下半年股市热点还在融资端

下半年股市热点还在融资端
上半年股市收官，上半年最大的看点就是主板注册制改革完成和股市的IPO规模创下世界第一。就走势而言，如果对几大指数做一个半年K线的话，只有上证指数是一根实体100多点左右的阳线，深圳成指和创业板指数半年K线都是阴线。分板块看，到上半年底，科创50指数在起点1000点附近打转，北交所的那个北证50指数，1000点起步的指数，走了一年多，竟然只有880点了。
过往的市场不值得留恋，股市永远着眼于未来。有句股谚股市没有昨天、只有今天和明天。下半年的股票交易将要拉开帷幕，笔者以为，下半年股市的主题依然是一个融资为主的市场，下半年股市的扩容依然会保持世界第一的规模。
当下IPO已经进入了常态化发行的模式，发行的节奏已经呈规律性运行，既不会加快更不会减速，即便这样的速度扩容，规模也一定能排在世界的前列。关键是现在找到了一个与股市波动无相关性的发行方法，即便股市重心再下沉10%至30%，新股照样能成为中签率低的稀缺商品，而注册制的全面实施为IPO融资提供了一个颇具弹性的机制。股市涨，发行价上升，股市跌，发行价下降，当下新股的中签率造成了一个新股始终供不应求的感觉，没有什么东西是卖不出去的。
新股的发行已经不需要什么限定标准的了，近期最经典也是最极端的例子是科创板上市的智翔金泰（688443），招股书就告诉大家，这是一个连续4年亏损企业，亏损金额达到十几亿元，净资产为负，未来能否挣钱也不可预见，发行价37.88元，由于亏损发行市盈率没有，说点成长性的故事就算是无法计量的市梦率。这样的股票在现行的发行制度下依然抢手，申购者蜂拥而入，中签率低到万分之六，公司顺利从市场上募资40亿元。有趣的是，上市第一天公司发布公告称，如果今年未能实现盈利则将有可能被终止上市。过往30多年的中国股市，见过烂公司，却没见过如此烂且大言不惭的公司。当然，该股票上市即破发，有这样巨量的不动脑子的申购者，这也为市场的常态化扩容提供了市场基础。
智翔金泰是一个模版，IPO可以做到这样程度就意味着未来的IPO还可能再版本升级。对投资者而言，在今年下半年市场融资端为主流的状况来做投资选择。对下半年行情，笔者以为一，指数的波动不会太大，上证指数的年K线如果依然是阳线，那就是个不错的结果，上半年最高指数为3418点，也许这个点位是今年的最高点位；二，在一级市场上，对大多数投资者而言，只要中签率依然如同彩票，实际上没有机会，而在新股上市后二级市场炒作上，新股的短线机会在上市后第一周首段，几乎每一个新股都会有主力光顾，有短线差价机会，但应该打一枪就跑不宜久留；三，在二级市场老股中，主板的中特估板块依然是一个安全边际好的板块，其绝对投资价值对长线投资者而言是一个值得标配的领域，而科技股板块则是一个追逐热点的领域，比较适合打一枪换一个地方的炒作者。
总之，融资端大发展是下半年行情的主流，对投资者而言，顺势而为方能资金卡保值升值。
应健中
《荣兴下午茶》
2023年7月1日