到底多少主动管理的基金踏空了本轮的人工智能？

要问最近哪个方向最火，人工智能说第二没人敢说第一！然而根据主动管理基金的2022年四季报，几乎清一色的踏空！

上图中的近期AI热门票同花顺、汤姆猫、浪潮息、科大讯飞、三六零等，在去年四季报中除了同花顺有少数主动管理的基金有持仓外，其他几只几乎全是ETF或指数基金的被动跟踪持仓，甚至今年涨幅147%的汤姆猫没有任何一只基金持仓！

而同时持仓任意三只个股的基金也没有！那今年涨幅巨大的个股谁在买？

首先这轮人工智能股有个比较显著的特点，就是自2013年那波互联网起来之后到2015年的疯牛之后达到顶峰，随后一直跌到去年底达7年之久，遭到了各大基金的清仓式减持或者抛售，部分个股跌幅达90%以上。三六零回归A股后最高4700亿市值跌到年初的400跌幅也超90%，所以在这波反弹了算是涨得比较凶狠的个股之一，也让“红衣教主”周鸿祎在本轮的人工智能赛跑当中扬眉吐气了一把，毕竟这么多年被BAT压得实在喘不过气来。

那么本轮领涨的这几个大市值的票到底是机构还是游资在怼？按照游资的风格，蹭概念的小市值题材是往常惯用的炒作手段，因为这样可以集中火力可以短线快速获利，然而本轮是多点开花，AI、ChatGPT、CPO、TMT、网络游戏、通设备轮番上涨，单单靠游资明显无法集中的进攻，所以机构必定参与其中。

那机构的钱哪来？去年四季度几乎没有持仓，一季度又没有太明显的主题基金首发，那么大概率就是机构进行调仓新进，这点从新能源近期暴跌可以得到验证，因为基金重仓最多的就是新能源，很明显拥挤的新能源正在瓦解并开始大幅买入人工智能方向。

那是否意味还要持续买入？至少这一周不好判断，或者说这一周可能某一天会出现一个比较明显的大幅调整，因为季度末的持仓需要披露，一些不符合基金合同的投资范围的个股至少会卖出AI规避监管风险，所以近期新能源出现了回暖的迹象，这一周就不要傻乎乎的再追高进去了。

至于下个月后能不能持续，可以明确的是大部分的主动管理基金是踏空了，如果行业的逻辑得到确认，这一波的AI大概率没走完，何况众多个股从底部起来没涨多少，而选择方向就是相关的指数基金（科技、传媒、互联网、大数据、AI、中证500、中证1000）、量化选股基金等等就是首选，尽量避开一些受投资范围限制的主题基金。

当然，高位风险还是得注意，也不是说其它主题没有机会，而是这个时候要选择胜率和赔率都比较合适的产品，毕竟上一波的新能源能收录如此大的涨幅是基于业绩牛，而这一波的AI能带来多少业绩落地尚未可知。

换句话说，投资不就如此么，都板上钉钉了，还怎么涨？