金属行业周报地缘局势缓和，关注稳经济效果【21页】

核心观点

钢铁线螺采购量环比+7.28%；五大钢产量环比-2.15%；钢价环比-0.04%。

供给受两会限产影响稍有下降但预计影响周期较短；需求继续小幅恢复但需关注后续数据来验证稳经济效果；库存处近三年低位；成本端海运费季节性走高，钢价震荡下钢厂盈利稍有改善。

稳经济背景下供给端限产可能有所松动，需关注基建超前投资效果及地产端的边际改善，长期看需关注成长型特钢领域。

工业金属LME铜现价/长江有色铜现价环比-3.07%/-1.05%；LME铝现价/长江有色铝现价环比-9.84%/-6.70%。

铝俄乌局势有所缓和，国内供给端受约束；库存端处于低位；原料端氧化铝产能新增/恢复预期下走弱；需求端在稳经济、光伏、汽车轻量化下得以保证，预计短期铝价将高位运行。

新能源金属锂方面，碳酸锂/氢氧化锂价格环比+0.89%/+5.16%。

国内锂供需偏紧且库存较低。

短期看3月泰利森放量，6月SQM放量，预计三月后锂供应有所缓解但仍偏紧，锂价在三月后增幅将收窄但仍维持高位。

稀土氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比-5.43%/-2.41%/-1.32%。

稀土价格呈下降趋势，主因1.高价下市场成交较淡；2.俄乌局势或影响需求的预期。

低库存支撑下短期价格或小幅震荡，短期仍需关注俄乌局势的进展。

投资建议钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。

工业金属建议关注嘉元科技（688388）、南山铝业（600219）。

新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）。

稀土建议关注北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）。

风险提示原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。

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渤海证券-金属行业周报地缘局势缓和，关注稳经济效果-220316【21页】

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