眼耳量境界
事件公司发布 2022 年年报,全年实现营业收入26.79 亿元,同比增长25.23%;实现归母净利润0.74 亿元,同比增长455.31%;扣非归母净利润0.13 亿元,同比增长128.38%。
点评
IP 授权使用+量产业务拉动业绩高增长。分业务来看,2022 年公司IP授权使用/特许权/芯片设计/量产业务分别同比增长28.8%/12.5%/4.5%/36.4%。其中IP 授权使用业务收入7.85 亿元,占比达29.3%,增长主要受益于平均单次IP 授权收入同比增长54.55%,全年GPU、NPU、VPU 三类IP 合计占比约65%;量产业务收入12.07 亿元,占比达45.1%,目前量产出货芯片数量118 款、待量产39 个项目,且全年量产业务订单出货比约1.15 倍。
AI 多场景应用提升算力需求,IP 业务或持续受益。当前AI 技术阶跃式进步,大模型+多模态时代的应用场景不断拓宽,对AI 算力芯片的需求随之增长。公司NPU IP 已被60 家客户用于其110 余款AI 芯片中,还推出了一系列AI-ISP、AI-GPU 等IP 子系统。我们认为公司作为国内AI 芯片领先的IP 供应商,凭借丰富的处理器IP 资源和持续创新,有望充分受益AI 时代带来的算力基础设施需求增长。
持续推进Chiplet 产业化。公司是中国大陆首批加入UCIe 产业联盟的企业,且一直致力于Chiplet 技术和生态发展的推进。公司已推出了基于Chiplet 架构所设计的12nm SoC 版本的高端应用处理器平台,并已完成流片和验证。受益于公司IP 积累以及领先的芯片设计能力,有望加速Chiplet 产业化,拓展平板电脑、数据中心和自动驾驶等领域业务。
盈利预测与投资评级我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为1.64、2.69、4.04 亿元,对应PE 为283.7、173.2、115.5 倍。公司属于AI 算力芯片产业链上游企业,我们看好公司在AI 大浪潮下的发展前景,以及在Chiplet 领域的布局。
风险因素技术授权风险;研发进度不及预期风险;宏观经济下行风险。
来源[达证券股份有限公司 莫文宇] 日期2023-03-29
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答:芯原股份的子公司有:8个,分别是:详情>>
答:芯原微电子(上海)股份有限公司详情>>
答:芯原股份的概念股是:上海自贸区详情>>
工业母机概念逆势走高,光力科技目前主力资金净流入473.87万元
青蒿素概念逆势走高,浙江医药周五主力资金净流入3266.33万元
今天减速器概念大跌4.66%,智慧农业跌停
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芯原股份(688521)业绩稳健增长 AI时代乘风而上
事件公司发布 2022 年年报,全年实现营业收入26.79 亿元,同比增长25.23%;实现归母净利润0.74 亿元,同比增长455.31%;扣非归母净利润0.13 亿元,同比增长128.38%。
点评
IP 授权使用+量产业务拉动业绩高增长。分业务来看,2022 年公司IP授权使用/特许权/芯片设计/量产业务分别同比增长28.8%/12.5%/4.5%/36.4%。其中IP 授权使用业务收入7.85 亿元,占比达29.3%,增长主要受益于平均单次IP 授权收入同比增长54.55%,全年GPU、NPU、VPU 三类IP 合计占比约65%;量产业务收入12.07 亿元,占比达45.1%,目前量产出货芯片数量118 款、待量产39 个项目,且全年量产业务订单出货比约1.15 倍。
AI 多场景应用提升算力需求,IP 业务或持续受益。当前AI 技术阶跃式进步,大模型+多模态时代的应用场景不断拓宽,对AI 算力芯片的需求随之增长。公司NPU IP 已被60 家客户用于其110 余款AI 芯片中,还推出了一系列AI-ISP、AI-GPU 等IP 子系统。我们认为公司作为国内AI 芯片领先的IP 供应商,凭借丰富的处理器IP 资源和持续创新,有望充分受益AI 时代带来的算力基础设施需求增长。
持续推进Chiplet 产业化。公司是中国大陆首批加入UCIe 产业联盟的企业,且一直致力于Chiplet 技术和生态发展的推进。公司已推出了基于Chiplet 架构所设计的12nm SoC 版本的高端应用处理器平台,并已完成流片和验证。受益于公司IP 积累以及领先的芯片设计能力,有望加速Chiplet 产业化,拓展平板电脑、数据中心和自动驾驶等领域业务。
盈利预测与投资评级我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为1.64、2.69、4.04 亿元,对应PE 为283.7、173.2、115.5 倍。公司属于AI 算力芯片产业链上游企业,我们看好公司在AI 大浪潮下的发展前景,以及在Chiplet 领域的布局。
风险因素技术授权风险;研发进度不及预期风险;宏观经济下行风险。
来源[达证券股份有限公司 莫文宇] 日期2023-03-29
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