奥特维(688516)点评2022年业绩预告超预期 订单可...

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事件

    公司发布2022 年业绩预告， 预计22 年归母净利润6.94~7.11 亿元， 同比+87.15~91.76%，中值7.02 亿，同比+89.5%。其中，22Q4 归母净利润中值2.28 亿元，同比+60%，2022 年业绩高速增长，超市场预期。

    公司点评

    全年订单可期，具备成长动能。2022 前三季度公司新签订单51.11 亿（含税），2022Q4 公告大额订单6.57 亿元（含税），2022 年全年订单超有望再创新高。受益于产业链利益逐步分配，需求逐步释放，预计2023 年订单持续拓展 。

    回购计划彰显公司长期发展心。公司于22 年12 月26 日公布以集中竞价交易方式回购股份方案公告，拟回购资金总额不低于人民币1.0 亿元(含)，不高于人民币1.5 亿元(含)；回购价格不超过人民币 256 元/股，，回购股份拟用于股权激励或员工持股计划，彰显公司长期发展心。

    11.4 亿元可转债深化光伏、储能布局，持续开拓半导体业务。投入资金用于平台化高端智能装备智慧工厂（10.4 亿元），光伏电池先进金属化工艺设备实验室（0.6 亿元），半导体先进封装光学检测设备研发及产业化（0.4 亿元）。募投项目主要用于平台化高端智能装备智慧工厂，深化电池丝网印刷整线、储能用模组 PACK 智能生产线等布局，通过配置自动化、智能化的基础设施，实现精益生产。截至 2022 年 9 月末，公司电池丝网印刷整线、储能用模组 PACK 智能生产线在手订单 1.71 亿元、1.49 亿。半导体领域，向先进封装光学检测设备延展，持续拓展第二成长曲线。公司于 2021 年初成功推出功率器件用铝线键合机产品，已取得知名客户批量订单，并于 2022 年 1-9 月形成收入。

    上调盈利预测，维持“买入”评级。公司光伏领域需求旺盛，持续拓展半导体领域，开拓成长第二极，考虑到公司订单持续增长，我们上调公司的盈利预期，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为7.02/10.80/14.23 亿元（前值分别为6.69/9.70/12.13 亿元），公司目前股价（2023/01/12）对应PE 分别48X、31X、24X，维持“买入”评级。

    核心假设风险新品推广不及预期；光伏电池、组件产能扩产不及预期；募投项目进展不及预期。

来源[上海申银万国证券研究所有限公司 王珂/李蕾/刘建伟/张婧玮]   日期2023-01-12