v逍遥
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
中游顺价顺利,产能利用率提升,盈利能力逐渐修复。锂电产业链上游原材料在需求高涨供给刚性的特性之下,今年上半年价格维持高位,原料矿产类公司业绩亮眼。中游顺价成功,产业链利润得以合理分配,反映在2022 年Q3 业绩中电池环节营收与净利润环比增长最快,分别环比增长40.21%、54.74%。设备公司在下游扩产持续背景下,叠加海外高毛利率订单增加,整体盈利能力亦在改善。
整线龙头规模高位维持,细分龙头业绩持续释放。2022 年前三季度,本次统计的11 家主要锂电设备公司实现营业收入总计324 亿元,同比增长73%,归母净利润30.4 亿元,同比增长62%,扣非归母净利润28.35 亿元,同比增长67%。
Q3 单季度看,国内主要锂电设备公司Q3 单季度营业收入总和为131.54 亿元,同比增长70%,环比增长20%,归母净利润14.25 亿元,同比增长79%,环比增长39%。从规模体量上看,先导智能作为全球整线锂电设备龙头保持领先地位。从增速上看,具备锂电整线能力的赢合科技与动力电池激光切片、激光焊接龙头公司海目星、联赢激光表现不俗。
下游扩产持续,锂电设备公司自身产能建设进展顺利,在手订单逐步转化为收入确认,营收规模大增,拉动整体毛利率、净利率水平的提高。本次统计的11 家锂电设备公司2022Q3 平均毛利率水平大幅跃升至31.7%,平均净利率水平为10.83%,环比改善1.44pct,主要受杭可科技、先惠技术、联赢激光净利率改善影响。2022 年前三季度,期间费用率为21.22%,环比下降1.99pct。
合同负债环比小幅增加,存量规模可观。截至2022Q3 末本次所统计的11 家锂电设备公司合同负债总额为186.67 亿元,同比增长80.28%,环比增长6.85%,环比增幅有所收窄,但存量合同负债较年初增长59.67%,反映订单量可观,明年业绩增长有支撑。存货合计288 亿元,同比增长48.78%,环比增长4.84%。
投资建议我们认为在下游新能源汽车需求确定的情况下,重点关注供应链出海、复合铜箔产业链、具备工艺/产品革新的激光设备三大主线。
(1) 海外电池产业链本土化趋势明显,国内锂电设备加速出海。中国锂电设备凭借前期技术经验积累、成本控制优势,在生产设备供应上优势明显,我们认为,未来两年仍然是锂电设备出海的关键窗口期,可密切关注具备出海能力的设备供应商,推荐先导智能,建议关注利元亨、杭可科技、赢合科技。
(2) 锂电池负极集流体核心材料遇变革,复合铜箔产业化加速。主流的“磁控溅射+水电镀”两步法将利好国内唯一具备量产PET 铜箔水电镀设备并向上布局磁控溅射设备的东威科技,建议关注。前段工序多出一道采用超声波滚焊技术的极耳转印焊工序,建议关注骄成超声。
(3) 4680 大圆柱电池凭借高能量密度、低成本、高安全性吸引各大电池厂加注资本,打开激光焊接设备新增长空间。叠片技术快速发展,带动激光切割需求。
建议关注激光焊接龙头联赢激光,激光切割龙头海目星,拥有三工位激光切叠一体机的赢合科技。
风险提示复合铜箔产业化进展不及预期;颠覆性的新技术工艺出现;海外电池产能扩张不及预期的风险;地缘政治冲突加剧,逆全球化加剧。
来源[光大证券股份有限公司 杨绍辉] 日期2022-11-08
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:联赢激光公司 2023-12-31 财务报详情>>
答:每股资本公积金是:5.23元详情>>
答:激光设备及相关产品、机电一体化详情>>
答:2023-06-20详情>>
答: 深圳联赢激光股份有限公司是详情>>
sora概念逆势拉升,概念龙头股当虹科技涨幅4.16%领涨
出版社联合抵制“6·18”大促 如何避免“谷贱伤农谷贵伤人”式困境
今天电信运营行业上涨1.27%收出中阳线,近15日主力资金净流出20.47亿元
知识付费概念持续走强大幅上涨7.45%,读客文化、中文在线等多股涨停
视频会议概念高人气龙头股真视通涨幅3.67%、视源股份涨幅1.42%,视频会议概念小幅上涨0.36%
v逍遥
锂电设备行业2022年三季报总结新领域 新材料 新产品 设...
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
中游顺价顺利,产能利用率提升,盈利能力逐渐修复。锂电产业链上游原材料在需求高涨供给刚性的特性之下,今年上半年价格维持高位,原料矿产类公司业绩亮眼。中游顺价成功,产业链利润得以合理分配,反映在2022 年Q3 业绩中电池环节营收与净利润环比增长最快,分别环比增长40.21%、54.74%。设备公司在下游扩产持续背景下,叠加海外高毛利率订单增加,整体盈利能力亦在改善。
整线龙头规模高位维持,细分龙头业绩持续释放。2022 年前三季度,本次统计的11 家主要锂电设备公司实现营业收入总计324 亿元,同比增长73%,归母净利润30.4 亿元,同比增长62%,扣非归母净利润28.35 亿元,同比增长67%。
Q3 单季度看,国内主要锂电设备公司Q3 单季度营业收入总和为131.54 亿元,同比增长70%,环比增长20%,归母净利润14.25 亿元,同比增长79%,环比增长39%。从规模体量上看,先导智能作为全球整线锂电设备龙头保持领先地位。从增速上看,具备锂电整线能力的赢合科技与动力电池激光切片、激光焊接龙头公司海目星、联赢激光表现不俗。
下游扩产持续,锂电设备公司自身产能建设进展顺利,在手订单逐步转化为收入确认,营收规模大增,拉动整体毛利率、净利率水平的提高。本次统计的11 家锂电设备公司2022Q3 平均毛利率水平大幅跃升至31.7%,平均净利率水平为10.83%,环比改善1.44pct,主要受杭可科技、先惠技术、联赢激光净利率改善影响。2022 年前三季度,期间费用率为21.22%,环比下降1.99pct。
合同负债环比小幅增加,存量规模可观。截至2022Q3 末本次所统计的11 家锂电设备公司合同负债总额为186.67 亿元,同比增长80.28%,环比增长6.85%,环比增幅有所收窄,但存量合同负债较年初增长59.67%,反映订单量可观,明年业绩增长有支撑。存货合计288 亿元,同比增长48.78%,环比增长4.84%。
投资建议我们认为在下游新能源汽车需求确定的情况下,重点关注供应链出海、复合铜箔产业链、具备工艺/产品革新的激光设备三大主线。
(1) 海外电池产业链本土化趋势明显,国内锂电设备加速出海。中国锂电设备凭借前期技术经验积累、成本控制优势,在生产设备供应上优势明显,我们认为,未来两年仍然是锂电设备出海的关键窗口期,可密切关注具备出海能力的设备供应商,推荐先导智能,建议关注利元亨、杭可科技、赢合科技。
(2) 锂电池负极集流体核心材料遇变革,复合铜箔产业化加速。主流的“磁控溅射+水电镀”两步法将利好国内唯一具备量产PET 铜箔水电镀设备并向上布局磁控溅射设备的东威科技,建议关注。前段工序多出一道采用超声波滚焊技术的极耳转印焊工序,建议关注骄成超声。
(3) 4680 大圆柱电池凭借高能量密度、低成本、高安全性吸引各大电池厂加注资本,打开激光焊接设备新增长空间。叠片技术快速发展,带动激光切割需求。
建议关注激光焊接龙头联赢激光,激光切割龙头海目星,拥有三工位激光切叠一体机的赢合科技。
风险提示复合铜箔产业化进展不及预期;颠覆性的新技术工艺出现;海外电池产能扩张不及预期的风险;地缘政治冲突加剧,逆全球化加剧。
来源[光大证券股份有限公司 杨绍辉] 日期2022-11-08
分享:
相关帖子