3月27日研报精选1、三旺通（688618）

3月27日研报精选

1、三旺通（688618）①chatGPT类似大脑，后续整个工业与汽车从自动化到智能化的过程中，底层通讯网络的重要度持续提升；②公司深耕工业通行业20年，推出的HaaS（硬件即服务）工业互联网异构系统互联互通平台，前沿布局5G边缘计算、TSN技术，后续工业智能化需求或将先行释放，公司凭借良好技术积累和完善的产品体系，有望充分获益；③中建投证券阎贵成预计公司2022-2024年营业收入分别为3.36、4.65、6.38亿元，归母净利润分别为0.96、1.38、1.96亿元；④风险提示工业互联网发展进度不及预期、HaaS平台和TSN等新技术产品市场接受度不及预期等。

2、云鼎科技（000409）①中邮证券孙业亮看好公司有望成为华为盘古模型乃至整体产业链（AI/ERP/鸿蒙OS）核心合作受益的领先者，公司与华为技术产品和组织架构战略均有合作和重叠；②公司背靠山东省属头部国企山东能源集团，是集团旗下的ICT和工业智能化应用上市主体，是助力数字化和新动能发展的重要抓手；③公司剥离原有业务后全面发展ICT业务，2022年10月与华为达成战略合作，预计公司将深度参与华为煤炭军团和盘古大模型合作，并在华为MetaERP推广中发挥更大作用；④孙业亮看好公司具备“边际持续向好+国资卡位优势+显著认知预期差”三大优势，预计公司2023-24年归母净利润分别为0.90/1.62亿元，同比增长263.90%/79.47%；⑤风险提示技术发展不及预期、商业落地不及预期。

3、阿里电商生态（凯淳股份、若羽臣、青木股份）①在ChatGPT跑通之前，AI大模型训练是烧钱无底线、产出等于零的无底洞，GPT-3的成功不仅指明了方向，也证明了参数体量对AI模型的重要性；②阿里推出的“通义”系列大模型中的通义-M6是当前全球参数规模最大的AI模型，已广泛用于电商、设计、医疗等领域，助力其降本增效；③作为阿里的核心业务，电商行业天然具有海量交易数据资源，通过算法助力选品+AI客服辅助，有望迎来商业模式的革新；④中建投证券阎贵成认为阿里合作伙伴可以通过引入大模型，开发更多SaaS应用，为客户提供增值服务，建议关注产业链相关公司，即电商平台方案商；⑤风险因素前沿技术发展不及预期或应用效果不佳的风险。

4、算力金属锡（锡业股份、南化股份）①锡是重要的算力金属，电子产品需求占焊料需求的80%以上，中建投证券王介超认为AI有望驱动算力需求高增长，并进一步推动锡需求增长；②供给端新增资本开支不足，2025年之前锡矿增量受限，2023年无锡矿新项目投产，2025年前数量有限，锡供给端有限；③上周LME锡价上涨9.6%，上期所锡价上涨8.8%，2023-2025年全球精炼锡供需缺口分别为0.2/0.96/2万吨，缺口将推动锡价中枢重心上涨；④风险提示电子、光伏等下游需求不及预期。