【招商电新】光伏板块更新（2.1）主材降价一步到位

【招商电新】光伏板块更新（2.1）

主材降价一步到位并开始反弹
主材主要降价过程一步到位，调整过度的硅片节前价格就反弹20%多，电池片价反弹10%，标志性电站项目招投标报价基本在1.7-1.85元/W区间。多数主材的主流企业春节基本不休息，后续行业排产将强劲回升。

EVA粒子与胶膜价格持续回升
EVA粒子再提价至1.5x万元/吨，2022下半年EVA粒子跌价近50%至1.3x万元/吨，给胶膜企业带来较大存货减值压力。随着去年底组件降价后需求激活，光伏级EVA粒子价格逐步企稳并回暖，1月初粒子小幅提价500元/吨，参照三方数据，光伏级EVA粒子报价已经回升到1.5万元/吨附近。
业界反馈，部分胶膜公司也已开始上修报价，客户会逐步结束观望，并且粒子库存有希望带来正收益。POE胶膜价格基本同步EVA，运行态势基本雷同。

投资建议
光伏板块投资机会12月已到，12月买的是预期，现在是等兑现且不用等太久，如调整建议继续加。
主辅材电池、组件盈利能力将提升，组件盈利可能比较超预期；部分辅材利润增速会超越行业，关注胶膜/石英(盈利能力提升)、浆料/背板的pet膜（单耗提升）。
新技术TOPCon对PERC的碾压优势基本成型，2023年会开始放大量；钙钛矿、HJT也有进展，今年可能体现为题材价值。

主材晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、亿晶光电/中来/日升、钧达/爱旭。
辅材胶膜（福斯特/海优/激智/天洋新材）、石英（石英股份）、银浆（聚和）。
钙钛矿奥莱德/金晶/奥联/京山等等。
以上均有系列专题更新，欢迎交流