翔宇医疗推6.5折激励计划何永正夫妇在列 半年完成扣非考核目标67%被指利益输送

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长江商报记者 黄聪

业绩持续向好之下，翔宇医疗抛出了股票激励计划，但能否起到激励作用还要打上问号。

7月19日晚间，翔宇医疗（688626.SH）发布2023年限制性股票激励计划（草案）显示，首次授予限制性股票的授予价格为每股32元。按照公告日当天收盘价计算，公司授予价格相当于打了个6.5折。

长江商报记者发现，翔宇医疗实际控制人何永正夫妇也在激励名单之中，两人获授限制性股票数量合计占3.78%。

更有意思的是，翔宇医疗2023年的考核目标为，以2022年营业收入为基数，营业收入增长率不低于50%，或者扣除非经常性损益的净利润增长率不低于70%。

目前，翔宇医疗已发布2023年上半年业绩预告，即便是以预告的最低业绩计算，公司上半年营业收入和扣非净利润已完成考核目标约44%和67%。

而且，长江商报记者发现，2022年末和2023年一季度末，翔宇医疗合同负债分别为1.36亿元和1.17亿元，较上年同期分别增长111.26%和128.02%，表明公司营收增长潜力较大。

一位资产管理分析师向长江商报记者表示，上市公司激励计划考核指标设置过低的话，不仅难以发挥激励作用，还涉嫌利益输送及损害中小股东合法权益。

何永正夫妇参与激励计划

资料显示，翔宇医疗是中国康复医疗器械行业内的研发引领型企业，公司为全国各级医疗机构、养老机构、残疾人康复中心、福利院、教育系统等机构以及家庭提供系列康复产品及整体解决方案。

7月19日晚间，翔宇医疗发布2023年限制性股票激励计划（草案）显示，本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为180万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额1.6亿股的1.1250%。

其中，翔宇医疗首次授予限制性股票数量为144万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.9%，占本激励计划拟授予权益总额的80%；预留限制性股票数量为36万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.225%，占本激励计划拟授予权益总额的20%。

公告显示，翔宇医疗首次授予限制性股票的授予价格为每股32元，即满足归属条件后，激励对象可以每股32元的价格购买公司从二级市场回购的公司A股普通股股票。

按照公告日当天股价计算，翔宇医疗收盘价为49.03元/股，公司授予价格相当于打了个6.5折。

需要注意的是，翔宇医疗首次授予合计163人，这其中包含了公司董事长、总经理、技术总监何永正和董事、副总经理、董事会秘书郭军玲。

公告显示，何永正和郭军玲获授限制性股票数量分别为4万股和2.8万股，合计占本计划授出限制性股票总数的比例3.78%。

需要关注的是，何永正和郭军玲也是翔宇医疗的实际控制人，两人为夫妻关系，持股比例分别为54.34%和13%。

考核指标被指设置过低

此次股票激励计划，翔宇医疗的考核目标也存在争议。

公告显示，翔宇医疗本激励计划的考核年度为2023—2024两个会计年度，其中第一个归属期公司需满足下列两个条件之一以2022年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于50%；以2022年扣除非经常性损益的净利润为基数，2023年扣除非经常性损益的净利润增长率不低于70%。

2022年，翔宇医疗实现营业收入4.89亿元，同比下滑6.68%；净利润1.25亿元，同比下滑37.85%；扣非净利润7778.72万元，同比下滑48.76%，为公司有可查数据以来首次出现业绩“三降”。

按此计算，翔宇医疗2023年考核目标为营业收入达到7.34亿元，或者扣非净利润达1.32亿元。

如果翔宇医疗完成2023年考核目标，公司营业收入将创下历史新高，但扣非净利润不如2020年的1.55亿元和2021年的1.52亿元。

2023年一季度，翔宇医疗业绩回暖，实现营业收入1.43亿元，同比增长68.25%；净利润3781.26万元，同比增长298.99%；扣非净利润3255.39万元，同比增长549.99%。

7月14日，翔宇医疗发布上半年业绩预告，公司预计实现营业收入3.2亿元到3.5亿元，与上年同期相比将增加9910.87万元到1.29亿元，同比增长44.87%到58.45%；预计实现净利润为1亿元到1.1亿元，与上年同期相比将增加5999.58万元到6999.58万元，同比增长149.97%到174.97%；预计实现扣非净利润为8800万元到1亿元，与上年同期相比将增加6234.43万元到7434.43万元，同比增长243%到289.78%。

即便是以预告的最低业绩计算，翔宇医疗上半年营业收入和扣非净利润已完成考核目标约44%和67%。

一位资产管理分析师向长江商报记者表示，上市公司激励计划考核指标设置过低的话，不仅难以发挥激励作用，还涉嫌利益输送及损害中小股东合法权益。

营收增长潜力较大

实际上，如果翔宇医疗考核目标设置得较为合理，那么公司下半年的业绩是否会出现减缓或下滑。

上半年业绩预告中，翔宇医疗表示，公司始终重视新产品研发、不断丰富康复产品线，同时加强营销网络布局和营销体系建设，随着影响经济发展的因素解除以及康复医疗市场需求的增长，报告期内实现公司销售订单增长，并带动公司净利润快速增长。

显然，翔宇医疗对企业未来的发展充满心。

而且，2022年末，翔宇医疗合同负债为1.36亿元，较上年同期增长111.26%。

翔宇医疗表示，主要是由于公司采取先款后货的方式进行销售，随着影响经济发展的因素解除以及康复医疗市场需求的增长，客户对康复医疗市场预期普遍看好，采取了预付货款的方式，以备次年销售订单使用，公司销售收入预计也将逐步提升。

2023年一季报显示，翔宇医疗合同负债达1.17亿元，同比增长128.02%，表明公司营收增长潜力较大。

此外，2022年，翔宇医疗的销售费用达1.41亿元，同比增长28.83%，远超营收增幅（降低6.68%）。

翔宇医疗表示，公司预判2022年超预期因素会减弱，为加强自身销售团队建设、提高市场覆盖率，新招聘了一批销售人员。同时，各地突发的管控政策影响了销售人员的出差等正常业务的开展，多重因素叠加使得职工薪酬、差旅费增加；且2022年新增销售人员需要一定时间的培训和熟悉市场，对销售收入的贡献尚未充分体现。

2023年一季度，翔宇医疗销售费用达3526.15万元，同比增长17.79%，增速已经放缓，而且远低于营收增长（增长68.25%）。

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