学平读财报医美期待消费复苏

爱美客增速明显放缓

爱美客2022年营收19.39亿元，同比增长33.91%；净利润12.64亿元，同比增长31.90%。2021年爱美客营收、净利润分别同比增长了104.13%、117.81%；显然，2022年爱美客营收和净利润的增速明显放缓。

2021年爱美客以嗨体为核心的溶液类产品收入同比增长133.84%。不过，22年该公司溶液类注射产品收入12.93亿元，较上年仅增长23.57%。

2020年爱美客凝胶类注射产品营收 2.52 亿元；2021年6月,濡白天使上市，2021年凝胶类注射产品实现营收3.9亿元，同比增长52.80%；22年，包含濡白天使在内的凝胶类注射产品收入6.38亿元，增长65.61%。

2022年，昊海生科公司实现营业总收入21.3亿元，同比增长20.6%；实现归母净利润1.8亿元，同比下降48.8%。

昊海生科眼科拖累业绩

昊海生科2022年玻尿酸营业收入3.08亿，同比增长27.9%。其中第三代玻尿酸产品海魅销售收入同比增长近30%。23年2月，第二代玻尿酸产品“姣兰”取得了唇部注射适应症。射频及激光设备产品线实现营业收入2.89亿元。第四代有机交联玻尿酸产品已完成临床试验，进入注册申报阶段。2021年该公司玻尿酸产品实现销售收入 2.4亿元，增速为64.59%。

医疗美容与创面护理产品毛利率 73.11%。 由于射频及激光设备行业的毛利率较本集团原玻尿酸、外用表皮生长因子等医美产品低，因此报告期内医美产品线毛利率下降 4.29 个百分点。

目前，眼科是昊海生科的第一大业务板块，占其主营业收入的比重达36.42%，毛利率58.83 %。2022年白内障人工晶体业务收入2.79亿元，同比下降16.27%，下降主要是因为和Aaren系列的代理终止合作。视光终端产品（ok镜、设备、润眼液、软性隐形眼镜以及prl等）收入1.99亿元，全年并表的南鹏光学营业收入1.3亿元，净利润0.26亿元，净利率20%。