科创板股票首日破发还会远吗？

前几日的渝农商行也许让很多打中新股的朋友郁闷不已。那么了这两支，也许这些朋友就会心平不少。

今天，也就是11月6日，科创板连续出现了两只破发的个股。

第一只是昊海生科，是一只高价股，89.23元/股。也许打中该股的朋友觉得可以吃肉了，但是结果呢，首日最高到过149.3元，其实能够抛在顶部还是很好的，差不多一签能挣30000元，已经超过我之前统计的平均收益，但是好景不长，之后几天基本单边下挫，今天更是盘中破发，成为了科创板开板以来第一支破发的股票

但是这还不是比惨大赛的终，昨天上市的新股久日新材，才是最近最惨的吧。66.68元/股的发行价着实也不低，但是昨天上市，最高也仅至74.99元，在顶部抛售也仅能挣4155元，而当天只报收70.96元。而今天更是直接低开，不久就跌破发行价，而收盘价同样收于收盘价之下。成为了第二支跌破发行价的科创板股票，而且创出了目前的最快时间

那么科创板的破发是否开始？我觉得涨跌互现会更加明显。首日即破发的科创板还会远吗？我的感觉是这天不会太远了。而其中的主要因是：

1.科创板对于注册制的应用，造成了供给的速度和量增加，一下最近科创板的申购速度就可想而知。而一旦供大于求了，那么价格下滑也就是必然的了

2.科创板首日就开通融资融券业务，而且我说了，承销的券商手里是可以有券的，所以做空机制不是无效的

3.市场之间的不平衡的缩小，其实我们会发现目前上市的科创板股票不一定就是小企业，而有些可能是细分领域的领跑者，因此有些科创板股票其实之前是在其他市场上市的。比如第一只破发的昊海生科，它就在港股上市，虽说港股便宜，但是港股44.9元的单价，着实要比A股的便宜不少吧。特别在沪港通、深港通开通后，即使不属于其中标的，但是两个市场之间的大比例价格倒挂应该会要减缓

4.不匹配的估值，我们知道科创板的开设主要是为了支持六大产业的科技创新型企业进行有效融资，支持企业的快速发展。但是因为注册制的因，因为券商的申请材料的粉饰，加之细分行业似的专业性。所以企业是否真的属于科技创新型其实并不一定，所以如果以科技创新型企业的估值进行了定价，而企业产品的前景有非常一般，那么价格上的调整也就是必然。比如第二只破发的久日新材，它的主要产品是“光引发剂”，似很高端，但是百度了下，应该就是一种光敏剂，不能算是低端化工业，但确实属于化工的细分领域。那么它超过40倍的市盈率是不是估值高了？一般化工材料领域的市盈率也就在15-30倍之间。

也许还有其他各自认为的理由，但是当供给充足、市场行情一般的情况下，新股预期的走低将是必然。所以不久后新股首日破发大家也不要过于吃惊。毕竟2010年期间这类事情就发生过。

最后的结果就是，打新的人数下降，中签率提高，市场在拉升新股与否的是非题上，也更关注个股本身。

其实注册制以及加大供给的做法对于抑制新股的过度炒作是有非常积极的促进作用，而之后就已有的退市机制能否有效落实。如果供给、退市都能有序推行，再之后就是上市企业的估值问题。当券商共担风险，当市场打新热情降低，那么上市企业的估值也应更加理性。

鼓励企业上市是国家鼓励进行有效融资，发展企业本身。并不是让上市企业无限度地透支或高估企业未来价值，套取投资人的钱和任。最终造成企业没有创新的动力，那么上市反而适得其反

最后大家不要以为我是吃不到葡萄说葡萄酸，其实最近我接连中到了科创板的新股，这份破发的风险也一直悬在我的头顶。如果后面会连续破发，那么未来科创板的打新我也会更加谨慎。而不是如今的无脑申购了。

上证冲3000再次失败，不得不说，A股举步维艰的现状还是超出了我的预期。虽然法不变，但是其中的心当然会有些降低。但愿如今股市反应的并不完全是经济的现状，若真如此，也许明年的增速会更超预期的低。

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