电气风电9月23日接受机构调研，西南证券参与

2022年9月26日电气风电（688660）发布公告称公司于2022年9月23日接受机构调研，西南证券韩晨 李昂参与。

具体内容如下

问对国内“十四五”期间海风装机量的预期？

答根据行业内各协会和机构的预测以及各省份公开发布的“十四五”规划，预计“十四五”期间风电行业海陆合计新增装机在 2.5-2.8亿千瓦左右，年均约 45-55GW。预计海上风电经 2022 年低谷后，从 500万千瓦发展至“十四五”末期达千万千瓦级别。

问如何看待目前海风/陆风的单价？

答国家补贴全面退出后，陆风由平价走向低价，从2022年 4月份至今，陆上风电价格上涨 50-100元/kw左右。海上风电装机高峰过后价格快速下行，目前还不能判断是否已到达价格底部，但希望行业应该保持一定的理性，在波动当中震荡下行，最终到各方都能接受的一个水平。

问公司对整机技术路线变化的看法？

答公司对风电机组技术路线的选择会结合具体风场项目的资源、初期投资、全生命周期成本等多方因素，进行综合考量。

公司目前覆盖了三种技术路线双馈、直驱、半直驱。其中直驱、半直驱风电机组是目前海上风电大型机组主流的两种技术路线，都具有各自的特点和优势。直驱机组传动结构简单，发电机转速低、体积较大，但具有可靠性高、运维成本低等优势。半直驱机组发电机转速高、体积小、结构紧凑，相比于直驱机组在成本方面更有优势，但是需要重点考虑和齿轮箱等其它部件的设计配合。

问公司目前风场建设情况？

答公司采用滚动开发的模式，截至 2022年 6月 30日，公司自持风场中已完成建设的装机容量为 109.4MW，在建的装机容量 634MW；同时以参股形式投资了多个风电项目，有100MW 正在建设中，合计权益装机为 50MW；2075.5MW 已经建设完成，合计权益装机为 170.65MW。

问公司海外业务的布局规划？

答公司目前交付的首个海外项目位于克罗地亚塞尼。克罗地亚塞尼 156MW 风电项目位于克罗地亚中部亚得利亚海沿岸，采用 39 台电气风电 4MW 风力发电机组设备。目前已顺利并网，预计每年平均发电可超 3000小时。

同时，公司时刻跟踪海外市场情况，拓展海外业务，紧跟国家“一带一路”战略，重点跟踪沿线国家，明确了韩国、柬埔寨、越南、东欧、中亚作为市场开拓的重点区域，积极推进属地化团队建设，同时也将协同控股股东在海外基地优势资源实现共同开发。

问公司供应链的管理和未来的规划？

答公司目前大部分零部件还是通过外采，且公司长期注重与供应链企业的合作，并保持了良好的合作伙伴关系。

同时为应对物料上涨、整机销售价格下降带来的压力，公司采取措施加速推进核心部件穿透进度和供应链的布局。目前已成立叶片事业部、驱动链事业部和混塔事业部，旨在实现对关键核心零部件从设计技术和制造工艺等方面的穿透掌握，并持续向二级物料穿透，增强公司对关键核心零部件技术和成本的控制能力。

问公司叶片研发能力及是否已使用碳纤维技术？

答公司同时掌握碳纤叶片和玻纤叶片开发的关键技术，两种技术路径的选取与整机系统开发密切相关。例如，公司 SEW11.0-208 机型使用的 S102 叶片、EW8.5-230 机型使用的 S112叶片，均已应用了碳纤维技术。

问公司漂浮式风机的研发进展？

答目前正在加速深远海关键技术的研发与布局，已经完成了漂浮式风机与浮体的详细设计迭代。

电气风电（688660）主营业务风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务

电气风电2022中报显示，公司主营收入51.78亿元，同比下降57.75%；归母净利润1.41亿元，同比下降59.96%；扣非净利润3813.69万元，同比下降87.81%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.39亿元，同比下降91.83%；单季度归母净利润919.06万元，同比下降95.76%；单季度扣非净利润-9903.91万元，同比下降153.47%；负债率70.2%，投资收益8597.32万元，财务费用845.82万元，毛利率18.13%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入486.67万，融资余额增加；融券净流出4528.77万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，电气风电（688660）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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