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作者：渝飞虎
2023-09-08 18:19:59
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一、关于毛利率
长期来看公司报表整体的毛利率应该是上涨的趋势，主要原因包括1）公司收入结构中耗材占比不断增加，耗材的毛利率预计可以达到30%-40%，设备端的毛利率大致为15%-20%，因此，随着收入结构中耗材占比的提升，整体报表毛利率有望得到提升；2）海外收入占比提升，公司预计2030年海外收入能够占到总收入的50%，海外售价通常会有提价，因此海外的整体毛利率通常比国内高，随着海外收入占比的提升，报表整体毛利率也有望提升。但是毛利率提升是逐步实现的，同时受到收入确认滞后的影响，季度报表间可能会出现毛利率的波动。
二、关于产能
国内产能方面，目前开展的南京工厂二期扩产项目是整体募投项目的一部分，主要是为了解决目前产能不足的短板和瓶颈，是为了未来1~2年业绩增长而准备的。二期扩产项目已于2022年7月初动工，预计于2023年第四季度开始投入生产，预计满产后的产能可达到目前南京工厂产能的1.5倍，能支撑公司对于2023~2024年业务增长需求。
国外产能方面，公司在马来西亚当前的产能约为5,000万人民币。在2022年年底，海外购买了两间新的厂房，预计于2023年第四季度开始投入生产，产能扩充后，海外的产能将提升至1.5亿人民币。这次的产能扩充主要是因为了不断增长的海外订单，海外的订单主要包括半导体行业，光伏锂电等新能源行业等。