读研报心得伟测科技逆周期扩张与高端芯片测试业务的双轮驱动

通过深入阅读伟测科技（688372）的研报，我对公司在集成电路测试领域的业绩表现、战略布局以及面临的挑战和机遇有了更全面的理解。以下是我的读研报心得

业绩表现营收微增，净利润下降

伟测科技在2023年实现了营收的微幅增长，但归母净利润和扣非归母净利润均出现了较大幅度的下降。这一业绩变化反映了公司在集成电路行业下行周期中面临的挑战，尤其是在股份支付费用、研发投入增加以及新建产能利用率爬坡期的背景下。

战略布局高端芯片测试业务的增长

尽管整体市场环境不佳，伟测科技通过调整产品结构和客户结构，成功地在高端芯片、车规级芯片、工业级芯片等领域实现了测试业务收入的逆势增长。这一战略调整不仅对冲了其他领域需求的下降，也表明了公司在高端测试市场的竞争力。

逆周期投资扩大测试产能

公司在行业低谷期间加速了测试产能的扩张，特别是在高端测试设备的投资上，这为把握国产替代的历史机遇和新一轮行业上行周期的增长机会奠定了基础。这一逆周期的投资策略显示了公司对未来市场复苏的心和准备。

投资建议维持“推荐”评级

研报对伟测科技的长期前景持乐观态度，认为公司在第三方高端芯片测试领域的行业地位稳固，市场份额提升潜力大。尽管短期内业绩受到行业周期性波动的影响，但公司的技术积累、市场开拓能力和逆周期投资策略为其未来的成长提供了坚实的基础。

风险提示多方面需关注

研报也提醒了投资者关注潜在的风险，包括行业周期性波动、设备采购不及预期、客户开拓不及预期以及技术更新不及预期等。这些风险因素可能会影响公司的业务发展和经营业绩。

总结

伟测科技的研报为我们提供了对公司在集成电路测试行业中的竞争地位和战略布局的深入分析。公司的业绩表现虽然受到行业周期的影响，但其在高端测试市场的增长和逆周期的投资策略展现了公司的前瞻性和应对市场变化的能力。