铁匠-_-
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
事项
2023 年1 月19 日,公司发布2022 年年度业绩预告
1)2022 年公司预计实现营业收入34.3~36.3 亿元,同比+33.09%~40.85%;预计实现归母净利润10.2~12.0 亿元,同比+98.26%~133.25%;预计实现扣非后归母净利润9.5~11.3 亿元,同比+113.87%~154.39%(扣除全年股份支付费用约1.26 亿元);2)2022Q4公司预计实现营业收入7.26~9.26 亿元,同比-2.65%~+24.18%,环比-27.56%~-7.60%;预计实现归母净利润1.61~3.41 亿元,同比+27.40%~+169.98%,环比-51.06%~+3.71%;预计实现扣非后归母净利润1.15~2.95 亿元,同比+5.88%~+172.07%,环比-63.75%~-6.86%。
评论
业绩符合预期,高可靠业务快速放量带动公司盈利能力显著提升。以中位数测算,公司2022Q4 预计实现营业收入8.26 亿元,同比+10.77%,环比-17.58%;预计实现归母净利润2.51 亿元,同比+98.69%,环比-23.68%;预计实现扣非后归母净利润2.05 亿元,同比+88.98%,环比-35.31%,我们判断4 季度业绩环比下滑主要是12 月份疫情冲击及部分终端客户交付节奏所致,季度业绩符合产业趋势。高可靠业务将正成为公司业绩的主要驱动力,同时MCU 等业务在汽车等新兴市场持续突破,公司未来业绩有望保持高增长。
高可靠业务需求不减,我们认为短期无须担忧竞争格局恶化带来业绩冲击。产业链调研,国内其他厂商虽陆续推出28nm 制程产品,但产品验证仍需时间,且高可靠产品从客户导入到收入放量仍需较长时间,我们认为竞争格局短期不会发生太大变化。关于需求,2022 年在疫情等事件冲击下,终端客户任务完成进度受到影响,我们预计2023 年高可靠FPGA 产品需求保持旺盛。同时,复旦微电FPGA 产品尚处于放量前期,未来收入有望保持较高增长。
产品结构持续优化升级,公司非挥发存储器、MCU 等业务显著受益。公司安全与识别芯片、非挥发存储器、MCU 三大产品线均有部分料号切入汽车电子领域,充分说明公司多年积累的技术优势开始显现。其中公司智能电表MCU产品持续受益于老表更换周期+新标准实施带来的需求增长,同时汽车市场持续突破为公司MCU 业务打开成长空间。远期来看,公司把握机遇积极开拓市场与新客户,产品结构和客户结构持续优化升级,未来业绩增长值得期待。
投资建议公司作为老牌IC 设计公司,持续受益于国产替代机遇,同时FPGA已进入收获期。考虑到公司业绩弹性正加速释放,我们将公司2022-2024 年归母净利润预测由10.98/15.00/18.55 亿元上调至11.10/15.13/20.32 亿元,对应EPS 为1.36/1.85/2.49 元。参考行业可比公司估值及公司自身业绩增速,同时考虑到公司利润受股权激励费影响,我们给予2023 年55 倍PE,对应目标价101.94 元/股,维持“强推”评级;给予公司AH 股折价率为50%,即给予港股2023 年27.5 倍PE,对应目标价58.94 港元/股,维持“强推”评级。
风险提示下游需求不及预期;新产品推出不及预期;产能支持不及预期。
来源[华创证券有限责任公司 耿琛/岳阳] 日期2023-01-20
分享:
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
1人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:2023-07-05详情>>
答:招商银行股份有限公司-华夏上证详情>>
答:复旦微电的子公司有:6个,分别是:详情>>
答:电子产品、信息技术领域内的技术详情>>
答:www.fmsh.com详情>>
周五移动转售概念主力资金净流入5.63亿元 北纬科技、拓维信息涨幅居前
今日电子身份证概念主力资金净流入3574.48万元,任子行、南天信息等股领涨
电子政务概念整体大涨,通达海涨幅20.01%,任子行涨幅19.94%
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
铁匠-_-
复旦微电(688385)2022年度业绩预告点评业绩符合预...
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
事项
2023 年1 月19 日,公司发布2022 年年度业绩预告
1)2022 年公司预计实现营业收入34.3~36.3 亿元,同比+33.09%~40.85%;预计实现归母净利润10.2~12.0 亿元,同比+98.26%~133.25%;预计实现扣非后归母净利润9.5~11.3 亿元,同比+113.87%~154.39%(扣除全年股份支付费用约1.26 亿元);2)2022Q4公司预计实现营业收入7.26~9.26 亿元,同比-2.65%~+24.18%,环比-27.56%~-7.60%;预计实现归母净利润1.61~3.41 亿元,同比+27.40%~+169.98%,环比-51.06%~+3.71%;预计实现扣非后归母净利润1.15~2.95 亿元,同比+5.88%~+172.07%,环比-63.75%~-6.86%。
评论
业绩符合预期,高可靠业务快速放量带动公司盈利能力显著提升。以中位数测算,公司2022Q4 预计实现营业收入8.26 亿元,同比+10.77%,环比-17.58%;预计实现归母净利润2.51 亿元,同比+98.69%,环比-23.68%;预计实现扣非后归母净利润2.05 亿元,同比+88.98%,环比-35.31%,我们判断4 季度业绩环比下滑主要是12 月份疫情冲击及部分终端客户交付节奏所致,季度业绩符合产业趋势。高可靠业务将正成为公司业绩的主要驱动力,同时MCU 等业务在汽车等新兴市场持续突破,公司未来业绩有望保持高增长。
高可靠业务需求不减,我们认为短期无须担忧竞争格局恶化带来业绩冲击。产业链调研,国内其他厂商虽陆续推出28nm 制程产品,但产品验证仍需时间,且高可靠产品从客户导入到收入放量仍需较长时间,我们认为竞争格局短期不会发生太大变化。关于需求,2022 年在疫情等事件冲击下,终端客户任务完成进度受到影响,我们预计2023 年高可靠FPGA 产品需求保持旺盛。同时,复旦微电FPGA 产品尚处于放量前期,未来收入有望保持较高增长。
产品结构持续优化升级,公司非挥发存储器、MCU 等业务显著受益。公司安全与识别芯片、非挥发存储器、MCU 三大产品线均有部分料号切入汽车电子领域,充分说明公司多年积累的技术优势开始显现。其中公司智能电表MCU产品持续受益于老表更换周期+新标准实施带来的需求增长,同时汽车市场持续突破为公司MCU 业务打开成长空间。远期来看,公司把握机遇积极开拓市场与新客户,产品结构和客户结构持续优化升级,未来业绩增长值得期待。
投资建议公司作为老牌IC 设计公司,持续受益于国产替代机遇,同时FPGA已进入收获期。考虑到公司业绩弹性正加速释放,我们将公司2022-2024 年归母净利润预测由10.98/15.00/18.55 亿元上调至11.10/15.13/20.32 亿元,对应EPS 为1.36/1.85/2.49 元。参考行业可比公司估值及公司自身业绩增速,同时考虑到公司利润受股权激励费影响,我们给予2023 年55 倍PE,对应目标价101.94 元/股,维持“强推”评级;给予公司AH 股折价率为50%,即给予港股2023 年27.5 倍PE,对应目标价58.94 港元/股,维持“强推”评级。
风险提示下游需求不及预期;新产品推出不及预期;产能支持不及预期。
来源[华创证券有限责任公司 耿琛/岳阳] 日期2023-01-20
分享:
相关帖子