蓝骊
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1、“数字地球”领先厂商,维持“买入”评级
由于公司在手订单充裕,我们略上调公司2021-2023年归母净利润预测为2.20、3.09、4.25亿元(原预测为2.15、3.05、4.20亿元),EPS为1.00、1.40、1.93元/股,当前股价对应2021-2023年PE为74.3、52.9、38.4倍,考虑公司在“数字地球”领域数据、技术、品牌优势突出,维持“买入”评级。
2、业绩高速增长,在手订单充裕
公司发布2021年业绩快报,预计实现营业收入10.44亿元,同比增长48.57%;预计实现归母净利润2.20亿元,同比增长49.06%;预计实现扣非归母净利润1.50亿元,同比增长21.93%。公司收入快速增长是由于市场需求旺盛,公司订单充足,驱动经营规模快速扩大。而公司扣非净利润增速低于收入增速的原因为一方面,由于公司持续加大研发投入力度,研发费用增长较快;另一方面,公司2021年股份支付费用较2020年有较大增长。
3、签署5.07亿特种领域大单,为后续业绩增长奠定良好基础
根据公司2021年12月公告,公司与某单位签署了与特种领域业务相关的销售合同,合同金额为人民币50,684.70万元,内容涉及软件开发、硬件采购及系统集成等内容。履约周期为自合同签订之日起至2023年12月31日(约2年)。大单的签订有利于巩固公司在特种领域市场地位,为后续业绩增长奠定良好基础。
4、拟定增募资15.5亿元,打造中国版“Google Earth”
公司拟定增募资15.5亿元,主要投向GEOVIS Online 在线数字地球建设项目(13亿元)和补充流动资金(2.5亿元)。“GEOVIS Online 在线数字地球建设项目”,建设目标如下(1)实现数字地球产品的国产化替代,建设具有国际竞争力的在线数字地球产品;(2)实现公司数字地球产品的线上运营,提供全球服务和运营能力;(3)2028年底前实现不低于2亿的注册用户,成为国内用户规模最大、体验最佳的在线数字地球服务入口。公司有望通过项目的实施,拓展新的业务模式和产品矩阵,并实现从特种领域、政府、企业向C端市场的拓展延伸。
风险提示政府财政支出紧张风险;市场竞争加剧风险。
注上述报告内容详见开源证券公司息更新报告20220222《中科星图(688568.SH)业绩高速增长,在手订单充裕》
陈宝健,执业证书编号S0790520080001
刘逍遥,执业证书编号S0790520090001
法律申明
开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,已具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供开源证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的机构或个人客户(以下简称“客户”)使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的,属于机密材料,只有开源证券客户才能参考或使用,如接收人并非开源证券客户,请及时退回并删除。
本报告是基于本公司认为可靠的已公开息,但本公司不保证该等息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
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开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系后通知客户。
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蓝骊
中科星图业绩快报点评业绩高速增长,在手订单充裕【开源计算机陈宝健团队】
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1、“数字地球”领先厂商,维持“买入”评级
由于公司在手订单充裕,我们略上调公司2021-2023年归母净利润预测为2.20、3.09、4.25亿元(原预测为2.15、3.05、4.20亿元),EPS为1.00、1.40、1.93元/股,当前股价对应2021-2023年PE为74.3、52.9、38.4倍,考虑公司在“数字地球”领域数据、技术、品牌优势突出,维持“买入”评级。
2、业绩高速增长,在手订单充裕
公司发布2021年业绩快报,预计实现营业收入10.44亿元,同比增长48.57%;预计实现归母净利润2.20亿元,同比增长49.06%;预计实现扣非归母净利润1.50亿元,同比增长21.93%。公司收入快速增长是由于市场需求旺盛,公司订单充足,驱动经营规模快速扩大。而公司扣非净利润增速低于收入增速的原因为一方面,由于公司持续加大研发投入力度,研发费用增长较快;另一方面,公司2021年股份支付费用较2020年有较大增长。
3、签署5.07亿特种领域大单,为后续业绩增长奠定良好基础
根据公司2021年12月公告,公司与某单位签署了与特种领域业务相关的销售合同,合同金额为人民币50,684.70万元,内容涉及软件开发、硬件采购及系统集成等内容。履约周期为自合同签订之日起至2023年12月31日(约2年)。大单的签订有利于巩固公司在特种领域市场地位,为后续业绩增长奠定良好基础。
4、拟定增募资15.5亿元,打造中国版“Google Earth”
公司拟定增募资15.5亿元,主要投向GEOVIS Online 在线数字地球建设项目(13亿元)和补充流动资金(2.5亿元)。“GEOVIS Online 在线数字地球建设项目”,建设目标如下(1)实现数字地球产品的国产化替代,建设具有国际竞争力的在线数字地球产品;(2)实现公司数字地球产品的线上运营,提供全球服务和运营能力;(3)2028年底前实现不低于2亿的注册用户,成为国内用户规模最大、体验最佳的在线数字地球服务入口。公司有望通过项目的实施,拓展新的业务模式和产品矩阵,并实现从特种领域、政府、企业向C端市场的拓展延伸。
风险提示政府财政支出紧张风险;市场竞争加剧风险。
注上述报告内容详见开源证券公司息更新报告20220222《中科星图(688568.SH)业绩高速增长,在手订单充裕》
陈宝健,执业证书编号S0790520080001
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开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,已具备证券投资咨询业务资格。
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本报告是基于本公司认为可靠的已公开息,但本公司不保证该等息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
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