左手回忆录
近期我们对金博股份进行调研,对市场关心的负极和碳陶业务做更新如下
基本面
1、负极
(1)效果采用碳碳材料后,单吨负极用电5000度以下,较传统坩埚的8000度和1.2万度大幅降低;人员30人,而传统坩埚需150人;厂房5-6千平米,较传统坩埚低50%。
(2)进展23Q1开始投产,预计23年出货对应5-6万吨负极,主要客户为中科电气。
2、碳陶
(1)客户目前主要是广汽、比亚迪,后面小鹏、小米接触。
(2)产品除刹车盘外,公司预计年底推出刹车片,碳陶刹车片此前需进口,单片价格500元,单车8片,合计4000元,公司实现国产替代后可以降低到2400元/车,同时也会针对传统铸铁刹车盘推出刹车片,单车价值量预计240元。
3、23年公司业绩拆分
热场(4000-4500t)(12-18万元/t+2.2万元/t)=6-9亿元碳陶(20-30万片)2500元/片15%净利率=0.8-1.1亿元氢气回收(4000-4500t)0.7万m³/t3.5元/m³85%净利率=0.8-0.9亿元
碳纸(10-15万平)600元/平30%=0.2-0.3亿元
半导体1亿元30%净利率=0.3亿元高温热处理1亿元20%净利率=0.2亿元
负极及其热场按照出货对应5万吨负极,单吨价值量5000元(23年预计不会自己做负极),对应收入2.5亿元,按照20%净利率看对应利润约5000万元。
综上,23年公司业绩在8-12亿元,其中非光伏业务在2-3亿元,占比超25%。
投资建议
预计公司22、23年业绩分别7、10亿元(23年非光伏业务利润预计达3-4亿元),分别对应39、27倍估值。
由于新业务发展不断超预期,且存在爆发性机会,我们继续看好碳基复材平台型公司【金博股份】。
深度报告链接
【碳碳热场·深度 | 高成长+可延展,降本能力决定想象空间】
【金博股份·深度2 | 从光伏碳碳热场走向碳基复材平台型公司】
———————————
欢迎交流孙潇雅/刘龙威
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:硅是目前最重要的半导体材料,全详情>>
答:金博股份的注册资金是:1.38亿元详情>>
答:碳纤维材料及先进复合材料和粉末详情>>
答:金博股份所属板块是 上游行业:详情>>
答:金博股份的子公司有:4个,分别是:详情>>
西安自贸区概念逆势拉升,达刚控股今天主力资金净流入299.24万元
水电概念高人气龙头股闽东电力涨幅3.71%、长江电力涨幅1.98%,水电概念小幅上涨0.67%
国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
左手回忆录
金博股份再继续看好公司平台化转型
近期我们对金博股份进行调研,对市场关心的负极和碳陶业务做更新如下
基本面
1、负极
(1)效果采用碳碳材料后,单吨负极用电5000度以下,较传统坩埚的8000度和1.2万度大幅降低;人员30人,而传统坩埚需150人;厂房5-6千平米,较传统坩埚低50%。
(2)进展23Q1开始投产,预计23年出货对应5-6万吨负极,主要客户为中科电气。
2、碳陶
(1)客户目前主要是广汽、比亚迪,后面小鹏、小米接触。
(2)产品除刹车盘外,公司预计年底推出刹车片,碳陶刹车片此前需进口,单片价格500元,单车8片,合计4000元,公司实现国产替代后可以降低到2400元/车,同时也会针对传统铸铁刹车盘推出刹车片,单车价值量预计240元。
3、23年公司业绩拆分
热场(4000-4500t)(12-18万元/t+2.2万元/t)=6-9亿元碳陶(20-30万片)2500元/片15%净利率=0.8-1.1亿元氢气回收(4000-4500t)0.7万m³/t3.5元/m³85%净利率=0.8-0.9亿元
碳纸(10-15万平)600元/平30%=0.2-0.3亿元
半导体1亿元30%净利率=0.3亿元高温热处理1亿元20%净利率=0.2亿元
负极及其热场按照出货对应5万吨负极,单吨价值量5000元(23年预计不会自己做负极),对应收入2.5亿元,按照20%净利率看对应利润约5000万元。
综上,23年公司业绩在8-12亿元,其中非光伏业务在2-3亿元,占比超25%。
投资建议
预计公司22、23年业绩分别7、10亿元(23年非光伏业务利润预计达3-4亿元),分别对应39、27倍估值。
由于新业务发展不断超预期,且存在爆发性机会,我们继续看好碳基复材平台型公司【金博股份】。
深度报告链接
【碳碳热场·深度 | 高成长+可延展,降本能力决定想象空间】
【金博股份·深度2 | 从光伏碳碳热场走向碳基复材平台型公司】
———————————
欢迎交流孙潇雅/刘龙威
分享:
相关帖子