太平洋给予中科星图买入评级

太平洋证券股份有限公司曹佩,程漫漫近期对中科星图进行研究并发布了研究报告《三季度业绩增长提速，研发持续高投入》，本报告对中科星图给出买入评级，当前股价为72.07元。

　　中科星图(688568)　　事件　　公司发布2022年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入8.27亿元，同比增长41.80%；归母净利润7123.35万元，同比增长30.33%；扣非后的归母净利润3221.45万元，同比增长5.81%。　　业绩稳定增长，盈利能力提升。前三季度公司业务规模扩大，营收同比增长41.80%，归母净利润同比增长30.33%。毛利率49.89%，同比提升2.37pct；净利率11.36%，同比提升0.14pct。其中单三季度营业收入同比增长49.60%，环比提速17.65pct；归母净利润同比增长28.20%，环比提速17.98pct。单三季度毛利率51.40%，环比提升2.93pct；净利率17.41%，环比提升7.43pct。三季度盈利能力显著改善。　　研发持续高投入，巩固公司技术优势。前三季度研发投入同比增长147.58%，其中单三季度研发投入同比高增221.99%。公司加强原始创新、持续加大研发投入，不但实现线下产品业务场景拓展，同时通过GEOVIS Earth系列产品研发实现线上业务拓展，技术优势不断巩固。　　新产品落地，注入长期成长动力。中科星图子公司星图测控拥有成熟的测控、数传技术专家团队，掌握北斗导航与测控通领域的核心技术，经过多年技术积累和关键技术攻关，研制出面向新一代商业卫星平台的星载设备——洞察者-星载测控数传一体化终端和洞察者-星载多功能电子终端。这一产品已经应用于数颗在轨运行卫星，完全满足国内商业卫星需求，未来有望贡献公司业绩增长。　　投资建议公司是国内遥感领域的领先企业，预计2022-2024年公司的EPS分别为1.41/2.12/3.00元，维持“买入”评级。　　风险提示企业、行业拓展领域不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司陈显帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.95%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.97亿，根据现价换算的预测PE为59.56。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为80.64。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中科星图（688568）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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