力合微7月1日投资者关系活动记录，鸿盛基金管理有限公司、江基金管理有限公司等9家机构参与

2022年7月15日力 合 微（688589）投资者关系活动记录，鸿盛基金管理有限公司王小明、江基金管理有限公司卢尧之、北京源乐晟资产管理有限公司蒲东君、北京禹田资本管理有限公司张宇、上海大朴资产管理有限公司刘渝东、Hel Ved Capital郭强、天津远策投资管理有限公司李博、国海证券曹亮、兴业证券章林 王楠 仇新宇参与。

具体内容如下

问智能电网市场下一代技术升级是什么进展?

答目前，国家电网公司正在积极制定高速双模通技术规范，同时积极规划“HPLC+高速无线”双模技术和芯片应用，公司是参与标准制定的企业之一。公司较早布局电力线载波双模技术，新一代HPLC双模芯片已经完成芯片投产和验证。当前公司高速双模的相关产品已经研发成熟。

问PLC技术应用于智能电网的市场容量多大?招标模式是怎么样的?

答根据公司对市场情况的了解，在智能电网领域，南方电网约1亿只电表，国家电网约5亿只电表。目前国家电网每年电力线通模块的招标采购规模在1亿个模块左右，通模块主要由省公司招标。

问请介绍一下公司自主研发的PA芯片销售情况?目前PA芯片的价格以及需求量是怎么样的?

答电力线通驱动功放（PA）芯片是线性放大器，与高速电力线载波通芯片配套使用，是保障高速电力线载波通模块性能不可缺少的组成部分。过去这一款芯片普遍依赖进口，2020年公司成功研发PA芯片并实现自用。公司自主研发的电力线载波线路驱动功放芯片是第一颗实现国产替代的芯片，其产品技术指标均可比肩国外同类产品。目前公司研发的PA芯片除自用外，也有对外销售。市场上除了向国外厂商采购PA芯片，力合微的PA芯片将成为性价比更高的一个选择。国外这款芯片的价格在2-3元，公司的PA芯片价格上也有一定的优势。公司在稳定供应链的基础上，将继续加强电力线通驱动功放（PA）芯片的市场推广，形成更广泛的应用和更大规模的国产替代。

问公司在非电力物联网方面的收入,哪些领域的贡献较大,这些板块各自的占比情况如何?

答公司在非电力物联网领域的业务处于起步阶段。公司目前非电力物联网领域的业务主要是在高铁综合能效管理、智能家居/智能家电和智慧路灯这三个方面增速较快，其销售额占比较为均衡。

问公司今年供应链的情况怎么样?晶圆,封测的生产成本是否有所上涨?

答公司的电力线通芯片目前主要在中芯国际流片。公司通过及时了解市场供应状况，及时向芯片合作厂商提供预计订量，提前预留产能，有效地保证了公司芯片的供应，能够满足市场的需求。据了解，近期生产端的组件价格总体平稳。

问公司全屋智能PLC方案目前推广的进展如何?

答2021年智能头条智能家居产品创新趋势总盘点中，首次提到PLC全网智能系统拥有安装简单、即插即用、稳定不掉线、有电即可控、低延时、响应快、复用电源线、可节省布线成本30%-50%等诸多优势。PLC技术已经作为智能家居主流连接技术之一被行业所认可，并把公司列为PLC芯片的主要厂家。在智能家电/全屋智能方面，公司较早与万和、万家乐等企业建立合作，已实现2-3年的稳定出货。2021年热水器知名品牌AO.SMITH正式导入力合微PLBUSPLC技术，赋能A.O.Smith“AI-Link”智能家电全屋智联、智控和联动,为用户打造舒适家居生活。此外，2021年，公司在空调制造企业、抽油烟机制造企业、智能晾衣架制造企业、智能窗帘电机制造企业、智能家居整体解决方案头部企业等取得较大市场进展，客户开始导入力合微PLC芯片和模组，或已开始小批应用。

问公司光伏发电监测产品的市场开拓情况如何?

答为避免过去建设的种种风险、延长发电设备寿命,增加发电效率，对发电设备精细化管理、智能化运维、发电效率量\数字化监测是光伏发电发展的必由之路。公司在2021年提前布局，基于电力线通技术进行了光伏组件级智能运维、发电效率监测和故障自动切断的系列产品及完整解决方案的研发。公司芯片在光伏上的应用涵盖了光伏板监控及光伏逆变控制两个方面，并针对光伏发电行业在应用技术方面的需求持续开展研发工作。公司面向新能源光伏电站建设，目前已形成一套完整的解决方案，正在推动PLC技术应用现场试验及试点运行，取得技术方案可行性论证，助力光伏能源系统数字化升级。现阶段，公司已与多家光伏组件厂家展开技术合作，与多家光伏发电企业展开项目对接。

问公司高铁市场的业务是怎么规划的?

答公司基于公司电力线通核心技术和国家电力线通标准开辟了高铁领域的业务。根据国家能效管理战略，国铁总公司要求逐步在新建铁路和既有铁路开展高铁智能用电管理系统建设。该业务的销售模式为公司直接参与投标或是授权合作伙伴投标，为铁路总公司委托的铁路线路建设总包方或铁路运营管理公司提供系统产品。公司作为满足国铁智能用电管理系统技术要求的芯片原厂，成为国铁新线及旧线改造基于电力线通的能效管理物联网技术、系统建设的主要供应商之一。公司高铁相关业务涵盖高铁能源管理、高铁隧道照明和高铁站房智能用电。目前公司作为高铁能源智慧管理系统主要供应商，获得国内首个高铁能源管理系统运营业绩报告。除已有的新线业务外，公司已启动高铁旧线改造项目。

问PLC技术应用于充电桩的业务进展情况如何?

答目前市场上很多充电桩安装在无线号较弱的地下室，其他通方式存在成本高、号不稳定的情况，而PLC通技术应用以电力线传输，具备无布线成本、通稳定可靠的优点。公司电力线载波技术支持直流、交流电，目前公司PLC技术在充电桩领域排名靠前的厂商合作导入进展较为顺利。公司面向新能源汽车充电桩技术应用已与一些企业客户开展合作并开始供货。

问公司整体毛利率波动的原因是什么?

答公司毛利率呈现波动的态势，2021年公司毛利率有所下降，2021年一季度毛利率明显回升。毛利率的波动受多方面因素的影响，一方面，公司供应的产品类别不断增加，比如一些终端设备类产品，单价高、毛利较高，但是毛利率相对低一些；另一方面，基于公司进一步开拓市场的计划，公司也会与更多的客户展开合作，该合作模式相较于直接供货存在一定比例的让利。同时，公司加大产品研发力度，丰富产品品类，不同产品的毛利率差异也大。随着公司销售的产品越来越多元化，整体毛利率会有波动，但公司产品在成本上仍有较强的优势。

力 合 微主营业务电力线通(PLC)芯片技术、无线通芯片技术、多模通芯片技术的研发,同时大力拓展物联网市场应用,打造该领域的龙头企业地位,为广泛的物联网应用场景“最后1公里”通连接提供基于电力线的芯片、芯片级解决方案、配套系统及终端产品

力合微2022一季报显示，公司主营收入9737.14万元，同比上升138.3%；归母净利润1347.52万元，同比上升950.61%；扣非净利润957.55万元，同比上升546.17%；负债率20.03%，投资收益204.17万元，财务费用-12.43万元，毛利率41.05%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为46.35。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1584.66万，融资余额增加；融券净流入343.2万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，力合微（688589）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，未来营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，如有问题请联系我们。