盛天网络9月23日接受机构调研，博时基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司等45家机构参与

2022年9月25日盛天网络（300494）发布公告称公司于2022年9月23日接受机构调研，博时基金管理有限公司王诗瑶、国泰君安证券股份有限公司张昱、国盛证券有限责任公司刘书含 何欣仪、国联证券股份有限公司李瑶、华西证券股份有限公司梁昭晋、东吴证券股份有限公司周良玖、东北证券股份有限公司章驰、招商证券股份有限公司杜海容、兴业证券股份有限公司罗悦纯、诚通证券股份有限公司马笑、财证券股份有限公司曹俊杰、国华兴益保险资产管理有限公司纪虹韵、上海申银万国证券研究所有限公司赵航、上海证券有限责任公司滕文飞、长江证券股份有限公司杨云祺、中国国际金融股份有限公司李子悦、招商证券资产管理有限公司赵思轩、壹拾资产管理有限公司倪海辉、星展银行有限公司王中骁、上海名禹资产管理有限公司刘宝军、上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)赵俊、上海摩旗投资管理有限公司沈梦杰、泰康养老保险股份有限公司吴丽霞、上海恒复投资管理有限公司宋慧吟、上海驻点资产管理有限公司张磊、上海银叶投资有限公司朱一丰、上海天猊投资管理有限公司曹国军、上海涌乐股权投资基金管理有限公司杨润泽、上海榜样投资管理有限公司王小铖、上海高菁私募基金管理有限公司张帅、生命谷资本郑昶泽、大成创新资本管理有限公司刘虹、北京永瑞私募基金管理有限公司何海涛、中邮人寿保险股份有限公司朱战宇、北京易果云谷智慧物联科技有限公司王颖倩、北京大道兴业投资管理有限公司黄华艳、郑州云杉投资管理有限公司李晟、杭州汇升投资管理有限公司许先扬、海南省亿能投资有限公司谭永东、湖北日报传媒集团(湖北日报社)何辉、浙商证券股份有限公司赵海楠 姚天航、海通证券股份有限公司毛云聪 崔冰睿、达证券股份有限公司张楚佳 雷茜茜、开源证券股份有限公司田鹏、国金证券股份有限公司陈宣伊参与。

具体内容如下

问公司和美团酒店在流量合作方面会有哪些具体的安排？怎样在电竞酒店领域实现游戏用户流量和美团用户流量的结合？

答当前与美团的流量合作主要是在 B 端，由于盛天和美团的产品在电竞酒店场景下具有极强的互补性，我们双方会发挥各自的产品和渠道优势，一起为电竞酒店赋能。

问易乐途的自选模块与增值模块服务包含哪些内容？中长期来看，公司认为电竞酒店业务能达到一个什么样的规模？

答易乐途的自选模块主要包括盛天已经成熟的无盘系统、桌面管理系统、会员营销系统以及美团酒店的酒店物业管理系统。增值服务模块主要是指盛天提供的综合场景服务，线上为电竞用户提供各种游戏服务，线下将 VR 内容引入电竞酒店，通过多种多样的增值服务，将电竞酒店打造为年轻人真正喜爱的数字娱乐场景。

至于电竞酒店的收入规模，根据同程研究院《中国电竞酒店市场研究报告 2021》，到 2023年电竞酒店将突破 2万家。公司根据实际情况判断今年的增速可能高于当时预计， 2024、2025 年应该会继续保持增长，电竞酒店总规模预计低于以前网吧市场总规模，但是电竞用户相对于网吧用户，消费能力、消费意愿、RPU 值更高，所以合理推测，未来公司在电竞场景实现的收入规模不会低于网吧时代的收入规模。

问公司在电竞酒店的收入和毛利是多少？商业模式是怎么样的？

答现阶段该项业务还处于线下流量入口的占领阶段，收入和利润暂时不是公司关注的重点，预计 2024 年起电竞酒店业务会为公司收入作出较大的贡献。当具有一定市场规模的时候，公司会考虑移植现有的成熟商业模式。

问公司目前在电竞酒店的开店计划是怎样的？游戏社交的收入规模是多少？

答公司是电竞酒店的数字娱乐内容衍生服务商，不会做重资产投入主要协同品牌方和酒店业主一起为电竞酒店赋能。游戏社交的收入数据以定期报告的披露数据为准。

问随乐游云游戏平台现在的用户情况和用户变动趋势怎样？用户ARPU值有没有升的空间？云游戏业务对公司未来的业绩贡献有多大的影响？

答云游戏平台注册用户数量在快速增长，每个月新注册用户数量和月活数量都有一个新的提升，增长速度非常快。平台的月活达到千万级别之后，变现模式除游戏订阅收入之外，还会有社区化的增值服务收入（比如游戏电商、游戏社交）、广告收入、游戏发行收入等。

用户RPU值当前不高，主要是因为平台目前还处于市场培育阶段，较低的费用有利于吸引更多的用户。未来，随着 5G 网络的普及和后台设备的升级，平台的用户体验会不断提升，手游和 VR 游戏在云平台的上线也会吸引到更多的用户。用户规模起来之后，平台会提供更多的增值服务，用户的 RPU 值会快速提升。

问公司有计划开发 VR 游戏吗？

答公司计划通过投资的方式，参与 VR游戏内容的细分赛道。同时公司也在关注当下的一些适合改编的游戏。目前在探索和计划阶段，未来有进展会及时公告。

盛天网络主营业务互联网娱乐平台的设计、开发、推广和基于此平台上的网络广告推广及互联网增值服务,以及游戏联合运营业务

盛天网络2022中报显示，公司主营收入7.33亿元，同比上升18.23%；归母净利润1.16亿元，同比上升66.28%；扣非净利润1.16亿元，同比上升67.71%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入4.14亿元，同比上升29.79%；单季度归母净利润6396.59万元，同比上升103.08%；单季度扣非净利润6340.04万元，同比上升106.13%；负债率26.42%，投资收益59.17万元，财务费用-796.57万元，毛利率26.58%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，盛天网络（300494）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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