华熙生物发布22中报业绩预告，护肤品业务增速超75%，业绩超预期

【申万宏源化妆品】华熙生物发布22中报业绩预告，护肤品业务增速超75%，业绩超预期 ⭐公司预告22中报业绩，超预期。预告22H1营收29.4亿元，同增51.6%，归母净利润4.7亿元，同增30.5%，扣非归母净利润4.1亿元，同增34%。 功能性护肤品高速增长，带动业绩向好。预告22H1护肤品业务增速超75%，预计占比超70%。其中预计润百颜增速约30%，夸迪增速50%-60%，米蓓尔增速50%-60%，肌活受大单品糙米水带动爆发式增长300%-400%。四大品牌齐头并进，在维持高增速的同时费用控制成效显现，国民品牌建设稳步推进！ 原料业务稳步增长，龙头地位持续巩固。预告22H1原料业务稳步增长超10%，预计高于行业增速，预计占比约10%+。公司原料业务壁垒稳固，疫情下实现稳健增长，22年上半年公司注册多款新原料，彰显龙头研发实力！ 医疗终端业务尚待复苏，食品业务低基数下高增。预告22H1医疗终端业务持平，预计占比约10%+。疫情影响客流水平，医疗终端消费受阻，公司医疗业务承压，随着下半年消费复苏增长动能有望恢复。功能性食品业务开局良好，预计实现收入超4000万！ 公司是生物活性物质平台化企业，在全球透明质酸原料领域是绝对龙头。功能性护肤品持续保持高增长，渠道结构动态升级，费用端持续优化。原料业务保持稳健，医疗终端业务下半年有望复苏。预计22-24年实现归母净利润9.8/12.3/15.8亿元，对应PE为75/60/46倍。

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