落风88888
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
核心观点
萤石网络具有商业模式和激励机制核心亮点,推动长期发展和持续创新。需求端目前以B 端市场为主,随着线下消费场景复苏和C 端消费者需求增长,短期修复和长期增长空间广阔。渠道端以经销商为主,公司经销渠道实力强劲,助力国内外市场开拓。萤石云平台付费率提升潜力大,未来有望贡献较大的利润弹性。
摘要
本篇报告在介绍萤石网络核心亮点的同时,主要从需求端、渠道端、云平台等三个方面对市场关心的问题进行回答。
核心亮点具有智能家居+云平台双主业发展战略、员工激励机制,构成核心亮点,推动公司长期发展和持续创新。
需求端主要面向B 端市场,随着线下消费场景复苏、终端消费者需求增长,公司短期收入弹性较大,中长期需求增长强劲。
渠道端以经销渠道为主,多元化渠道布局,前期利用海康渠道优势,目前自建渠道体系,经销商实力强,推动市占率提升。
云平台萤石云平台业务布局完善,随着更多增值服务的开放,以及消费者付费意愿的提升,云平台利润贡献有望持续增长。
投资建议双主业商业模式及激励机制推动发展创新,享受B+C端需求弹性释放,以经销商为主的渠道布局完善,云平台业务有望持续贡献收入利润。我们预测2022-2024 年公司实现归母净利润3.41/5.05/7.09 亿元,对应EPS 为0.61/0.90/1.26 元,当前股价对应PE 为63.23/42.65/30.38 倍,首次评级给予“买入”评级。
风险提示需求不及预期、渠道拓展不及预期、云平台业务开拓不及预期。
来源[中建投证券股份有限公司 马王杰] 日期2023-02-06
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答:全国社保基金一一四组合、景顺长详情>>
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萤石网络具有商业模式和激励机制核心亮点,推动长期发展和持续创新。需求端目前以B 端市场为主,随着线下消费场景复苏和C 端消费者需求增长,短期修复和长期增长空间广阔。渠道端以经销商为主,公司经销渠道实力强劲,助力国内外市场开拓。萤石云平台付费率提升潜力大,未来有望贡献较大的利润弹性。
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本篇报告在介绍萤石网络核心亮点的同时,主要从需求端、渠道端、云平台等三个方面对市场关心的问题进行回答。
核心亮点具有智能家居+云平台双主业发展战略、员工激励机制,构成核心亮点,推动公司长期发展和持续创新。
需求端主要面向B 端市场,随着线下消费场景复苏、终端消费者需求增长,公司短期收入弹性较大,中长期需求增长强劲。
渠道端以经销渠道为主,多元化渠道布局,前期利用海康渠道优势,目前自建渠道体系,经销商实力强,推动市占率提升。
云平台萤石云平台业务布局完善,随着更多增值服务的开放,以及消费者付费意愿的提升,云平台利润贡献有望持续增长。
投资建议双主业商业模式及激励机制推动发展创新,享受B+C端需求弹性释放,以经销商为主的渠道布局完善,云平台业务有望持续贡献收入利润。我们预测2022-2024 年公司实现归母净利润3.41/5.05/7.09 亿元,对应EPS 为0.61/0.90/1.26 元,当前股价对应PE 为63.23/42.65/30.38 倍,首次评级给予“买入”评级。
风险提示需求不及预期、渠道拓展不及预期、云平台业务开拓不及预期。
来源[中建投证券股份有限公司 马王杰] 日期2023-02-06
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