科创板五周年从试验田到新高地

【大河财立方 记者 唐朝金 王鑫】2019年7月22日，黄浦江畔的一声锣响，首批25家企业登陆上交所科创板，宣告着中国资本市场又一重大改革正式启航。

作为中国资本市场的重要创新举措，五年来，科创板通过注册制改革，充分发挥“试验田”作用，为科技创新企业提供了更加便利和灵活的融资渠道，带动了企业的创新能力和市场竞争力的提升，成为助推中国“硬科技”企业厚植新质生产力的“新高地”。

奋楫笃行开新局

2019年7月22日，科创板开板，中国资本市场昂首迈进“科创时代”。

五年来，科创板开辟了资本市场对接实体经济的新渠道，构建了支持实体经济转型升级、加速科技创新的机制，增强了我国资本市场推动科技创新的功能和作用。

设立科创板并试点注册制，是全面深化资本市场改革的重要突破口。五年来，科创板大力支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大，充分发挥改革“试验田”的作用，厚植新质生产力，成为支持中国“硬科技”企业发展的新高地。

五年来，科创板通过改革增强资本市场对科创企业的包容性，综合考虑企业预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素，设置多元化上市标准，允许未盈利企业、同股不同权企业、红筹企业发行上市，满足不同类型、不同发展阶段的科创企业融资需求，让一批原本无缘资本市场的“硬科技”企业做强、做优、做大。

站在科创板开板五周年的重要节点，中国息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力在接受大河财立方记者采访时表示，科创板作为中国资本市场的改革先锋，其设立与运行对中国资本市场的成熟与发展起到重要推动作用。五年来，科创板坚守“硬科技”定位，为符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业提供强大的资本支持。其不仅促进科技产业融资还激发创新活力，推动产业升级和经济高质量发展。

“科创板还推动了资本市场多元化发展。与传统主板市场相比，科创板更注重企业创新能力和成长潜力，为资本市场带来新的投资理念和策略。科创板成功运行也为主板、创业板的存量市场改革提供有益借鉴，推动整个资本市场改革与进步。从更深层次角度来看，科创板还促进资本市场与科技创新的深度融合。科创板上市公司高度集中于高新技术产业和战略性新兴产业，这些企业快速发展不仅提升中国在全球产业链中的地位，也为中国经济转型升级提供更多动力。”朱克力表示。

数说科创板这五年

从2018年11月提出设立科创板，到2019年7月科创板开门迎客，过去五年来，科创板用一个个数字，不断刷新“科创板速度”。

Wind数据显示，截至7月22日，科创板共有上市公司573家，IPO募资9108亿元、再融资募集资金1581亿元，累计融资金额超万亿元。

相关统计数据显示，573家公司中有341家国家级专精特新“小巨人”企业、50家制造业单项冠军企业、40家制造业单项冠军产品企业（去重后合计373家），占比65%。

五年来，科创板上市公司聚焦主业，营收、净利润实现稳步增长。Wind数据统计，2022年科创板上市公司营收首次突破1万亿元，2023年达到13977.8亿元；2023年实现净利润759.6亿元。

在多元包容的上市条件下，科创板上市公司科技创新硕果累累，据统计，截至目前，科创板上市公司累计专利数量超10万件，研发支出稳超千亿元。其中，2023年，科创板上市公司研发投入总金额达到1561亿元，同比增长14.3%，研发投入占营业收入比例中位数为12.2%。

健全上市公司常态化分红机制，提高投资者回报水平，是夯实资本市场发展基础的重要举措。作为中国资本市场的的试验田，五年来，科创板上市公司累计分红超过1300亿元，2022年以来分红金额持续超过400亿元；年度分红金额及占全部A股比例逐年上升，由2019年的0.54%提升至2023年的1.91%，且股息率保持上升趋势。

从行业角度看，科创板在集成电路、创新药、光伏等“硬科技”领域，形成了显著的产业集聚效应，并重点支持了新一代息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，助力现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力，已成为我国“硬科技”企业上市的首选地。

中国商业经济学会副会长、自由贸易港（区）专委会会长宋向清在接受大河财立方记者采访时表示，科创板系统性的推进了中国资本市场的基础制度创新体系，全面构建了中国资本市场服务科技创新的规则标准，深刻影响了中国资本市场健康发展、高质量发展、可持续发展进程，与此同时，科创板基于对国家重大技术攻关支持之目的，提高了对初创期、爬坡期和技术成果转化期的科技型企业的包容度，建立了多元化投融资渠道，降低了在资本市场融资的门槛，改善了投资者结构，增强了资本市场的流动性，推动了新质生产力的培育、战略性新兴产业的发展、未来产业布局的建立和优化，可以说，科创板开市五周年，开创了中国资本市场多个先河，在中国资本市场改革史上具有里程碑意义。

河南“硬科技”实力不断增强

科创板五年，也是河南资本市场提质发展的五年。

2019年12月4日，建龙微纳在科创板上市，成为河南首家登陆科创板的企业。五年来，仕佳光子、翔宇医疗、金冠电气、中钢洛耐等一批河南“硬科技”企业陆续登陆创业板，成为河南上市公司创新发展的标杆，也为河南资本市场高质量发展注入强劲动力。

从行业来看，河南科创板上市公司涉及电网设备、医疗器械、通设备、化学制品等行业，部分企业更是成为细分行业龙头。如建龙微纳已成为国内分子筛龙头，仕佳光子是全球最大的PLC型光分路器芯片研发生产企业，金冠电气为特高压避雷器领先者……

同时，不少企业积极向战略性新兴产业拓展业务。中钢洛耐在财报中表示，公司立足高温工业，拓展战略新兴材料产业，打造高温工业用无机非金属材料系统集成、综合配置和系统方案解决服务商和高温非金属材料原创技术策源地，引领高温非金属材料行业绿色、低碳、可持续、高质量发展。

医疗器械领域的发展是我国重点支持的战略性新兴产业，翔宇医疗作为康复医疗器械龙头，近年来核心技术不断突破、创新成果不断涌现。2023年，该公司新增专利325项，其中发明专利32项，累计获得专利1549项。

“硬科技”作为科创板公司最鲜明的标签，直接体现在企业的研发投入中。

从研发来看，2023年，河南5家科创板上市公司合计投入研发费用约4.18亿元。除中钢洛耐外，其余几家科创板企业2023年研发费用均有所增长。

建龙微纳董事会秘书高倜接受大河财立方记者采访时表示“自2019年上市以来，公司在创新发展方面成果显著，不仅荣获了‘国家级专精特新小巨人’称号，公司无机非金属医用制氧分子筛产品还在2024年被评为国家级制造业单项冠军。这些成果也充分体现了公司在科技创新方面的持续投入，为公司的未来发展奠定了坚实基础。”

对于建龙微纳的科技创新成果，高倜分享了五点经验一是聚焦创新驱动，持续加大研发投入，培养核心竞争力；二是完善公司治理，提高公司治理水平，建立健全现代化的企业管理制度；三是严格遵守相关法律法规，建立完善、完整的合规管理体系；四是制定公司长期发展战略，注重投资者回报；五是建立全面的风险管理体系，从源头控制风险。

改革再出发

回望过去，科创板成果斐然；展望未来，科创板大有可为。

6月19日，“科创板八条”正式出台，标志着科创板改革再出发。

北京市社会科学院副研究员王鹏接受大河财立方记者采访时表示，科创板作为注册制改革的“试验田”，成功实施了注册制试点，并逐步推向其他板块，为我国资本市场的整体改革提供了宝贵经验。

不过，在王鹏看来，科创板在上市标准、息披露、监管等方面还有待进一步完善。“虽然科创板已经制定了多元化的上市标准，但仍需根据市场变化和企业特点进行适时调整和优化，以更好地支持不同类型的科技创新企业。”

对此，王鹏建议，科创板可以考虑进一步放宽盈利要求，注重企业的科技创新能力、市场前景和成长空间。同时，应加强对上市企业的质量把控，确保企业具备持续经营能力和良好的发展前景，以维护市场的稳定性和投资者的利益。

朱克力也表示，一方面，期待科创板能继续坚守“硬科技”定位，加大对科技创新型企业支持力度。通过进一步优化上市标准，特别是完善科创企业认定标准，支持更多具有创新能力和市场潜力的企业上市，从而有助于推动中国资本市场的多元化和高质量发展。另一方面，期待科创板能进一步完善退市配套措施和相应的转板机制。健全的退市制度能够确保市场优胜劣汰，提高资本市场效率，有助于形成多层次的资本市场体系，满足不同发展阶段企业的融资需求。

对于科创板未来发展，宋向清表示，未来中国科创板要进一步强化重点服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，进一步提升科创板上市公司的硬科技属性，降低发行成本，完善发行定价机制，提高融资效率，高效能地打通科技资本和实体经济的血脉，加速推进科技成果向现实生产力转化，为科技创新企业提供直接融资支持，为我国经济的高质量发展注入新动能。

“总的来看，科创板运行五年来对中国资本市场的积极意义显著，不仅促进科技创新和产业升级，还推动资本市场改革与进步。未来对科创板充满期待，相将继续发挥重要作用为中国资本市场持续发展贡献力量。”朱克力称。

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