天合10亿回购股份，逆势投资HJT

回购股份，逆势投资。

作者〡光斯基

编辑〡老斯基

天合光能近日又宣布了一项新计划，回购股份。

6月25日，天合光能发布公告，计划在未来12个月内，出资10至12亿元回购公司股票。

公告显示，本次回购股份价格上限31元/股，回购数量约占总股本的1.48%至1.78%范围内。

此举预计将对公司的股价和股东心产生积极影响，增强市场对天合光能的任。

天合光能创始人高纪凡，江苏常州人，1997年创立常州天合光能有限公司，九年时间成功登陆美股市场，后退出美股并于2020年登陆科创板。

据2023年胡润百富榜数据，高纪凡家族以265亿身家排名197，比前一年资产缩水260亿元。但高纪凡家族的事业一直稳步发展。

当前，光伏市场整体低迷，行业内外都在探讨应如何破局。

在这样的大环境下，天合光能宣布股份回购计划，无疑是给持股“股东”打上一剂“强心针”。

6月26日，天合光能股价涨幅超过5%。

01 回购、转让

股份回购，只是天合光能股份变化的一部分。

本次天合光能回购股份并不会直接注销，而是用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券。

这表明天合光能对未来发展的心，以及对股东价值的重视。

天合光能表示，本次回购资金会择机支付，具有一定弹性。

公告解释称，截至2024年3月底，天合光能账面流动资产总额为828.03亿元，本次回购资金只占总额的1.45%，不会对公司正常经营产生影响。

值得注意的是，这已经不是天合光能第一次进行股份回购。

2023年5月，天合也曾启动过股份回购，计划回购资金总额介于3亿至6亿元之间，价格不高于65元/股，期限同样是12个月。

截至今年5月底，该计划已回购股份1349.16万股，占总股本0.62%，共支付4.44亿元。

回购的股份，将全部用于员工持股计划或股权激励。

除股份回购外，今年3月20日，天合光能发布公告，宣布高纪凡及其100%控股公司，向吴春艳转让5%股份，以20.88元/股计算，转让价格达22.75亿元。

这次一致行动人之间的股份转让，曾引起外界对其是否存在变相减持的质疑，引起关注。

02 等待回暖

当前，光伏正处于新一轮行业下行周期，身处“寒冬”，等待回暖。

今年第一季度，天合光能业绩急转直下，营收降至182.56亿元，净利润大幅下降70.83%，为5.16亿元。

天合解释，受光伏产业链供需影响，公司组件产品售价同比下降，光伏组件盈利能力下降所致。

同时，为了扩大生产规模，增加库存，致使经营活动产生的现金流量净额下降391.51%。

高纪凡在今年SNEC致辞时表示，过去一年，光伏出现“量增价跌”，今年一季度，全行业普遍亏损。

回顾光伏发展史，行业也曾多次经历“寒冬”。从之前行业周期来看，每次寒冬过后都会迎来快速反弹，坚守者也会收获相应“奖励”。

当下，行业虽处下行周期，却也是布局下一个上行周期的好节点。

6月24日，天合光能年产6GW异质结电池、2GW新一代光伏电池项目在淮安经开区完成备案批复。此举显示天合对下一个上行周期的积极布局。

其实，早在今年4月，就曾有天合光能投资异质结的消息传出，在《头部公司百亿投资，HJT市场破局在望？》一文中详细介绍了天合在扬州投资百亿建异质结基地。

虽然当时天合否认了这一消息，但最新的动态证实了其对异质结一直“虎视眈眈”。

2023年度报告指出，天合光能量产尺寸HJT电池转换效率达到26.21%，位居行业第一。

据Infolink Consulting数据，截至6月26日，TOPCon组件价格小幅下探至0.78-0.90元/W，HJT组件价格稳定在0.93-1.07元/W。

相对而言，HJT组件成本效益更高，更能吸引投资者的关注。

《中国光伏HJT产业发展白皮书（2024年）预测，今年第四季度，HJT成本有望与TOPCon持平。

天合光能宣布股票回购，加上逆势投资异质结，为的都是表明心，等待光伏回暖，等待下一个上行周期到来。