金博股份11月14日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资的多家机构参与

2022年11月22日金博股份（688598）发布公告称公司于2022年11月14日接受机构调研，中建投证券王吉颖、鹏扬基金伍智勇 李婉菁、太平洋资产刘宇、新华资产李浪、易方达陈思源 贾健、中建投资管李业彬 孔维实、中英人寿黄翊鸣、中再资产梁坤、大家资产刘振宇、富荣基金姜帆、国寿资产王晓娟 刘卓炜、国泰基金郑浩、泓德基金李映祯 高丹雪、嘉实基金项静远、聚鸣投资贺云龙、民生加银关键 王晓岩 芮定坤 许利天参与。

具体内容如下

问目前公司热场产能情况？

答目前定增项目投产顺利，设备已在安装调试，四季度陆续释放产能，预计明年光伏和半导体热场产能将达到3500吨。后续随着工艺调整和产品的丰富，产能具备有一定弹性。其中半导体热场方面，1500吨定增产能中有300吨可以满足半导体热场需求。公司将根据第三代半导体产品的进展以及市场发展来决定是否增加产能；锂电热场方面，公司根据自用和市场推广情况增加负极材料、正极材料制备用热场产品的产能。

问不同下游行业对热场纯度要求？

答不同应用场景的热场纯度要求不同，如P型光伏热场纯度要求灰分小于200ppm，N型光伏热场灰分小于100ppm，半导体热场纯度要求灰分在30ppm以内。

问光伏、半导体、锂电负极热场出货展望？

答光伏热场前三季度单季度出货量600吨左右，四季度定增产能在陆续释放，预估产能在700吨左右，光伏今年出货约2500吨。明年光伏、半导体出货目标是3500吨，锂电热场（外销）出货目标是超过1000吨。

问负极代工业务情况？

答公司负极材料用碳粉制备一体化示范线主要做负极代工，自产的负极碳粉主要用于锂离子电池、动力电池、3C领域中比较高端的负极碳粉。公司希望通过示范线的建设，结合公司的热场和制备工艺给客户提供负极热场及代工整体解决方案。负极代工按照目前的建设进度，预计明年全年产出5-6万吨。预计负极一期部分产能在明年的一季度释放，二期在明年下半年投产。

问后续热场价格趋势？

答半导体热场方面，因为纯度要求更高，售价相对会更高。光伏热场方面，公司较大幅度让利于客户，主动重塑市场格局和产业链格局；负极热场方面，定价的原则是不增加客户现有单位热场的成本。

问热场原材料碳纤维、天然气单耗是否还有下降空间？

答公司通过不断加大研发力度，提高碳纤维利用率，进一步降低天然气成本，两者都还有下降空间。

问热场毛利率展望？

答热场的毛利率在价格趋稳的情况下，将保持在某一稳定的水平。

问2023年光伏热场市场空间？

答明年光伏需求仍会持续增长，硅料紧张局面从今年年底应得到缓解，硅料降价对需求的拉动比较明显，明年石英砂能支撑400-450GW组件需求，相对今年有30%以上的增长，对热场辅材和耗材的消耗也会相应增加。从供给端看，部分落后产能在目前价格体系下降低了开工率，尤其是明年N型硅片对热场的性能要求进一步提高，因此今年四季度和明年年初热场价格已经是底部。随着国产碳纤维制备能力的提升和应用的普及，明年国产碳纤维价格仍有比较明显的下降空间。公司逐步提高了国产碳纤维的应用比例，随着国产碳纤维价格的调整，有助于改善公司成本结构。除了碳纤维以外，公司还拥有其他降本方案。公司市占率目标是50%以上。

问第三代半导体碳化硅用碳粉和锂电负极碳粉有何区别？

答第三代半导体碳化硅用碳粉与锂电负极的碳粉在纯度和粒度上有明显不同。

金博股份（688598）主营业务公司主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售

金博股份2022三季报显示，公司主营收入11.47亿元，同比上升29.13%；归母净利润4.97亿元，同比上升48.54%；扣非净利润2.81亿元，同比下降8.8%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.0亿元，同比下降20.15%；单季度归母净利润1.29亿元，同比下降1.27%；单季度扣非净利润5502.83万元，同比下降53.72%；负债率8.45%，投资收益616.08万元，财务费用1216.82万元，毛利率50.1%。

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级15家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为346.61。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3772.36万，融资余额增加；融券净流出5168.51万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金博股份（688598）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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