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阳光诺和22H1业绩点评

作者：德永山东
2022-08-10 20:22:09
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公司发布了22H1业绩报告，实现营收3.24亿（+44.71%），归母净利润0.87亿（+45.8%）。核心要点如下

1、整体业绩高增长，后端受疫情延误。单Q2营收同比+37.40%，净利润同比+40.47%。H1营收分布药学（2.3亿，+74%）+临床和生物分析（0.93，+2.37%），Q1后端占比约40%，Q2后端占比约20%。单二季度临床业务预计受到疫情影响导致受试者入组和项目进度放缓。

2、新签Q2受疫情影响大。H1新签订单5.45亿元（+24.15%），创新药服务订单占比约40+%。至630，在手订单17.89亿（+32.81%）。Q1新签3.2亿（+60%），单Q2新签增速不及预期主要是受到局部疫情管控影响，BD拜访和客户现场洽谈受阻，7月已经恢复。全年预期新签订单13-14亿元（+50%）。

3、自研品种落地。22年预计第一批5-6个能落地，带来转让权益。收入分成预期在23年会有不错体现。

从投资上看，公司22年净利润在1.53亿元左右，近年CAGR 40%，对应22年PE约54x。

——【长江医药】

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