2021年投资总结---平衡

一年又一年，随着年纪的增大，感觉时间过得越来越快，一晃眼2021年就过去了。

这一年，就投资来说总体满意，不仅是体现在收益率上，更值得回忆的是经受住了上半年大幅回调的考验。

这一年，让身边的朋友在投资上有了一些收益，但还需要更好地思考如何给任我的朋友更好的指导。

这一年，将投资的部分收益转化成了固定资产，让家人对美好生活的向往变成了现实。这是投资工作的初心，是值得开心的事。

2020年我没有写总结，因为我知道问题出现在哪里。2020年我最大的问题是离市场太近，导致心态失衡，从而出现较多的乱操作形为。这些年投资是有运气的，在2020年牛市出现了问题，仍会有比较好的收益，这就是运气的体现。如果是在2018年熊市中，或者是在今年震荡股市中，那结果估计就比较悲惨了。

所以我觉得只要在2021年解决这个问题，投资应该不会太差。于是2021年年初我退出大部分投资微群，减少投资类公众号与投资类书籍的阅读，减少过量无用息对投资造成的扰动，让自已离市场远一点，让自已回归到专注于个股的研究与投资。

实践证明，2021年我在投资中与市场的距离保持了较好的平衡，取得了进步，体现出的结果就是投资收益较2020年大幅提高。

每个人都要基于自已的特点，去选择与市场距离的平衡。就我自已而言，情绪化的性格比较明显，所以离市场太近，就容易被市场带节奏，从而容易出现错误。A股是一个博弈性非常强的市场，造成每年投资风格变化非常大，所以我又不能远离市场，需要感知市场风格的变化。

这就是我今年总结的主题“平衡”。如何平衡好与市场的距离，是每个投资者认真思考的事情。其实“平衡”是无处不在的，大到国家，小到个人，都是在“平衡”中发展。国家来说比如如何处理新经济与旧经济的“平衡”、如何处理共同富裕与按劳分配的“平衡”。个人来说比如如何处理工作与家庭的“平衡”、如何处理工作与投资的“平衡”。

对于2021年的投资工作，“平衡”是贯穿了我全年的思考，大致总结如下 

一、集中与分散的“平衡”

雪球上经常上会有集中和分散讨论，有些人认为集中才会有高收益，有些人认为分散才能规避风险，根本问题其实就是收益与风险的“平衡”，就是如何在低风险下取得高收益。我有朋友常年单调一只股票，我有朋友常年投资ETF，每个人的风格和资金不一样，在集中与分散的平衡上就会不一样。

2021年我全年操作近20只股票，大部分时间重仓只有四至五只。就我的风格与资金而言，我觉得重仓四至五只股票，对我而言比较合适。我无法想像我会单调一只股，因为在市场面前我是弱者，出错的概率很高。我无法想像我会同时持有10只以上的股票，因为我的精力不会允许我持有这么多。所以在集中与分散的平衡上，我选择重仓四至五只股票。

今年盈利最多的是奥特维、海尔生物、嘉元科技、兆易创新。亏损最多的是康泰生物、紫光国微、回盛生物。盈利个股数量与金额大于亏损个股，这就是较好收益的主要因素。

假如我今年全仓单调一只康泰，要亏掉40%，这对投资来说是灾难。当然有人会说如果单调奥特维呢，那今年就发达了。对于这个问题我是这样的想投资是一场马拉松比赛，你今年单调一只暴赚了，但长时间来看单调一只总会有像康泰这样走势的公司，还是会形成灾难。投资一定要避免出现灾难性的事情。

这些年我一直坚守优质的估值合理的成长股，选股的正确概率大于失败概率，所以重仓持有四五只个股是合适我的，它能够让我在承担一定风险的同时取得较好的收益。

二、基本面与技术面的”平衡”

雪球上经常上出现以基本面为主的投资者，瞧不上技术面的投资者，认为技术面投资者是投机。反之亦然。我觉得这都是不对的，投资应该是百花齐放的工作，每个人都应该选择合适自已的投资风格，不应该去鄙视跟自已不同的投资风格。

就我自已而言我是一个以基本面为主、技术面为辅的投资者，在权重方面显然基本面要远大于技术面，这是基于自已的特点，在基本面与技术面的”平衡”取向。

2021年投资中，仍然多次发生因为技术图形变坏，而导致卖飞个股的现象。比如今年收益最高的奥特维7月份时暴涨暴跌。6月30日、7月7日暴涨、7月1日、7月8日暴跌，然后7月23日至7月28日连续四天放量下跌，于是在收益翻倍的情况下，被这种技术图形吓跑了。

刚开始接触股市时，就是从技术面学起的，以至于现在在投资中仍然会受技术面的影响。了解我的朋友都知道，我的技术面水平比较差，只会看形，不懂其神。这也是我将技术面权重不断降低的原因。未来仍然要降低技术面在我投资体系的权重，这不是我的长处。

对于个股的买点、卖点，主要是基于个股的估值、设定的目标和是否有更好个股的更换，技术图形作为个股买卖点的参考，如果当基本面与技术面相匹配时，可以更大胆的操作。

三、短线与长线的“平衡“

到底是短线为主，还是长线为主，这些年可把投资者折腾坏了。比如医药消费白马长达三四年的牛市，每次下跌都是上涨的起点，结果今年不行了。很多投资者在高点追进去，并选择了躺平的长线投资模式，造成了较大的亏损。

总体而言，长线对投资者的要求最高，因为你要看得懂公司，而且估值要比较低。但实际上99%的投资者都是看不懂公司的。我也属于99%以内的投资者，别看我喜欢分析公司，但大部分都是纸上谈兵的内容。要不然真看懂公司了，我自已就去创业了。

短线对投资者的要求也非常高，它需要不断的决策。我们知道，决策是思考与执行的结果。在短时间内同时具备思考与执行的能力，这需要天赋与训练的，99%的投资者都不具备短线操作的能力。我早就放弃了做短线。

既然短线、长线都做不了，我就只能选择做中线。中线投资对我们这些能力较差的投资者来说，是一种比较友好的投资模式。为什么这么说呢？看清楚公司一两年内的发展，对投资者来说并不难，它的资产负债表数据能表达得比较清楚，它的行业面数据也能呈现得比较明了，它的行业属性是否与A股当下的市场风格匹配也容易看得清楚。

今年我自已的重仓持股大部分时间都在1个月至12个月以内，中线持股的风格体现得非常明显。

以上就是我今年的思考。展望明年，我希望自已能够持续进步

1、2021年初看对了芯片行业，但是重仓了兆易创新，放飞了紫光国微。同时对自已熟悉的乐鑫科技没有重视，浪费了较好的投资机会。这是需要深刻反思的，如一个朋友跟我说的，我不懂芯片行业，说明自已对芯片行业的理解上还需要提高。希望2022年，自已对投资行业要理解更深一点，要结合行业的特点与市场的规律综合进行思考。

2、2021年全年投资中时不时仍然受到技术图形的扰动，涨得快怕，跌下来也怕。比如卖飞了奥特维、紫光国微，比如海尔生物持有过程中不断的有加减仓操作。这说明两个问题一是对公司心不足，二是技术面仍在心中占有一定地位。这是需要深刻反思的，如一个朋友跟我说的，你既然把技术面权重放得较低，成天盯着盘面干啥呢。希望2022年，尽可能做到少受技术图形的影响，多思考股价运行的规律，进一步减少操作次数。

3、2021年全年对A股的市场风格比较适应。四月份、七月份分别建仓了光伏类个股奥特维和锂电类个股嘉元科技，为全年取得较好收益奠定了坚实基础。A股今年主要是ST股、周期股、新能源行业走势较好，如果没有投资这三大类个股，今年投资就很难有较好的收益。希望2022年，自已对行业的跟进能够更深入些，要多读行业研报，要及时了解国家政策，要多了解A股主力资金的偏好，从而可以更好地跟在主力部队后面喝些汤。

展望2022年的A股，我个人不悲观也不乐观，就是一个中性的态度。

不悲观的原因是A股整体估值比较便宜，2020年12月30日，全部A股TTM估值为23.5。2021年12月31日，全部A股TTM估值为20。整体估值下降了约15%。2020年全年社会融资增量约34.86万亿，2021年全年社会融资增量约31.57万亿（备注2021年12月社会融资增量按11月份估算。），同比减少9%。估值下降与社会融资增量整体匹配。2021年经济工作会议明确提出，重回到以经济建设为中心，预计2022年社会融资增量重回增长趋势，所以有利于A股估值的整体提升。既然估值会提升，也就不用悲观了。

不乐观的原因是当前正处于百年未有之变局，老美即将进入加息周期，难以预测各种风险事件的发生，A股的波动性可能比较大。

所以2022年A股投资策略大概是继续坚持投资以符合国家政策方向的行业+成长性好+估值合理的个股为主，操作上以满仓持股+少量融资波段为辅的策略。

雪球上今年流行“保本出“、“比惨”，作为理性的投资者，完全没有必要去“保本出“、“比惨”。投资一直在路上，如果今年没做好，还有很多很多的明年。不用怕投资中出现的问题，多思考、多总结，这样才能让自已的能力与价值不断地提升！

“千钧将一羽，轻重在平衡“，作为我2021年投资总结的结尾语。我的投资总结，没有收益率，没有个股，没有干货，主要是给我自已看的，当然也希望我的今年总结和明年展望，能给大家带来一些思考。