三孚新科8月28日接受机构调研，东吴证券参与

2023年8月30日三孚新科（688359）发布公告称公司于2023年8月28日接受机构调研，东吴证券阮巧燕 朱家佟参与。

具体内容如下

问贵司是否同步在做二步法和一步法复合铜箔制造设备？更看好哪个技术路线？

答是的，目前公司复合铜箔制造设备主要有一步式全湿法复合铜箔电镀设备、水电镀复合铜箔制造设备。公司一步式全湿法复合铜箔电镀工艺属于“一步法（湿法）”工艺，该工艺通过化学及电化学相结合的方式在薄膜基材表面沉积一层致密可靠的金属铜层，其生产流程更为简洁，可以同时进行双面镀膜，能够实现“一步法”完成复合铜箔的加工制造。公司积极响应客户需求并结合市场情况，除了大力投入研发“一步法（湿法）”工艺外，对传统磁控溅射后的水电镀增厚工艺进行升级和迭代。公司的水电镀复合铜箔制造设备由明毅电子参与研发，该设备特点为无夹点设计，无需对电镀后的膜材进行裁边，能够保证复合铜箔的高生产良率以及持续生产能力，并且能够适用于大宽幅的复合铜箔生产。我们认为行业发展的本质是降本增效，无论是一步法或是二步法、三步法，只要最终产品符合终端客户的要求并实际做到降本增效，将成为下游客户的首要选择。目前来看，“磁控溅射+水电镀”工艺较为常见，但有不少客户在详细了解了一步法工艺的具体情况并到公司生产现场参观后，对我们“一步法（湿法）”工艺、水电镀复合铜箔制造工艺配套设备很有心并表示认可，后面相将有订单陆续落地。谢谢！

问贵司一步法工艺具体是怎样的？

答公司目前一步法工艺主要为对膜层前处理调整后再进行铜层的增厚，主要过程有前处理、水洗、活化、还原、化铜、电镀铜、烘干等等。谢谢！

问贵司一步法工艺在良率、速度及幅宽方面的参数如何？

答我们的良率目标是在95%以上；幅宽是根据客户的要求确定，目前主要为1.35m；速度与机器结构、反应速率有关，目前设计标准为10米/分钟。谢谢！

问1GWH对应几台一步法设备？

答我们的目标是做到1台设备对应1GWH。谢谢！

问设备的产能是否有瓶颈？

答我们的设备与药水均属于轻资产业务，相对于药水来说，设备的产能有一定的瓶颈，但不是问题。谢谢！

问一步法及二步法设备整线定价是什么水平？

答公司复合铜箔生产设备将参照市场已有的设备的价格并结合公司的业务推广策略进行定价。谢谢！

问股权激励费用今年多少？

答公司上市后实施了三次股权激励计划，包括1次限制性股票激励计划及2次股票期权激励计划。预计2023年上述股权激励确认的费用大约为4,600万元，该数据为预估数据，具体应以公司披露的定期报告为准。谢谢！

三孚新科（688359）主营业务新型环保表面工程专用化学品的研发、生产和销售。

三孚新科2023中报显示，公司主营收入2.14亿元，同比上升16.55%；归母净利润-1874.25万元，同比下降11.11%；扣非净利润-1976.19万元，同比下降26.86%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.3亿元，同比上升33.37%；单季度归母净利润-648.5万元，同比上升40.6%；单季度扣非净利润-606.86万元，同比上升34.6%；负债率39.5%，投资收益-2.71万元，财务费用295.87万元，毛利率27.69%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3229.5万，融资余额减少；融券净流入36.78万，融券余额增加。

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