上声电子天弘基金、开源证券等7家机构于7月6日调研我司

2022年7月8日上声电子（688533）发布公告称天弘基金张磊 蔡锐帆 王帆 申宗航 杜昊、开源证券邓健全、才华资本石林 胡誉镜 贾巍、大成基金方向 吴志强 郭纬羚、东吴证券谭行悦 潘启帆、长安基金张强、朱雀基金郭涛于2022年7月6日调研我司。

具体内容如下

问原材料和运费费用压力对于公司还大吗?

答部分原材料价格环比有所回落，但是稀土材料依然处于较高位，成本端依然承压较大，目前运费有所缓解，大概下降30%-50%。

问随着疫情好转,供货情况有所恢复吗?

答由于疫情的原因，多家位于上海的汽车制造商已减产甚至停产多日，车企普遍4月产能不足，公司出货量缩减了大概30%，随着4月下旬以来车企复工复产逐步推进，长三角地区的汽车产业链供应链正逐步恢复正常，公司产销环比逐渐回升。

问近期人民币贬值对于公司的影响?

答公司出口销售占比较高，主要使用美元、欧元等外币结算，目前美元对人民币汇率升值，对公司业绩有一定积极影响。

问研发团队的人员情况?

答截至2022年12月31日，公司共有技术与研发人员236人，占公司总人数的11.9%，技术与研发人员多为具有研发经验的专业人才。公司充分发挥国家级博士后科研工作站优势，大力引进和培育高层次复合型人才，不断优化人才队伍结构，建立多元化科技型研发团队。同时通过开展在职培训及产学研合作，提升技术人员自身素质，以保证公司的研发活动能顺应市场趋势、紧跟技术发展方向。

问公司对于调音领域发展布局?

答（1）扬声器核心零部件自主研发，纸盆工艺独具匠心。（2）外请美国专业音效评价机构培训听音工程师，十几年丰富开发工作经验。（3）软件人才储备丰富，引进中科院声学所博士共同开发。（4）音效模式同步开发，缩短品牌调音公司差距。（5）硬件供应与调音软件一体化，附加服务增值，提高市场竞争能力。

问公司对于2025年的产能规划?

答公司结合募投项目与业务发展的需求，全力建设扬声器生产线。2025产能目标扬声器一亿只。

问未来新势力车厂使用品牌音响的可能性?

答（1）品牌意识不再那么突出，消费者更重视音响品质和用户体验，注重整车品牌淡化音响品牌；（2）品牌溢价高，主机厂需考虑制造成本与消费群体的需求；（3）公司突出的同步开发能力、稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力和交付服务能力，与同梯队品牌音响同台竞技；（4）公司定制化产品相对于品牌音响标准化产品，更能满足客户对产品的指标要求。

问新设一条扬声器,功放生产线成本预算范围?建设周期?

答根据产品制造工艺及产品结构的复杂程度综合考量，公司建设一条车载功放生产线的设备投资成本约两千至三千万左右，新设一条传统扬声器生产线预算在一千二百万左右，建设周期约8-12个月，投资建设高精度自动流水线，满足高技术含量产品的制造要求。

上声电子主营业务公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。

上声电子2022一季报显示，公司主营收入3.68亿元，同比上升17.47%；归母净利润1252.8万元，同比下降42.26%；扣非净利润1211.7万元，同比下降32.31%；负债率39.61%，投资收益-10.21万元，财务费用88.44万元，毛利率20.02%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为54.17。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入345.13万，融资余额增加；融券净流入803.76万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上声电子（688533）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，未来营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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