【打新策略】9月26日申购建议美好医疗（301363）、哈铁科技(688459)

省流助手美好医疗，谨慎申购；哈铁科技，放弃申购。

一、美好医疗（301363）

主营业务公司专注于医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售。公司以医疗器械组件及产品的开发技术、塑胶和液态硅胶精密模具及成型技术、自动化技术、精密制造技术和完善的医疗器械合规管理体系为基础，为国内外医疗器械客户提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程服务。家用呼吸机和人工植入耳蜗组件的开发制造和销售是公司目前的核心业务；同时，公司也着力于自主医疗器械产品、健康防护类产品的研发、制造和销售； 公司也是医疗器械注册人制度受托生产企业和合约制造商，为全球医疗器械客户提供医疗器械产品受托生产服务。公司不断拓展全球医疗器械优质客户， 为多家全球医疗器械 100 强企业包括迈瑞、强生、西门子、雅培、瑞声达听力等提供监护、给药、介入、助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务；同时，公司还在呼气检测、心血管、器械消毒、骨科手术定位、眼科器械等细分领域与全球多家创新型高科技企业开展产品及工艺技术开发和生产制造方面的合作。

绝对估值法，根据公司整体情况及行业发展态势，以2021年底净利润*0.8为现金流估测基数，预测未来十年增速低中高情景15%/20%/25%，永续增长率1%，贴现率10%，DCF法估值表如下

当前发行价位于中情景内在价值附近。

注若低情景涨幅<-20%且中情景涨幅<0，一般认为有破发风险。

相对估值法，公司发行市盈率41.18倍，高于行业市盈率35.12倍。若未来三年净利润复合增速按中情景20%，则对应2022/2023/2024年归母净利润分别为3.72/4.47/5.36亿元，对应市盈率分别为34倍/28倍/23倍。公司预计2022三季度净利润增速15%~31%，全年看20%增速应可保证。

综合结论业绩增长稳健，估值尚可接受，建议谨慎申购。

二、哈铁科技（688459）

主营业务公司自设立以来专注于轨道交通安全监测检测、铁路专业息化和智能装备业务。公司依托非接触红外动态测温技术、RFID 射频识别技术、在线声学诊断技术、图像智能检测技术、元数据驱动的企业级低代码研发技术、超声探伤技术、机电一体化应用技术、减速顶调速技术、高精度北斗定位技术等 9 项核心技术，全面覆盖铁路动车、客车、货车、机车、地铁等各种轨道交通地对车、车对地、车对网在线动态安全监测检测领域，致力于保障轨道交通列车运行安全，提升高速运行、恶劣运行环境下的安全检测与智能设备运行效率， 实现智能化、数字化交通管理。公司是轨道交通安全监测检测与智能运维行业中产品体系最全的企业之一，同时，作为我国最早实现轨道交通智能安全监测检测的企业，公司具备较强的技术研发实力和设备试验能力。公司在轨道交通安全监测检测领域优势明显，多类产品市场占有率国内第一公司在线联网运行的车辆轴温智能探测系统 （THDS）市场占有率约 48%、车辆滚动轴承故障轨边声学诊断系统（TADS） 市场占有率约 90%、货车故障轨旁图像检测系统（TFDS 系统）市场占有率约 33%、车号自动识别系统（AEI）市场占有率约 70%。公司收入确认相对集中在第四季度，经营业绩存在较强季节性特征。

绝对估值法，根据公司整体情况及行业发展态势，以2021年底净利润为现金流估测基数，预测未来十年增速低中高情景10%/15%/20%，永续增长率1%，贴现率10%，DCF法估值表如下

当前发行价位于高情景内在价值附近。

注若低情景涨幅<-20%且中情景涨幅<0，一般认为有破发风险。

相对估值法，公司发行市盈率60.63倍，高于行业市盈率44.69倍。若未来三年净利润复合增速按中情景15%，则对应2022/2023/2024年归母净利润分别为1.24/1.42/1.64亿元，对应市盈率分别为53倍/46倍/40倍。

综合结论轨道交通安全监测企业，技术有较强权威性；但60倍估值还是高了些，轨交行业当前并不景气，为啥不参照行业市盈率发个45倍估值、10块钱左右呢？建议放弃申购。

声明新股上市受资金面等多方面影响，本人无法保证“建议申购”的股票不破发，也无法保证“建议放弃“的股票不大涨。本文观点，仅供参考。