券哥
1、需求方面,四季度出货量和之前展望有差别,出货量的计划?
今年四季度有波折,下游客户电站企业、业主有的有指标要求,组件价格在 12 月开始有回落,最近到 1.95 左右,也带动一定需求,10 月份分布式对于那么高的组件价格也犹豫,11、12 月回归正常;出货量对比三季度有提升,全年目标冲 25GW 有些困难,可能落在 24-25之间。
2、明年装机的判断?
明年全球 210-230GW,公司 45GW 出货预期,18-19%的市占率。
3、明年装机的分布?价格情况?
国内 65-85GW,海外 150GW;价格上现在 1.9-1.95,明年 1.8-1.9,海外会略微高一点。
4、分布式可接受的组件价格,对应单瓦盈利?
组件是重要环节,但 IRR 变动不能全算在组件环节,跟踪支架 72%钢材,缆线大部分是铜,逆变器价格也涨,在 1.9-1.95 的区间,11-12 月地面电站是有一定积极性的,分布式资源比较充沛,不会存在不及预期,整县推进拿着很多订单,明年分布是不会遇到大的不确定性。
5、硅片价格降得厉害,和通威有硅片的合资公司,明年的利弊影响?
和通威只是合资不并表,只有投资收益,也是按市场价格来,整体来说硅片降价还是友好的。
6、硅片扩得比较大,怎么看硅片利润情况?
今年硅片竞争不充分,尽管冲进来很多供应商,首先新玩家有爬坡阶段,其次硅料供应不充分,硅片厂获取不到足够的硅料;明年竞争格局会比今年更充分一些,明年硅料 80 万吨左右,硅片能做到 300GW 左右;单瓦盈利明年不确定性更高一些;硅料在 270 往下,未来 8 个季度内都会不规则的下行,硅片很难有库存增值的红利。
7、拆分存货及消化情况?
存货 Q3 末 130 亿,800MW 电站,300MW 整县推进的资产包,差不多 5、60 亿;3GW 硅基材料,大部分在组件端,其它是些辅助性材料。
8、明年一季度需求环比四季度?产品价格需要多久降到 1.8-1.9?
预估四季度地面电站 6GW 左右,分布式 8-10GW;明年一季度差不多,可能小幅增长。不是很确定要多久降下去,报明年一季度价格是 1.9-1.95,还要看原材料波动。
9、整县推进拿了不少的单,海外盈利情况要好一些,怎么取舍?
明年对比今年装机 30-50%的增长,还是增量市场,分布式比地面电站更快一些,作为头部企业有机会享受到红利,还是比较和谐的市场;头五家企业 70%多的市占率,明年可能做到80%,格局相对比较稳定了;分布式分销渠道布局更早一些,明年户用能做到 30GW 装机量;认为明年不存在保量还是保利润,稳定不增长才会对量作取舍,增量市场不存在;前三季度 5 分钱的单瓦净利,明年在 5、6 分的基础上可以做高 2、3 分的单瓦盈利。
10、出货的尺寸拆分?价格降到 1.8-1.9,地面电站收益率会调整吗?
今年前三季度 16-17GW,大尺寸 10GW,全年24-25GW 出货,大尺寸 13-14GW;年底产能50GW,其中大尺寸 40GW,明年 80%是大尺寸产品;海外 PPA 一直在上调,组件价格稍微跌一跌能带动不少需求;国内 IRR 一路往下走,客户会有犹豫,3-5 个月前在 1.8-1.9 的时候不装,现在说掉到 1.8-1.9 就装了,明年收益率是往上的;整县推进有 6、7 个点的收益还是不错的。
11、组件明年会降到 1.8 以下吗?
今年能涨价因为头部企业市占率在提升,明年前五家至少提到 75%以上,不会一味的只降组件而不降上游;组件价格对需求是有影响的,价格波动能释放出需求,跌到 1.8 以下需求会更好一些,需求上去了价格可能再回升到 1.8
12、电站配 5-20%的储能,成本增加会影响装机需求吗?
储能是比较新的产品,有很多方式比如共享储能,在湖南有应用,经济性比较高;大的项目自己配储能;储能价格波动也比较大,还要具体看;不大会有影响,明年主要增量还是在户用。
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6月14日券商行业近5日主力资金净流出25.13亿元,螺旋历法时间循环显示今天是时间窗
券哥
天合光能专家会议纪要!
1、需求方面,四季度出货量和之前展望有差别,出货量的计划?
今年四季度有波折,下游客户电站企业、业主有的有指标要求,组件价格在 12 月开始有回落,最近到 1.95 左右,也带动一定需求,10 月份分布式对于那么高的组件价格也犹豫,11、12 月回归正常;出货量对比三季度有提升,全年目标冲 25GW 有些困难,可能落在 24-25之间。
2、明年装机的判断?
明年全球 210-230GW,公司 45GW 出货预期,18-19%的市占率。
3、明年装机的分布?价格情况?
国内 65-85GW,海外 150GW;价格上现在 1.9-1.95,明年 1.8-1.9,海外会略微高一点。
4、分布式可接受的组件价格,对应单瓦盈利?
组件是重要环节,但 IRR 变动不能全算在组件环节,跟踪支架 72%钢材,缆线大部分是铜,逆变器价格也涨,在 1.9-1.95 的区间,11-12 月地面电站是有一定积极性的,分布式资源比较充沛,不会存在不及预期,整县推进拿着很多订单,明年分布是不会遇到大的不确定性。
5、硅片价格降得厉害,和通威有硅片的合资公司,明年的利弊影响?
和通威只是合资不并表,只有投资收益,也是按市场价格来,整体来说硅片降价还是友好的。
6、硅片扩得比较大,怎么看硅片利润情况?
今年硅片竞争不充分,尽管冲进来很多供应商,首先新玩家有爬坡阶段,其次硅料供应不充分,硅片厂获取不到足够的硅料;明年竞争格局会比今年更充分一些,明年硅料 80 万吨左右,硅片能做到 300GW 左右;单瓦盈利明年不确定性更高一些;硅料在 270 往下,未来 8 个季度内都会不规则的下行,硅片很难有库存增值的红利。
7、拆分存货及消化情况?
存货 Q3 末 130 亿,800MW 电站,300MW 整县推进的资产包,差不多 5、60 亿;3GW 硅基材料,大部分在组件端,其它是些辅助性材料。
8、明年一季度需求环比四季度?产品价格需要多久降到 1.8-1.9?
预估四季度地面电站 6GW 左右,分布式 8-10GW;明年一季度差不多,可能小幅增长。不是很确定要多久降下去,报明年一季度价格是 1.9-1.95,还要看原材料波动。
9、整县推进拿了不少的单,海外盈利情况要好一些,怎么取舍?
明年对比今年装机 30-50%的增长,还是增量市场,分布式比地面电站更快一些,作为头部企业有机会享受到红利,还是比较和谐的市场;头五家企业 70%多的市占率,明年可能做到80%,格局相对比较稳定了;分布式分销渠道布局更早一些,明年户用能做到 30GW 装机量;认为明年不存在保量还是保利润,稳定不增长才会对量作取舍,增量市场不存在;前三季度 5 分钱的单瓦净利,明年在 5、6 分的基础上可以做高 2、3 分的单瓦盈利。
10、出货的尺寸拆分?价格降到 1.8-1.9,地面电站收益率会调整吗?
今年前三季度 16-17GW,大尺寸 10GW,全年24-25GW 出货,大尺寸 13-14GW;年底产能50GW,其中大尺寸 40GW,明年 80%是大尺寸产品;海外 PPA 一直在上调,组件价格稍微跌一跌能带动不少需求;国内 IRR 一路往下走,客户会有犹豫,3-5 个月前在 1.8-1.9 的时候不装,现在说掉到 1.8-1.9 就装了,明年收益率是往上的;整县推进有 6、7 个点的收益还是不错的。
11、组件明年会降到 1.8 以下吗?
今年能涨价因为头部企业市占率在提升,明年前五家至少提到 75%以上,不会一味的只降组件而不降上游;组件价格对需求是有影响的,价格波动能释放出需求,跌到 1.8 以下需求会更好一些,需求上去了价格可能再回升到 1.8
12、电站配 5-20%的储能,成本增加会影响装机需求吗?
储能是比较新的产品,有很多方式比如共享储能,在湖南有应用,经济性比较高;大的项目自己配储能;储能价格波动也比较大,还要具体看;不大会有影响,明年主要增量还是在户用。
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