及未来两年业绩确定性高的公司，具体推荐1）电动化受益零部件银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、福耀玻璃（天幕趋势、饰条反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、精锻科技（产能周期启动，产能释放期）；贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2）智能化受益零部件德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利（IBS 逐步兑现，传统业务复苏）、保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）；3）自主崛起整车龙头比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团、理想汽车（港股团队覆盖）、吉利汽车（港股团队覆盖）。

      风险提示乘用车复苏不及预期；原材料价格波动；汽车芯片再度紧缺。

来源[兴业证券股份有限公司 戴畅/董晓彬]   日期2022-11-08