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下游需求整体偏弱,业绩受到短期挫伤
2022 年10 月27 日,公司发布三季报,受制于消费需求整体偏弱,2022Q3 公司营业收入为1.52 亿元、同比下降27.26%、环比下降20.04%,归母净利润为0.21亿元、同比下降65.07%、环比下降16.92%。考虑到下游需求整体偏弱,我们下调盈利预测,预计公司2022-2024 年归母净利润为1.09/2.25/3.50 亿元(2022-2024年原值分别为2.67/3.71/5.47 亿元),EPS 为0.96/1.99/3.09 元,当前股价对应PE为53.8/26.1/16.7 倍。考虑到公司在大家电、工控和车载领域的持续发力,维持“买入”评级。
定增成功获批,募集资金加快产品扩张
2022 年9 月22 日,证监会同意公司向特定对象发行股票的注册申请。对于定增内容,公司拟募集不超过96883.88 万元用于“新能源汽车高压电源及电驱功率芯片研发“、“工业级数字电源管理芯片及配套功率芯片研发”、“苏州研发中心”
三大项目。对于汽车电源芯片项目,公司将面向400V/800V 电池的高压电PDU及电驱系统,布局高压电源控制芯片、高压隔离驱动芯片以及智能IGBT 和SiC器件等,并配套建设车规级封测产线。对于工业级数字电源芯片项目,公司将面向数据中心、服务器、基站、储能等大功率工业场景,布局大功率数字电源控制芯片、高频GaN 驱动芯片等,并配套建设工业级半导体测试中心。
研发投入大幅增加,多款新产品逐步推出
由于研发人员数量的持续提升,叠加股权支付费用的提升,2022 年前三季度研发费用同比增长48.97%。在新品方面,根据芯朋微电子公众号所述,2022Q3 公司推出了用于家电等领域的40V/1A 降压DC-DC、用于电机驱动领域的1200VHVIC 驱动芯片、用于打印机和继电器等领域的步进电机驱动芯片等产品,我们认为新品的持续推出将对公司未来的业绩增长提供助力作用。
风险提示下游需求存在持续低迷的风险;客户导入速度存在较大不确定性;新产品研发进度存在不确定性。
来源[开源证券股份有限公司 刘翔/曹旭辰] 日期2022-11-01
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当天通用航空概念在涨幅排行榜排名第二 航新科技、安达维尔涨幅居前
今天航空行业早盘低开0.17%收出穿头破脚大阳线,近期处于上涨趋势
目前环氧丙烷概念在涨幅排行榜排名第8 怡达股份、齐翔腾达涨幅居前
5月7日预警机概念在涨幅排行榜位居第7,涨幅领先个股为四创电子、航天长峰
周二大飞机概念涨幅3.34%,涨幅领先个股为航新科技、安达维尔
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芯朋微(688508)公司息更新报告下游需求整体偏弱 产...
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下游需求整体偏弱,业绩受到短期挫伤
2022 年10 月27 日,公司发布三季报,受制于消费需求整体偏弱,2022Q3 公司营业收入为1.52 亿元、同比下降27.26%、环比下降20.04%,归母净利润为0.21亿元、同比下降65.07%、环比下降16.92%。考虑到下游需求整体偏弱,我们下调盈利预测,预计公司2022-2024 年归母净利润为1.09/2.25/3.50 亿元(2022-2024年原值分别为2.67/3.71/5.47 亿元),EPS 为0.96/1.99/3.09 元,当前股价对应PE为53.8/26.1/16.7 倍。考虑到公司在大家电、工控和车载领域的持续发力,维持“买入”评级。
定增成功获批,募集资金加快产品扩张
2022 年9 月22 日,证监会同意公司向特定对象发行股票的注册申请。对于定增内容,公司拟募集不超过96883.88 万元用于“新能源汽车高压电源及电驱功率芯片研发“、“工业级数字电源管理芯片及配套功率芯片研发”、“苏州研发中心”
三大项目。对于汽车电源芯片项目,公司将面向400V/800V 电池的高压电PDU及电驱系统,布局高压电源控制芯片、高压隔离驱动芯片以及智能IGBT 和SiC器件等,并配套建设车规级封测产线。对于工业级数字电源芯片项目,公司将面向数据中心、服务器、基站、储能等大功率工业场景,布局大功率数字电源控制芯片、高频GaN 驱动芯片等,并配套建设工业级半导体测试中心。
研发投入大幅增加,多款新产品逐步推出
由于研发人员数量的持续提升,叠加股权支付费用的提升,2022 年前三季度研发费用同比增长48.97%。在新品方面,根据芯朋微电子公众号所述,2022Q3 公司推出了用于家电等领域的40V/1A 降压DC-DC、用于电机驱动领域的1200VHVIC 驱动芯片、用于打印机和继电器等领域的步进电机驱动芯片等产品,我们认为新品的持续推出将对公司未来的业绩增长提供助力作用。
风险提示下游需求存在持续低迷的风险;客户导入速度存在较大不确定性;新产品研发进度存在不确定性。
来源[开源证券股份有限公司 刘翔/曹旭辰] 日期2022-11-01
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