半盏清茗
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
金博股份(688598)
投资要点
业绩速览22Q1-Q3 公司实现营收 11.47 亿,同比+29.13%,归母净利润 4.97 亿,同比+48.54%。22Q3 单季度营收 3.00 亿,同比-20.15%, 环比-24.24%;归母净利 1.29 亿,同比-1.27%;扣非净利润 0.55 亿,同比-53.72%;毛利率 43.68%,同比下降 11.40pct;净利率 42.86%,同比增加 8.16pct。
公司碳碳热场产能逐步释放。公司 1500 吨高纯大尺寸先进碳基复合材料项目,今年 10 月起陆续释放产能,同比去年有较大幅度的提升。前期由于公司所在区域电力紧张,新投产产线无法得到电力供应,实际产能延后释放。
碳碳热场后续降价空间有限,公司未来盈利有望企稳回升。22Q3 光伏碳碳热场材料销量环比大体持稳,为应对竞争公司主动采取“降价策略”,Q3 营收和毛利有所下滑,预计 Q3 公司热场不含税价环比下降 25-30%,毛利率环比下降 7pct 左右。当前价格下,行业内二三线企业盈利承压明显,预期后续降价空间有限,公司盈利有望企稳回升。
公司继续加深一体化布局,碳陶、氢能、锂电等新业务有望成为第二成长曲线。碳碳热场公司开发了中轴、锅托等节能降耗新产品,有望带动公司进一步提升光伏碳碳热场领域市占率;碳陶刹车盘 2023 年有望完成 0 到 1 的突破。 公司率先在国产中高端电动车取得了试用验证,已和国内多家主机厂商签订了定点的开发合作协议。公司目前已具备了 10 万盘碳陶刹车盘的生产能力,预计明年产能将达到 30~50 万盘。氢能领域①氢气回收相关设备已经陆续进行安装,预计在 23 年上半年会试产;②储氢瓶Ⅳ型瓶正处在开发阶段,预计 23 年年底完成开发;③碳纸公司正在建设连续式卷状碳纸原纸制备生产线,预计 23/25 年碳纸生产线将分别达到 30/100 万(平方米/年)。锂电领域在目前年产 1 万吨锂电池负极材料用碳粉项目基础上,公司追加投资使其产能达 10 万吨/年,预计总投资不超过 23 亿元,建设周期为 12 个月。半导体领域公司推出第三代碳化硅半导体超高纯碳基热场材料和保温材料,其灰分纯度分别为 1ppm 及 20 个 ppm 以内,满足半导体热场各项性能指标,目前下游客户正在验证相关产品。
投资建议维持“买入”评级。公司在光伏热场碳碳复材处于龙头地位,另外公司在碳基核心技术方面积淀十分深厚,沿着碳基技术及碳基副产品进行一体化布局,有望充分发挥产业链协同效应,碳陶、氢能、锂电业务明年有望快速放量。因此我们上调了对公司的盈利预测,预计 22-24 年归母净利 6.40/9.27/12.43 亿(原预测值为 6.40/8.58/10.41 亿),同比增长 28%/45%/34%,对应 PE 为 36.3/25.1/18.7 倍,维持买入评级。
风险提示光伏装机增长不及预期;产能投放及消化不及预期;竞争加剧风险;碳陶、氢能等新业务开拓不及预期;参考息滞后风险;财务数据估算偏差风险;市场空间测算偏差风险。
来源[中泰证券|曾彪,孙颖,吴鹏,聂磊]
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:金博股份的注册资金是:1.38亿元详情>>
答:湖南金博碳素股份有限公司成立于详情>>
答:金博股份上市时间为:2020-05-18详情>>
答:每股资本公积金是:未公布详情>>
答:金博股份公司 2023-09-30 财务报详情>>
电子身份证概念股涨幅排行榜,数字认证、科创信息多股涨停
今天风沙治理概念涨幅4.22% 节能铁汉、冠中生态涨幅居前
今天数字中国概念在涨幅排行榜排名第6,涨幅领先个股为数字认证、浪潮软件
周二金融科技概念在涨幅排行榜排名第10,数字认证、兆日科技等股领涨
今天电子政务概念涨幅3.53% 旋极信息、数字认证涨幅居前
半盏清茗
[金博股份]热场盈利有望见底,看好公司多业务协同高增
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
金博股份(688598)
投资要点
业绩速览22Q1-Q3 公司实现营收 11.47 亿,同比+29.13%,归母净利润 4.97 亿,同比+48.54%。22Q3 单季度营收 3.00 亿,同比-20.15%, 环比-24.24%;归母净利 1.29 亿,同比-1.27%;扣非净利润 0.55 亿,同比-53.72%;毛利率 43.68%,同比下降 11.40pct;净利率 42.86%,同比增加 8.16pct。
公司碳碳热场产能逐步释放。公司 1500 吨高纯大尺寸先进碳基复合材料项目,今年 10 月起陆续释放产能,同比去年有较大幅度的提升。前期由于公司所在区域电力紧张,新投产产线无法得到电力供应,实际产能延后释放。
碳碳热场后续降价空间有限,公司未来盈利有望企稳回升。22Q3 光伏碳碳热场材料销量环比大体持稳,为应对竞争公司主动采取“降价策略”,Q3 营收和毛利有所下滑,预计 Q3 公司热场不含税价环比下降 25-30%,毛利率环比下降 7pct 左右。当前价格下,行业内二三线企业盈利承压明显,预期后续降价空间有限,公司盈利有望企稳回升。
公司继续加深一体化布局,碳陶、氢能、锂电等新业务有望成为第二成长曲线。碳碳热场公司开发了中轴、锅托等节能降耗新产品,有望带动公司进一步提升光伏碳碳热场领域市占率;碳陶刹车盘 2023 年有望完成 0 到 1 的突破。 公司率先在国产中高端电动车取得了试用验证,已和国内多家主机厂商签订了定点的开发合作协议。公司目前已具备了 10 万盘碳陶刹车盘的生产能力,预计明年产能将达到 30~50 万盘。氢能领域①氢气回收相关设备已经陆续进行安装,预计在 23 年上半年会试产;②储氢瓶Ⅳ型瓶正处在开发阶段,预计 23 年年底完成开发;③碳纸公司正在建设连续式卷状碳纸原纸制备生产线,预计 23/25 年碳纸生产线将分别达到 30/100 万(平方米/年)。锂电领域在目前年产 1 万吨锂电池负极材料用碳粉项目基础上,公司追加投资使其产能达 10 万吨/年,预计总投资不超过 23 亿元,建设周期为 12 个月。半导体领域公司推出第三代碳化硅半导体超高纯碳基热场材料和保温材料,其灰分纯度分别为 1ppm 及 20 个 ppm 以内,满足半导体热场各项性能指标,目前下游客户正在验证相关产品。
投资建议维持“买入”评级。公司在光伏热场碳碳复材处于龙头地位,另外公司在碳基核心技术方面积淀十分深厚,沿着碳基技术及碳基副产品进行一体化布局,有望充分发挥产业链协同效应,碳陶、氢能、锂电业务明年有望快速放量。因此我们上调了对公司的盈利预测,预计 22-24 年归母净利 6.40/9.27/12.43 亿(原预测值为 6.40/8.58/10.41 亿),同比增长 28%/45%/34%,对应 PE 为 36.3/25.1/18.7 倍,维持买入评级。
风险提示光伏装机增长不及预期;产能投放及消化不及预期;竞争加剧风险;碳陶、氢能等新业务开拓不及预期;参考息滞后风险;财务数据估算偏差风险;市场空间测算偏差风险。
来源[中泰证券|曾彪,孙颖,吴鹏,聂磊]
分享:
相关帖子